作為相對(duì)冷門的貴金屬，鉑金正悄然崛起。

截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日收盤，倫敦現(xiàn)貨鉑金漲1.16%至1081美元/盎司，盤中觸及1091美元/盎司，創(chuàng)下了近10個(gè)月的新高。2022年四季度初至今，鉑金累計(jì)漲幅超過(guò)20%。

【資料圖】

與此同時(shí)，紐約商品交易所鉑金期貨亦不斷上揚(yáng)。

鉑金(鉑，Platinum)隸屬于鉑族金屬，與黃金、白銀等合稱“貴金屬”。不同于黃金偏向金融屬性，鉑金的工業(yè)屬性更為突出。包括鉑、銠、鈀在內(nèi)的鉑族金屬均大量應(yīng)用于汽車尾氣凈化催化劑。

業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)汽車工業(yè)有望在2023年實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)于鉑金需求增長(zhǎng)的預(yù)期轉(zhuǎn)好，推動(dòng)鉑價(jià)大漲。此外，南非是主要的鉑族金屬供給發(fā)源地，當(dāng)?shù)仉娏?wèn)題頻頻出現(xiàn)，或持續(xù)影響鉑族金屬產(chǎn)量。

權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：

2023年鉑金短缺量超30萬(wàn)盎司

世界鉑金投資協(xié)會(huì)在2023年年初對(duì)未來(lái)2年至5年的鉑金市場(chǎng)供需前景作出了新的預(yù)測(cè)。

該協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)2023年和2024年鉑金市場(chǎng)將出現(xiàn)少量短缺。從2025年開始，短缺將進(jìn)一步加劇。其中，2023年全球鉑金短缺量將超過(guò)30萬(wàn)盎司；2025年，短缺量接近50萬(wàn)盎司。

中國(guó)是全球最大的鉑金消費(fèi)國(guó)。世界鉑金投資協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，上述預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)并未包括中國(guó)的超額進(jìn)口量?！爸袊?guó)已經(jīng)吸收了世界上大部分的鉑金地上存量，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)的剩余存量有限，無(wú)法滿足中國(guó)以外地區(qū)的任何供應(yīng)短缺?！?/p>

中國(guó)銀行發(fā)布的報(bào)告顯示，鉑金市場(chǎng)存在區(qū)域性供應(yīng)不平衡的問(wèn)題。從宏觀上看，鉑金年度供需平衡表可能仍呈現(xiàn)小幅盈余。但是，考慮到庫(kù)存跨區(qū)域流動(dòng)，倫敦、蘇黎世和紐約交易市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下降，倫敦鉑金租借利率可能仍較高水平。

南非電力問(wèn)題頻發(fā)

鉑金生產(chǎn)受挫

美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全球超90%的鉑族金屬儲(chǔ)量位于南非。俄羅斯擁有全球第二大的鉑族金屬儲(chǔ)量，占比為6%。

世界鉑金投資協(xié)會(huì)在最新報(bào)告中提到，南非國(guó)家電力公司ESKOM的一些問(wèn)題導(dǎo)致全國(guó)各地周而復(fù)始的甩負(fù)荷(停電)，這對(duì)冶煉廠產(chǎn)生重大影響。另外，盡管俄羅斯產(chǎn)量穩(wěn)定，但諾鎳公司稱，制裁正在影響其采購(gòu)采礦設(shè)備和配件的能力——這或許會(huì)影響其中長(zhǎng)期產(chǎn)量。

全球最大的鉑金生產(chǎn)商南非英美鉑業(yè)集團(tuán)就深受當(dāng)?shù)赝ｋ婏L(fēng)波的影響。該集團(tuán)首席執(zhí)行官Natascha Viljoen 2022年12月表示，受南非停電影響，集團(tuán)2022年鉑族金屬產(chǎn)量減少了10.5萬(wàn)盎司，約占總產(chǎn)量的3%。

12月上旬，南非國(guó)家電力公司(Eskom)一度將停電記錄上調(diào)至六級(jí)，這是有紀(jì)錄以來(lái)最嚴(yán)重的停電水平，原因是老化的煤電廠出現(xiàn)故障。

受停電風(fēng)波影響，南非英美鉑業(yè)集團(tuán)進(jìn)一步下調(diào)了2023年和2024年的鉑族金屬產(chǎn)量。該公司預(yù)計(jì)，2023年和2024年的產(chǎn)量在360萬(wàn)盎司至400萬(wàn)盎司之間。而在之前，該公司將2023年的產(chǎn)量指引定為380萬(wàn)盎司至420萬(wàn)盎司。

汽車領(lǐng)域需求前景向好

需求方面，世界鉑金投資協(xié)會(huì)認(rèn)為，盡管全球經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)惡化，至少在短期內(nèi)，鉑金市場(chǎng)的前景相對(duì)不受衰退影響。

以下游汽車領(lǐng)域的需求為例，該協(xié)會(huì)認(rèn)為，2024年和2025年，汽車領(lǐng)域的需求平均下降2.2%或8.5萬(wàn)盎司，主要原因是歐洲產(chǎn)量或不及預(yù)期，以及動(dòng)力傳動(dòng)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)的一些調(diào)整。

“雖然消費(fèi)能力的削弱將影響一些消費(fèi)者購(gòu)買新車的能力，但我們估計(jì)，衰退水平下的購(gòu)車需求仍高于汽車制造商預(yù)計(jì)能夠交付的產(chǎn)量水平?！痹搮f(xié)會(huì)表示。

世界鉑金投資協(xié)會(huì)亞太區(qū)負(fù)責(zé)人鄧偉斌在2022年12月份的一次線上論壇上表示，雖然柴油車和燃料電池電動(dòng)汽車的產(chǎn)量下降，但更為嚴(yán)格的尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)下鉑族金屬總裝填量上升，汽油車中鉑金替換鈀金用量的比例提高，預(yù)計(jì)2022年全球輕型汽車制造業(yè)的鉑金需求量仍有上升空間。

千海金研究所貴金屬策略分析師陳追風(fēng)表示，鉑金在2023年仍具有吸引力。一方面，鉑族金屬礦山供應(yīng)仍面臨挑戰(zhàn)，汽車領(lǐng)域的鉑金需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)。另一方面，鉑金相對(duì)于黃金和鈀金的價(jià)差都處于歷史低位。此外，中國(guó)大量超額進(jìn)口鉑金，將導(dǎo)致顯著的實(shí)物收縮。

華泰證券梳理歷史發(fā)現(xiàn)，1990年至今，每次金價(jià)上漲時(shí)，鉑族金屬價(jià)格基本同漲，且大部分時(shí)期漲幅超過(guò)金價(jià)。華泰證券稱，中國(guó)為鉑族金屬最大的消費(fèi)國(guó)，但國(guó)內(nèi)鉑族金屬供需錯(cuò)配明顯，強(qiáng)化回收或是未來(lái)降低對(duì)外依賴度的有效措施。預(yù)計(jì)2023年鉑族金屬價(jià)格或和金價(jià)同步迎來(lái)上漲，回收企業(yè)有望受益。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞： 紐約商品交易所