《一年期以上人身保險產(chǎn)品信息披露規(guī)則》(下稱《規(guī)則》)6月底正式施行。在《規(guī)則》要求下，近日多家險企陸續(xù)披露分紅實現(xiàn)率指標。據(jù)南都·灣財社記者統(tǒng)計，上市險企旗下的人身險公司中，目前已披露分紅險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率的有6家，包括中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、太平人壽以及陽光人壽。而在目前上市險企披露的分紅險產(chǎn)品中，紅利實現(xiàn)率最高能達490%，最低僅25%，不同險企及不同產(chǎn)品的分紅水平存在較大差異。在業(yè)內人士看來，保險產(chǎn)品分紅水平存在較大差異主要受到產(chǎn)品設計、投資收益、經(jīng)營管理能力差異以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化等因素的影響。

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已公布580款分紅險產(chǎn)品中275款紅利實現(xiàn)率超預期　　

分紅險，是指保險公司在每個會計年度結束后，將上一會計年度該類分紅保險的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種保險。分紅水平主要取決于保險公司的實際經(jīng)營成果。

而分紅實現(xiàn)率是指保險公司在一定時期內實現(xiàn)的分紅與應分配的分紅之比。根據(jù)分配方式不同，分紅險的紅利實現(xiàn)率有三類，分別是現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率、增額紅利實現(xiàn)率和終了紅利實現(xiàn)率。

南都·灣財社記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至8月15日，已有6家上市險企公布了分紅險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率，不過各險企披露的信息有所差異，比如中國人壽、太平人壽與新華保險，僅披露2022年度及之前的分紅險紅利實現(xiàn)率情況，太保壽險、陽光人壽則披露了2023年的紅利實現(xiàn)率，平安人壽公布的則為紅利分配期間，例如2022年6月1日至2023年5月31日的紅利實現(xiàn)率。

那么，同一年度6家上市險企分紅險紅利實現(xiàn)率情況如何?南都·灣財社記者統(tǒng)計了2022年度6家上市險企分紅險相關數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，6家上市險企披露的2022年度580款分紅險產(chǎn)品中，有275款產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率超過100%，占比不足五成。

業(yè)內人士指出，當紅利實現(xiàn)率接近100%時，表示該保險公司接近達到銷售時預期的非保證利益；若比率高于100%，則表示實際派發(fā)的金額高于銷售時利益說明所述的數(shù)額，反之亦然?！　?/p>

不同分紅險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)水平差異大　　

那么為何會出現(xiàn)同家保險公司的不同分紅險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)水平差異大的情況?蝸牛保險經(jīng)紀首席精算師兼聯(lián)合創(chuàng)始人李致煒告訴南都·灣財社記者，這是因為分紅賬戶即使在同一個公司，不同產(chǎn)品也會歸屬在不同的分紅賬戶，具體的分紅實現(xiàn)水平要取決于各個分紅賬戶里面的投資配置收益和長期分配機制。

某受訪專家也持同樣的觀點。他表示，險企將保費投資于不同的資產(chǎn)類別，如股票、債券、房地產(chǎn)等，不同的投資組合會帶來不同的收益水平，從而影響分紅的實現(xiàn)水平。“除了投資收益差異，可能還存在產(chǎn)品設計差異、經(jīng)營管理能力差異、宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化等因素的影響?！?/p>

從2022年度披露的數(shù)據(jù)情況，具體來看各險企的現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率的平均值，表現(xiàn)最優(yōu)的是太平人壽，達102.03%，產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率均達100%；其次是陽光人壽，均值為98.3%，披露的61款現(xiàn)金分紅產(chǎn)品中，有18款產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率達到了100%；第三是太保人壽，為92.9%，在80款現(xiàn)金分紅產(chǎn)品中，超過100%紅利實現(xiàn)率的有27款，占比超三成；第四是平安人壽，為88.2%；第五為中國人壽，均值為67.7%；第六是新華保險，現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率僅為23.2%，明顯低于前兩個披露年度，在2021年和2020年，這一數(shù)字分別為154.6%和175.9%?！　?/p>

多家險企已披露的2023年度紅利實現(xiàn)率均值同比均有下降　　

《規(guī)則》要求，保險公司應當在年度分紅方案公布后15個工作日內，在公司官網(wǎng)披露分紅期內各分紅型保險產(chǎn)品的分紅實現(xiàn)率。李致煒告訴南都·灣財社記者，保險公司每年的分紅公告一般是公布上一年度的情況，比如2023年6月公布2022年的分紅。因此根據(jù)《規(guī)則》，各保險公司在公布2022年度分紅方案后，還應當披露2022年度的紅利實現(xiàn)率情況。

