白酒二哥被逼急了？

01

五糧液再度跨界

【資料圖】

2023年是近20年白酒最難賣的一年，連帶著老大哥們也賣不動(dòng)了。

前段時(shí)間，五糧液開了個(gè)年度股東大會(huì)，副總經(jīng)理劉洋就投資者關(guān)心的價(jià)格倒掛問題進(jìn)行了解釋：

受多因素影響，今年“普五”價(jià)格確實(shí)有所倒掛，但今年有信心實(shí)現(xiàn)順價(jià)。

價(jià)格倒掛簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單四個(gè)字說得很輕巧，但反映的問題卻很大——

五糧液賣不動(dòng)了。

在五糧液天貓官方旗艦店中，1瓶52度500ml五糧液第八代普五的標(biāo)價(jià)為1499元，不過，該款產(chǎn)品在打折后的到手價(jià)低至1099元，差價(jià)400元；而在拼多多百億補(bǔ)貼中，該款產(chǎn)品價(jià)格更是低至875元。

除了普五外，五糧液旗下多款產(chǎn)品也都面臨著價(jià)格倒掛的情況。以五糧液的1618為例，該產(chǎn)品在五糧液天貓官方旗艦店的標(biāo)價(jià)為1099，打折后的到手價(jià)為1099元。而在拼多多百億補(bǔ)貼中，該款產(chǎn)品價(jià)格更是低至869元。

確實(shí)沒想到今年的白酒市場(chǎng)蕭條成這樣，連白酒二哥都守不住千元價(jià)位了。

眼瞅著主業(yè)開始乏力了，五糧液也沒閑著，開始入局這幾年的黃金賽道“新能源”。

今年4月，四川五糧液新能源投資有限責(zé)任公司成立，法定代表人為鐘道遠(yuǎn)，注冊(cè)資本10億元人民幣，經(jīng)營范圍包含新興能源技術(shù)研發(fā)、合同能源管理、潤滑油銷售、燃?xì)饨?jīng)營等。據(jù)股權(quán)穿透顯示，該公司由四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司100%控股。

當(dāng)時(shí)五糧液對(duì)媒體回應(yīng)稱，此番投資與上市公司關(guān)系不大，主要是集團(tuán)在做。

然而一個(gè)月后的5月26日，五糧液參股企業(yè)投資了新能源及汽車變速器公司，入股宜賓南木敘岷新能源有限公司、宜賓豐川動(dòng)力科技有限公司。

這兩家企業(yè)一家是做新能源原動(dòng)設(shè)備制造的，另一家是做電動(dòng)汽車變速器研發(fā)和生產(chǎn)的。

6月，五糧液再度攜資入局新能源，入股四川和光同程光伏科技有限公司，開始布局光伏板塊。

短短一兩個(gè)月的時(shí)間里，五糧液就搞了四次大動(dòng)作。

到了8月，五糧液干脆直接把經(jīng)營范圍給改了——

五糧液四川省宜賓集團(tuán)進(jìn)出口有限公司發(fā)生工商變更，經(jīng)營范圍新增光伏設(shè)備及元器件銷售、第一類醫(yī)療器械銷售、電子產(chǎn)品銷售、電子專用材料銷售等。

至此，這家有著“中國酒王”之稱的企業(yè)正式宣布?xì)⑷胄履茉葱袠I(yè)！

02

“千年老二”急了？

事實(shí)上，這早已不是五糧液第一次宣布要搞新能源。

早在2018年，五糧液集團(tuán)聯(lián)手宜賓國資以近25億元的價(jià)格，收購奇瑞子品牌凱翼汽車，兩者獲得51%股權(quán)。

雖然動(dòng)了這門心思，但是五糧液對(duì)這事一直不怎么上心。

直到今年，五糧液發(fā)布2022年財(cái)報(bào)：

實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入739.69億元，同比增長11.72%；歸屬于上市公司股東凈利潤266.91億元，較上年同期增長14.17%。

盡管業(yè)績(jī)保持增長態(tài)勢(shì)，但五糧液增速已明顯放緩。

回看2017-2019年間，五糧液營收凈利均保持超過20%的增長。

2020年在疫情等因素的影響下，五糧液營收與凈利潤還分別增長14.37%和14.67%。2021年，五糧液的營收與凈利潤分別為增長15.51%及17.15%。

相比較來看，五糧液2022年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖褎?chuàng)下創(chuàng)下近6年新低。

