“第一”多次出現(xiàn)在妙可藍(lán)多（600882.SH）近日發(fā)布的2022年財報中，譬如“奶酪棒細(xì)分品類市場占有率第一”、“無提示第一提及率”等，但是這些“第一”難掩妙可藍(lán)多營收增長放緩、凈利潤下滑的苦處。

趨利者于市，近幾年奶酪棒風(fēng)靡全國，目前市面上的奶酪品牌也都以零食類的奶酪產(chǎn)品為主，導(dǎo)致行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇，讓利搶市的情況屢屢出現(xiàn)。

同時，原材料、運輸?shù)瘸杀締栴}與日俱增，妙可藍(lán)多也無法獨善其身。

(相關(guān)資料圖)

“行業(yè)應(yīng)該有一個健康良性的發(fā)展秩序，過度的價格戰(zhàn)會影響行業(yè)整個價值鏈，從而損害行業(yè)的健康發(fā)展?！泵羁伤{(lán)多管理層在2022年業(yè)績說明會上指出，妙可藍(lán)多作為行業(yè)的頭部品牌，有責(zé)任維護(hù)價格的穩(wěn)定，不會主動發(fā)起價格戰(zhàn)，但是在戰(zhàn)術(shù)上妙可藍(lán)多會根據(jù)競爭情況積極應(yīng)對，有序參與。

面對2023年，妙可藍(lán)多總經(jīng)理柴琇稱，將緊密關(guān)注市場變化情況，把握市場復(fù)蘇機(jī)遇，圍繞‘堅定高增長、增長高質(zhì)量、發(fā)展可持續(xù)’的經(jīng)營方針，聚焦奶酪業(yè)務(wù)，繼續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢。

凈利下降

狂飆多年的妙可藍(lán)多剎車。

近日，妙可藍(lán)多披露2022年財務(wù)數(shù)據(jù)，全年實現(xiàn)營業(yè)收入48.30億元，同比增長7.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.35億元，同比減少12.32%；扣非后凈利潤0.67億元，同比減少45.14%。

“妙可藍(lán)多營收能夠?qū)崿F(xiàn)增長已經(jīng)超預(yù)期，業(yè)內(nèi)此前預(yù)計妙可藍(lán)多營收會有小幅度下滑?！庇袠I(yè)內(nèi)人士向記者表示。

即便營收有所增長，但是與股權(quán)激勵目標(biāo)中收入要達(dá)到60億元相比，還有超十億的差距。

柴琇表示，2022年，妙可藍(lán)多積極調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略，努力克服宏觀環(huán)境不利影響，部署一系列舉措，保證生產(chǎn)經(jīng)營的正常運行，化危為機(jī)，以多種方式積極應(yīng)對市場變化。但受交通物流不暢、原材料價格上漲、競爭加劇、消費疲軟等影響，凈利潤出現(xiàn)下滑。

隨著當(dāng)前國內(nèi)飲食消費習(xí)慣的變化，從賽道來看奶酪是一個充滿想象力的新風(fēng)口，而在趨勢的背后更為引人的地方則是該品類具有高毛利的屬性。

妙可藍(lán)多2022年奶酪業(yè)務(wù)的毛利率由2021年的48.51%下降至40.73%，即便有所下降也高出乳制品行業(yè)中一些傳統(tǒng)產(chǎn)品的毛利率，更是遠(yuǎn)高于同樣為乳業(yè)新貴的鮮奶產(chǎn)品。

產(chǎn)品雖是高毛利，該公司的凈利率卻較低。國金證券在研報中稱，2022年妙可藍(lán)多歸母凈利率2.8%。2020年，該公司營收超28億元，凈利潤僅5900萬元左右，2021年營收突破40億元，凈利潤也只超過1.5億元。

“妙可藍(lán)多原料成本比較高，以2022年來說，妙可藍(lán)多用的進(jìn)口奶酪原料，進(jìn)口奶酪原料的成本大概上漲20%-25%以上。并且去年奶酪動銷不好，市面的奶酪企業(yè)也都在做促銷。再就是市場競爭非常激烈，廣告面較大，費用也很高，所以壓縮了妙可藍(lán)多的凈利潤。”乳業(yè)專家宋亮表示。

有從事財務(wù)工作的人士告訴記者，“毛利率高，凈利潤低的原因可能當(dāng)期的管理費用、銷售費用比較高，研發(fā)費用費用化高，財務(wù)費用中的利息支出高。”

數(shù)據(jù)顯示，妙可藍(lán)多2022年營業(yè)成本31.8億元，同比增長14.92%；銷售費用12.19億元，同比增長5.21%。

妙可藍(lán)多方面在公告中表示，營業(yè)成本較上年同期增加，主要是因為奶酪產(chǎn)品銷量增加，同時原材料價格上漲和物流成本增加。銷售費用增加是由于奶酪業(yè)務(wù)處于快速擴(kuò)張期，銷售人員增加導(dǎo)致職工薪酬和差旅費用增加，同時妙可藍(lán)多加強(qiáng)倉儲布局，裝卸運輸費等增加。

