進(jìn)入8月份以來，港股市場疲態(tài)盡顯，投資者信心不足。

8月17日，恒生指數(shù)開盤即下挫，早盤一度跌逾2%至17900.77點，擊穿18000點防守線而進(jìn)入技術(shù)性熊市。恒生指數(shù)上次跌破18000大關(guān)，還是在去年11月份。

8月17日上午9時36分開始，隨著多頭資金來“救市”，恒生指數(shù)一路震蕩上行，在午后又小幅走弱后，多空方激烈爭奪，恒生指數(shù)最終還是成功守住了18000點，收盤小幅下跌0.01%，報收18326.63點。

(資料圖片)

值得一提的是，這也是恒生指數(shù)四連跌，盤面上短期跌勢仍有進(jìn)一步加劇的傾向。從整個8月份表現(xiàn)來看，受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及美聯(lián)儲釋放加息信號等多重因素影響，港股市場失去了活躍氛圍，截至8月17日收盤，恒生指數(shù)累計跌幅達(dá)8.73%，在全球主要指數(shù)中墊底。

盤面上，大型科技股多數(shù)上漲助力大市止跌，其中快手(01024.HK)漲超2%，小米集團(tuán)(01810.HK)漲1.53%，騰訊(00700.HK)績后漲1.22%，阿里巴巴(09988.HK)、美團(tuán)(03690.HK)等股皆有漲幅，帶動恒生科技指數(shù)收漲0.78%。此外，汽車板塊也有多股收漲。

恒生指數(shù)守住18000關(guān)口，南下資金起到了重要作用。8月17日，南向資金合計凈買入99.38億港元，創(chuàng)下了近一個月單日新高。其中，港股通（滬）凈買入49.94億港元，港股通（深）凈買入49.43億港元。南向資金的大額買入，表明投資者對香港市場的信心回升，積極尋求資產(chǎn)的多元化配置。

國泰君安研報指出，南向資金堅守價值股且加大流入成長股，外資中介資金偏向凈流入價值股。若未來國內(nèi)政策預(yù)期繼續(xù)升溫，預(yù)計將吸引內(nèi)外資流入港股市場。

拉長視野看，恒生指數(shù)目前似乎已經(jīng)“到底”，估值也依舊在“地板價”徘徊。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，目前恒生指數(shù)的市盈率僅為12.26倍，處于近十幾年來的低值。同時，8月初恒生指數(shù)再次跌穿360日均線。華夏基金認(rèn)為，即使在1998年亞洲金融風(fēng)暴、2008年金融危機(jī)時期，恒生指數(shù)也未曾觸及360月均線，進(jìn)一步下行的空間較為有限。

對于港股后市表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)整體保持樂觀的觀點。

目前機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，政策底、情緒底已經(jīng)基本確定，未來的方向判斷趨于穩(wěn)定，市場底或已不遠(yuǎn)。

德邦證券近日在研報中表示，全球股市迎來強(qiáng)弱切換，市場對海外的關(guān)注從此前的AI科技主線逐漸回到了經(jīng)濟(jì)通脹層面，也開始注意到一些風(fēng)險事件的暴露。該行認(rèn)為，港股對于匯率變動的反應(yīng)鈍化，彰顯韌性。該行稱，在當(dāng)前政策暖風(fēng)已至、競爭環(huán)境優(yōu)化的背景下，港股整體已處于配置機(jī)遇期，板塊方面聚焦互聯(lián)網(wǎng)科技、可選消費與服務(wù)（運動服飾、教育博彩、國企物業(yè)、潮玩等悅己消費）、出口制造龍頭。

國泰君安證券認(rèn)為，第三季度存在政策預(yù)期升溫疊加美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，港股或有上漲的窗口期。期間，關(guān)注恒生科技指數(shù)以及互聯(lián)網(wǎng)零售等板塊，另外關(guān)注地產(chǎn)鏈在港股的估值優(yōu)勢。若弱復(fù)蘇預(yù)期計入較充分后，更多布局長期穩(wěn)定性高的高股息+中特估品種，以順應(yīng)時代特征；同時，以全球視野審視港股投資機(jī)會，關(guān)注能與全球景氣周期共振、流動性改善品種，例如半導(dǎo)體、消費電子、創(chuàng)新藥和黃金等。

中泰國際則保持謹(jǐn)慎，該行認(rèn)為，港股當(dāng)前估值偏低，但市場信心不高，基本面暫時不支持港股盈利上修，海外資金大舉回流仍然需要等待中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力提升，上行空間打開要取決于政策落地情況。現(xiàn)階段做波段為主，恒指在18000點左右關(guān)口無需再線性悲觀，后續(xù)穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺的概率仍高，加上預(yù)計互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)季度盈利可獲得較高增長，過度看空有隨時被迫空的風(fēng)險。

作者：遙遠(yuǎn)

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