與危機(jī)感并存的，還有他們想要重新超越茅臺(tái)的那份愿望。

上個(gè)世紀(jì)80年代，是白酒業(yè)現(xiàn)代發(fā)展史上的一道分水嶺。1988年，全國各地放開名煙名酒價(jià)格，實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)，同時(shí)，國宴上使用烈性酒被禁止，并嚴(yán)禁公款宴請(qǐng)，中國白酒業(yè)遭遇寒冬。

在茅臺(tái)等眾多酒企迫于生存壓力降價(jià)銷售的年代里，拿到銀行600萬元貸款的五糧液反其道而行之，不斷漲價(jià)，將一眾酒企甩到了身后。

90年代，白酒行業(yè)經(jīng)歷了秦池危機(jī)及山西假酒危機(jī)的行業(yè)事件后，以五糧液為首的四川六朵金花濃香酒，接力北方白酒品牌的主導(dǎo)權(quán)成為行業(yè)新領(lǐng)軍品牌，迅速發(fā)展起來，成為了白酒品質(zhì)代表。

加上五糧液的品牌開發(fā)商模式，滿足了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，這種全新的模式，快速釋放了五糧液的潛力，同時(shí)，也加速了白酒行業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步。

1998年，五糧液售價(jià)超過茅臺(tái)，并成功上市，比茅臺(tái)還早了3年，更在1999年被端上了國宴。

隨后，五糧春、五糧醇、金六福和瀏陽河等五糧液子品牌遍地開花。多品牌助力下，五糧液憑借產(chǎn)銷量成為頭部白酒企業(yè)。

20世紀(jì)末到21世紀(jì)初很長一段時(shí)間里，茅臺(tái)都活在五糧液的陰影之下。

那時(shí)候的五糧液在白酒界的地位，不是今天的茅臺(tái)可以比的。

現(xiàn)在的茅臺(tái)，充其量只有五糧液銷量和利潤的一倍，但在二十多年前，五糧液的營業(yè)收入和凈利潤巔峰時(shí)期是貴州茅臺(tái)的4倍以上，那個(gè)時(shí)候的國酒，毫無疑問是五糧液。“白酒之王”這個(gè)稱號(hào)當(dāng)之無愧。

之后，五糧液在2005年前后的內(nèi)部危機(jī)、2013年開始的白酒行業(yè)調(diào)整中，輸給了自己，而貴州茅臺(tái)憑借盈利能力與增長性，一路狂奔，實(shí)現(xiàn)反超，成為中國白酒行業(yè)絕對(duì)的老大，直至今日。

期間，五糧液也曾奮力追趕，多個(gè)年度的增速超過茅臺(tái)，但終究沒徹底趕超茅臺(tái)。

這種縮小差距的努力，在2022年被打斷：

茅臺(tái)通過做大直銷渠道和系列酒，再獲增長動(dòng)力；五糧液，又一次陷入行業(yè)周期的泥沼中。

江湖上老大不好當(dāng)，老二也不好當(dāng)，尤其是當(dāng)過老大的老二。

03

彎道超車的心，從未停止

現(xiàn)如今，五糧液想要再超越茅臺(tái)幾無可能。

首先，茅臺(tái)的品牌價(jià)值肯定是高于五糧液的。國酒茅臺(tái)，釀造高端品味生活。形象深入人心，有更加深厚的美譽(yù)度，五糧液，中國的五糧液，世界的五糧液，太空洞，不能落在實(shí)處。

再者，內(nèi)部控制方面，茅臺(tái)一直穩(wěn)壓五糧液一頭。當(dāng)年五糧液為了迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，增加銷售額，弄了上千個(gè)子品牌，和一大堆的營銷公司，產(chǎn)品覆蓋了高端、中端、低端的所有市場(chǎng)，嚴(yán)重透支了品牌價(jià)值。

反觀茅臺(tái)，曾經(jīng)在一年之內(nèi)將產(chǎn)品線從214個(gè)品牌、2389款產(chǎn)品縮減至59個(gè)品牌、406款產(chǎn)品。在清理產(chǎn)品線方面，茅臺(tái)的效率要高于五糧液。