妙可藍(lán)多管理層指出，“2023年原材料價格較2022年第4季度有所回落，但仍處于較高位置?！?/p>

據(jù)了解，妙可藍(lán)多將通過更加細(xì)致的供應(yīng)鏈管理，擴(kuò)展更大范圍的采購來源、拓寬更多的供應(yīng)商渠道，并通過套保、鎖匯等方式來應(yīng)對供應(yīng)商價格的上漲。未來隨著原材料采購的規(guī)模效應(yīng)提升，價格可以爭取更大優(yōu)惠。同時，該公司也會布局以國內(nèi)奶源作為原料來生產(chǎn)奶酪，以期應(yīng)對較為多變的國際供應(yīng)形勢。

餐飲逆勢而行？

妙可藍(lán)多旗下有奶酪、貿(mào)易產(chǎn)品、液態(tài)奶三個業(yè)務(wù)板塊，其中奶酪為核心業(yè)務(wù)板塊，在2022年實現(xiàn)營收38.69億元，為妙可藍(lán)多貢獻(xiàn)收入超80%，毛利占主營業(yè)務(wù)毛利95.94%。

妙可藍(lán)多奶酪業(yè)務(wù)又分為三大系列，分別為即食營養(yǎng)系列、家庭餐桌系列、餐飲工業(yè)系列。即食營養(yǎng)系列的代表產(chǎn)品就是奶酪棒，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入25億元，同比減少0.55%。

“2022年，以奶酪棒為代表的即食營養(yǎng)系列產(chǎn)品受到外部環(huán)境對線下消費的影響較為明顯?！泵羁伤{(lán)多在公告中表示，但是妙可藍(lán)多低溫品類奶酪棒憑借產(chǎn)品迭代升級，常溫品類奶酪棒通過渠道拓展及場景破圈，進(jìn)一步獲得消費者的認(rèn)可，妙可藍(lán)多奶酪棒市場占有率繼續(xù)提升。

根據(jù)凱度消費者指數(shù)調(diào)查數(shù)據(jù)，在2022年中國奶酪品牌銷售額中，妙可藍(lán)多奶酪市場占有率超過35%，奶酪棒市場占有率超過40%，穩(wěn)居行業(yè)第一。Euromonitor的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年中國奶酪零售市場份額中，妙可藍(lán)多以32.7%排名第一，國內(nèi)前五大品牌合計市場占有率在五年間增長至67.7%，行業(yè)集中度不斷提升。

妙可藍(lán)多也在繼續(xù)深耕強(qiáng)化家庭餐桌系列和餐飲工業(yè)系列奶酪產(chǎn)品。2022年，該公司加大以奶酪片為核心的營養(yǎng)早餐的宣傳推廣，同時開展社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)，家庭餐桌系列同比大幅增長54.73%，實現(xiàn)營業(yè)收入5.44億元。餐飲工業(yè)系列憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢，把握對國外品牌進(jìn)口替代的市場機(jī)遇，實現(xiàn)收入8.25億元，同比大幅增長75.60%。

妙可藍(lán)多方面向記者表示，家庭餐桌系列和餐飲工業(yè)系列這兩大領(lǐng)域的大幅度增長，意味著妙可藍(lán)多正在不斷突破原有的大單品奶酪棒的零食認(rèn)知邏輯，實現(xiàn)向更為廣闊的全場景餐飲消費領(lǐng)域的“躍遷”。

值得注意的是，妙可藍(lán)多餐飲工業(yè)系列為toB業(yè)務(wù)，如為眾多餐飲終端進(jìn)行產(chǎn)品定制等。但是去年餐飲行業(yè)受挫明顯，妙可藍(lán)多餐飲工業(yè)系列為何還能有高雙位數(shù)增長？

國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，全國餐飲收入4157億元，同比下降14.1%。中國烹飪協(xié)會分析，2022年餐飲行業(yè)受疫情影響較為嚴(yán)重，去年12月以來，隨著優(yōu)化疫情防控措施落地、助企紓困力度加大，各地餐飲業(yè)才開始逐步回歸正軌。

在業(yè)績說明會上，也有投資者提出疑問，“同樣線下消費影響，為什么奶酪棒為代表的即食下滑，而在去年餐飲業(yè)經(jīng)營環(huán)境不確定因素很多的情況下，餐飲工業(yè)系列產(chǎn)品反而大幅增長？”

柴琇表示，“在餐飲工業(yè)奶酪領(lǐng)域，公司繼續(xù)保持國產(chǎn)大包裝馬蘇里拉奶酪的領(lǐng)先位置，并依托領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢，為眾多餐飲終端進(jìn)行產(chǎn)品定制；同時，擁有核心設(shè)備優(yōu)勢的大包裝奶酪片產(chǎn)品也獲得大型連鎖終端的認(rèn)可，報告期內(nèi)亦實現(xiàn)快速增長。此外，公司在稀奶油、工業(yè)用奶酪丁、奶酪醬、奶酪條等領(lǐng)域也斬獲頗豐。公司奶酪產(chǎn)品在西餐、烘焙、茶飲、工業(yè)及中餐渠道獲得廣泛應(yīng)用?！?/p>

“妙可藍(lán)多餐飲工業(yè)系列基數(shù)小，即便目前已經(jīng)8億元，體量也并不大還是有發(fā)展空間?！彼瘟林赋?，“兒童再制奶酪棒作為零食，體量本身有限，現(xiàn)在已經(jīng)是飽和的產(chǎn)物，并且受消費需求影響，三四線城市奶酪棒消費在減少。拓展餐飲、烘焙、成人奶酪是現(xiàn)在的發(fā)展方向?！?/p>

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