中國(guó)又開(kāi)始減持美債了。

這可不能怪我們，都是美國(guó)自己作的。

8月15日，美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)又減持了113億美債。

(資料圖)

現(xiàn)在持倉(cāng)只有8354億美元了，相比高位已經(jīng)減持了4000多億。

其實(shí)也不光我們?cè)跍p持了。最近10年期美債收益率不斷飆升，這兩天盤(pán)中突破了4.3%。

已經(jīng)到了2008年以來(lái)的高位。

咱們之前解釋過(guò)，債券的利率和價(jià)格成反比。

所以換句話說(shuō)，美債價(jià)格已經(jīng)跌到08年以來(lái)的低位了。

目前，美國(guó)債務(wù)上限是31.6萬(wàn)億，按說(shuō)我們持有的份額占比相當(dāng)少。

理論上，中國(guó)減持，對(duì)美債不會(huì)造成實(shí)質(zhì)影響。

但是，憑中國(guó)現(xiàn)在的影響力，還是會(huì)造成比較大的情緒擾動(dòng)。

所以，美國(guó)那邊對(duì)中國(guó)減持相當(dāng)頭疼，一直要求我們?cè)龀帧?/p>

你想吧，聯(lián)邦政府哪哪都要用錢(qián)，靠的就是不斷發(fā)債。

而政府能不斷發(fā)債，靠的就是美國(guó)堅(jiān)不可摧的國(guó)家信用。

但是，當(dāng)年的第一大債主就是不愿意再借錢(qián)了，這不是啪啪打美國(guó)的臉嗎？

但是這真不能怪我們。

我看有很多人說(shuō)，中國(guó)是故意減持，就是為了給美國(guó)難堪。

而且你看我們一減持，那邊馬上就急了吧？

所以這么做，也能增加博弈籌碼。

這種考慮可能也有道理，但我覺(jué)得可能不全對(duì)。

因?yàn)槭聦?shí)上，美國(guó)的國(guó)家信用確實(shí)在下降。

本來(lái)，這件事大家還只是心照不宣。

但是，前段時(shí)間，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)，正式下調(diào)了美國(guó)信用評(píng)級(jí)，這層窗戶紙就被捅破了。

不管美國(guó)當(dāng)局再怎么發(fā)聲反對(duì)，都改變不了這個(gè)既定的事實(shí)。

美國(guó)信用下降，純屬是他們自己作的。

一個(gè)很明顯的事件，就是俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯央行大約一半的外匯儲(chǔ)備，直接被美國(guó)凍結(jié)了。

這種做法，無(wú)論你打的是什么旗號(hào)，都是擺在明面上的自毀信用，沒(méi)什么好說(shuō)的。

還有另一個(gè)不太明顯的。

就是美國(guó)不斷提高債務(wù)上限。

從1939年以來(lái)，美國(guó)債務(wù)上限被提高了上百次。

從450億美元提高到了現(xiàn)在的31.6萬(wàn)億美元，差不多700倍。

現(xiàn)在的債務(wù)總量已經(jīng)是GDP的124%了。

那美國(guó)拿著借來(lái)的錢(qián)去干什么了呢？

去給國(guó)民發(fā)紅包了。

口罩期間，拜登政府發(fā)出去的現(xiàn)金紅包總計(jì)2.1萬(wàn)億。

咱們之前總說(shuō)美國(guó)人喜歡借錢(qián)，但其實(shí)美國(guó)家庭現(xiàn)在的杠桿率已經(jīng)降到70%多了。

企業(yè)的杠桿率也差不多。但是，聯(lián)邦政府的杠桿率卻飆升到了110%多。

這也就意味著，美國(guó)政府其實(shí)一直在利用自己的主權(quán)信用，替居民和企業(yè)，向全世界借錢(qián)。

那居民和企業(yè)的信用，當(dāng)然不能和國(guó)家相提并論了。

所以，惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，其實(shí)是對(duì)美債當(dāng)前信用的真實(shí)反映。

此外，中國(guó)減持美債，也是出于自身考慮。

美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，導(dǎo)致全球匯率市場(chǎng)都很緊張，人民幣也連續(xù)貶值。

而我們自身，又在降息通道上。

所以，人民幣未來(lái)一段時(shí)間還要繼續(xù)承壓。

但是沒(méi)關(guān)系，只要我們外匯儲(chǔ)備規(guī)模還是全世界第一，就有足夠的底氣，能托住匯率。

所以，我們現(xiàn)在更需要的是美元現(xiàn)金，而不是美債。

還有一個(gè)原因，之前中美互為第一大貿(mào)易伙伴，我們每年賺最多的外匯就是美元。

但現(xiàn)在，拜美國(guó)各種貿(mào)易壁壘所賜。

我們第一、第二大貿(mào)易伙伴分別是東盟和歐盟，我們賺到的錢(qián)就復(fù)雜多了。

美元的占比沒(méi)那么高了，美債的需求量本身也就下降了。

所以總得來(lái)說(shuō)，美國(guó)這些年來(lái)不斷消耗自身信用，構(gòu)建貿(mào)易壁壘，再加上一年多來(lái)快速加息。

種種原因加起來(lái)，才造成了美債持續(xù)下挫的現(xiàn)狀。

這純粹是他們自作自受，跟我們可沒(méi)關(guān)系。

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