還有一個(gè)方面，茅臺(tái)每年都有推出生肖限量款的飛天，年年供不應(yīng)求，價(jià)格不斷飛漲。

五糧液最近幾年也開始推出生肖的普五酒，但是五糧液的生肖酒管理存在很大的問題。前幾年曾有人買了瓶雞年五糧液，結(jié)果是18年產(chǎn)的，雞年明明是17年，還以為買到假酒了。打聽了一番才知道，是18年后來增產(chǎn)的。從這方面來看，感覺五糧液的生肖酒非常沒有信用。

盡管做白酒的每一條戰(zhàn)線，茅臺(tái)都穩(wěn)壓五糧液一頭，但有一點(diǎn)五糧液的水平無出其右，就是多元化。

他們有別于茅臺(tái)做冰淇淋這種，基于原有品牌拓展品類；也不同于許家印的很大，像個(gè)無頭蒼蠅到處亂撞，結(jié)果整出一堆不良資產(chǎn)。

五糧液看著白酒這個(gè)產(chǎn)業(yè)，自己很難再有精進(jìn)，于是索性做起了藥業(yè)、汽車、房地產(chǎn)、化工等行業(yè)，沒有把全部的心思放在做酒上。

“廣撒網(wǎng)多撈魚”的戰(zhàn)術(shù)結(jié)果卻超預(yù)期的好。

五糧液2022年?duì)I收739.69億元，凈利潤266.91億元，其中非酒業(yè)營收占比超過50%。

換而言之，五糧液有一半的收入來源不是賣酒。

這也就能明白人家一個(gè)做白酒的，為啥這次要突進(jìn)新能源了，這是他們一貫的打法，白酒搞不定，那就做別的。

再說人家這回搞新能源，也不是亂搞的。

白酒可以沒有五糧液，但宜賓不能失去五糧液。

2022年，整個(gè)五糧液集團(tuán)的營收是1400億元，占了宜賓市將近一半的GDP比重。

而現(xiàn)在宜賓的戰(zhàn)略是啥？就是搞新能源，并要把自己打造成“動(dòng)力電池之都”。

宜賓雖然深處內(nèi)陸，但地理?xiàng)l件和交通區(qū)位得天獨(dú)厚——

作為世界水能第一的大河，長江的水能主要集中在上游的地勢(shì)階梯交匯處，而宜賓恰好就在其中一個(gè)交匯處。依托地形帶來的水能優(yōu)勢(shì)，2006年，宜賓在與云南省水富縣交界處的金沙江干流段建造了向家壩水電站。作為金沙江的最末梯級(jí)水電站，向家壩水電站裝機(jī)量6.4GW，是我國第五大水電站，年平均發(fā)電量307.47億千瓦時(shí)。

有了水電資源的加持，電價(jià)成為了宜賓發(fā)展工業(yè)的優(yōu)勢(shì)。2022年，宜賓大工業(yè)最優(yōu)惠電價(jià)為0.39元/度，相比上海平均0.628元/度的電價(jià)便宜了近一半。對(duì)于電池廠商而言，電價(jià)和交通已經(jīng)成為了為新生產(chǎn)基地選址時(shí)考慮的因素之一。宜賓低廉的電價(jià)、毗鄰長江的交通條件，都為其創(chuàng)造了優(yōu)勢(shì)。

2019年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池生產(chǎn)項(xiàng)目便落戶于此，還有科達(dá)利、天華超凈、貝特瑞等一批企業(yè)也紛至沓來。

并構(gòu)建起從上游基礎(chǔ)原材料到正負(fù)極、隔膜、電解液等6大組件，再到新能源汽車整車、電池回收循環(huán)利用的動(dòng)力電池綠色閉環(huán)全產(chǎn)業(yè)鏈，在2022年實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)值889億元。

這樣看來，新能源作為宜賓市重要的產(chǎn)業(yè)支柱，五糧液集團(tuán)從白酒跨界到新能源，似乎也并不顯得唐突。并且由于大股東為宜賓市國資委，五糧液集團(tuán)有機(jī)遇參與新能源的投資，并從中分一杯羹。

所以，五糧液的戰(zhàn)略并沒有什么錯(cuò)誤，白酒作為基本盤和印鈔機(jī)，源源不斷創(chuàng)造現(xiàn)金流。集團(tuán)再拿著這些錢去投回報(bào)率不錯(cuò)的行業(yè)，尋找新的增長點(diǎn)。

白酒企業(yè)入局新能源，看上去很荒謬，其實(shí)人家精明著呢。

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