但南都·灣財社記者注意到，除了披露往年的紅利實現(xiàn)率情況，部分險企還披露了2023年度的數(shù)據(jù)。例如太保壽險、陽光人壽披露了2023年的紅利實現(xiàn)率，平安人壽披露了2023年6月1日至2024年5月31日這一紅利分配期間的實現(xiàn)率。

“需要注意的是，部分保險公司披露的2023年紅利實現(xiàn)率數(shù)據(jù)，應該是確定了一個分紅方案，體現(xiàn)的是該方案適用于哪些保單。”有業(yè)內人士對此指出，2023年度方案中很多保單當前還沒有到保單周年日，也就是還沒有實際分紅。因此，對于這些保單來說，現(xiàn)在只是對2023年已經(jīng)過去的時間的分紅進行披露，未來到周年日進行分紅時計算出來的分紅實現(xiàn)率與現(xiàn)在公布的分紅實現(xiàn)率或仍有差異。

從已披露數(shù)據(jù)來看，太保壽險現(xiàn)金分紅產(chǎn)品2023年度紅利實現(xiàn)率的平均值為85.1%，較2022年度數(shù)據(jù)有所下降，現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率最高達151%，最低為73%；保額分紅產(chǎn)品增額紅利實現(xiàn)率均為100%，終了紅利實現(xiàn)率均值為68.90%，最高117%，最低56%。

陽光人壽2023年度的現(xiàn)金分紅產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率的平均值是92.7%，略低于2022年；保額分紅產(chǎn)品分紅實現(xiàn)率的平均值則為93.3%。不過，相較于2022年，2023年實現(xiàn)率在130%以上的產(chǎn)品數(shù)量有所增加。其余現(xiàn)金分紅產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率多數(shù)為75%，部分2018年6月30日(不含)之后生效的保單實現(xiàn)率為107%。而3款保額分紅產(chǎn)品中1款實現(xiàn)率達到100%，其余兩款為90%。

平安人壽所有現(xiàn)金分紅產(chǎn)品2023年度紅利實現(xiàn)率的平均值為85.4%，較2022年度均值數(shù)據(jù)有所下降，紅利實現(xiàn)率最高125.7%，最低25%。

可以看到，與2022年度數(shù)據(jù)相比，目前3家上市險企已披露的2023年度紅利實現(xiàn)率均值數(shù)據(jù)有所下降。在業(yè)內人士看來，這或與投資收益、市場趨勢等因素有關。例如投資收益率下降、保險責任成本增加、管理費用增加等都可能導致現(xiàn)金分紅的下降?！按送?，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定性也可能對現(xiàn)金分紅產(chǎn)生影響?！痹撁麡I(yè)內人士向南都·灣財社記者表示。

業(yè)內提醒

分紅實現(xiàn)率可能不完全適用于個別保單情況

分紅險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率的高低，可以作為選擇分紅險產(chǎn)品的一個重要指標。

“但一般來說，保單剛開始的年度分紅實現(xiàn)率會比較高，越往后出現(xiàn)偏差的可能性越大，因此消費者更應該查看所有過往年度的分紅實現(xiàn)率，來對保險公司和保險產(chǎn)品進行選擇?！笔锥冀?jīng)貿大學農村保險研究所副所長李文中補充提醒，當然過去的情況并不能完全代表未來。

不過也有業(yè)內人士指出，紅利實現(xiàn)率只是反映在過去的紅利分配期間，保險公司經(jīng)營管理水平與紅利“兌現(xiàn)”情況，這是消費者在選產(chǎn)品的時候可以當作參考指標的一種，但不能用分紅收益率作為選擇的唯一標準。消費者在選擇保險產(chǎn)品時還需要考慮保險費用、保險期限、保險責任等其他因素。

燕道數(shù)科創(chuàng)始人兼CEO婁道永此前指出，分紅實現(xiàn)率是按該分紅型保險產(chǎn)品下的所有相關保單合并計算的加權平均比率，紅利實現(xiàn)率有可能不完全適用于個別保單情況。

值得一提的是，隨著市面上預定利率3.5%的保險產(chǎn)品全面下架，頭部險企率先切換壽險產(chǎn)品，引起了業(yè)內對于分紅險能否成為下階段主流產(chǎn)品的諸多討論。在業(yè)內人士看來，如今正逢產(chǎn)品換檔的關鍵時期，保險公司披露的分紅型保險產(chǎn)品紅利實現(xiàn)率這一信息更值得被注意。

婁道永表示，不管采用何種分紅方式，不論盈余分配來源如何，保險公司的分紅政策都應當遵循一定的原則，既重視保單持有人的合理預期，貫徹誠信經(jīng)營和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對公司未來紅利水平、投資策略以及償付能力的影響?！　?/p>

采寫:南都·灣財社記者　羅曼瑜 彭樂怡　劉常源　實習生　陳漢森

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