最近，不少明星基金經(jīng)理宣布取消旗下產(chǎn)品大額限購(gòu)，招商基金的“白酒一哥”，人送外號(hào)“大師兄”的基金經(jīng)理侯昊也是其中一員。

今年以來(lái)，侯昊管理的招商中證白酒整體表現(xiàn)尚可。不過(guò)在4月中旬的糖酒會(huì)期間，他管理的2只涉及白酒的基金收益波動(dòng)較大。當(dāng)時(shí)，侯昊還因?yàn)樵谥辈r(shí)，直接的回懟基民“我今天確實(shí)很生氣，如果大家繼續(xù)再這樣罵下去，我覺(jué)得也沒(méi)有太大意義！”而引起過(guò)不少關(guān)注。

「市界」注意到，侯昊這種直接、尖銳的語(yǔ)言風(fēng)格，或許與其自詡“忠實(shí)的塔勒布主義者”有關(guān)。

【資料圖】

白酒一哥開門迎客

公募又現(xiàn)“開門迎客”。

來(lái)自“白酒一哥”招商基金侯昊的招商中證白酒指數(shù)基金（以下簡(jiǎn)稱“招商中證白酒”），于8月8日正式恢復(fù)大額申購(gòu)。這是繼工銀瑞信的“醫(yī)藥一姐”趙蓓、管理規(guī)模超百億的招商基金首席研究官朱紅裕等人，宣布取消所管基金大額申購(gòu)限制后，又一明星基金經(jīng)理宣布取消限制。

招商中證白酒的限額自2022年10月26日起實(shí)行，此次取消限購(gòu)，也意味著，侯昊所管理的國(guó)內(nèi)“最大白酒基金”，在時(shí)隔大半年后終于“開門迎客”。侯昊本人也回應(yīng)稱：“此時(shí)放開限購(gòu)旨在活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金成立于2015年5月，截至今年二季度末在管規(guī)模為488.22億元。截至8月8日，最近2年該基金收益率為-2.58%，與比較基準(zhǔn)的-2.24%的收益率相差無(wú)幾，大幅跑贏滬深300指數(shù)（-18.93%）和被動(dòng)指數(shù)型基金（-14.06%）的平均回報(bào)率。

不過(guò)，今年以來(lái)，該基金的收益卻有些差強(qiáng)人意。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，該基金收益為-2.14%，而同期滬深300和被動(dòng)指數(shù)型基金分別錄得2.79%、平均3.21%的正收益。

究其原因，離不開白酒板塊的低迷。“中證白酒指數(shù)在今年上半年下跌13.5%，是上半年表現(xiàn)不太好的板塊?！痹摶鸲緢?bào)也如此表示。

而具體到該產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股，也均有不同程度的下跌。其中舍得酒業(yè)、老白干酒、山西汾酒、酒鬼酒4只股，在二季度下跌幅度均超過(guò)30%。

▲（招商中證白酒二季度前十大重倉(cāng)股。圖源/Wind）

在經(jīng)歷了5、6月的白酒板塊連續(xù)下跌，且多次登上熱搜后，6月初，侯昊解釋白酒連跌的原因時(shí)表示：“板塊連跌主要是因?yàn)樘幱诘荆呛芏嗳藫?dān)心經(jīng)濟(jì)增速下滑、消費(fèi)降級(jí)引起的情緒問(wèn)題。通常來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)走出來(lái)，或者說(shuō)在趨勢(shì)性行情之前，這種走勢(shì)并不奇怪?！?/p>

連跌也沒(méi)有動(dòng)搖侯昊對(duì)白酒的喜愛(ài)。其在今年二季報(bào)中表示：“白酒調(diào)整的大背景是疤痕效應(yīng)下（即受過(guò)創(chuàng)傷后，傷口雖會(huì)愈合，但影響還在），大家對(duì)于未來(lái)不確定的擔(dān)心，有人提出需要時(shí)間消化庫(kù)存，批價(jià)并不顯出強(qiáng)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)周期和其他周期疊加，加大了擔(dān)憂情緒的放大；白酒的場(chǎng)景在年初恢復(fù)性修復(fù)之后，部分投資者對(duì)于可持續(xù)性本身存在分歧，白酒整體而言是和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有直接關(guān)系的，當(dāng)大家對(duì)經(jīng)濟(jì)本身有信心時(shí)會(huì)相對(duì)樂(lè)觀，存疑時(shí)會(huì)放大悲觀情緒?！?/p>

直懟基民的塔勒布主義者

擔(dān)任招商中證白酒基金經(jīng)理一職6年來(lái)，侯昊的總回報(bào)高達(dá)212.01%，收益率十分可觀。但他似乎并不喜歡被稱為基金經(jīng)理。

“我不希望大家把我貼成一個(gè)管白酒的基金經(jīng)理，更希望被定義為是一個(gè)忠實(shí)的塔勒布主義者?！憋L(fēng)險(xiǎn)管理出身的侯昊，在2022年初的一次投資者教育活動(dòng)中如此表示。

從公開場(chǎng)合的發(fā)言和表現(xiàn)來(lái)看，侯昊的確與尖銳、直接，甚至“令人生畏”的塔勒布在某些方面有相似之處。

對(duì)于塔勒布，一些朋友可能會(huì)比較陌生，但說(shuō)到這兩年的熱詞“黑天鵝事件”，相信大家就非常熟悉了。塔勒布就是著名的“黑天鵝三部曲”的作者（包括《黑天鵝》《反脆弱》和《隨機(jī)漫步的傻瓜》）。

除了黑天鵝，塔勒布還有一本用詞立意都非常尖銳、犀利的著作叫《塔勒布智慧箴言錄》?！甘薪纭拐泿拙湔?qǐng)大家感受：

而號(hào)稱要做“忠實(shí)的塔勒布主義者”的侯昊，也在很多場(chǎng)合展現(xiàn)了他的直接與尖銳。最出名的要數(shù)今年4月糖酒會(huì)期間，他在某財(cái)富平臺(tái)上分享對(duì)白酒行業(yè)的看法和投資經(jīng)驗(yàn)時(shí)回懟基民。

一開始，侯昊還很淡定地說(shuō)：“其實(shí)你們想怎么評(píng)論都可以，但就是希望大家理性客觀?！薄敖裉齑蠹揖桶l(fā)泄一下，隨便罵一下也就行了?！?/p>

但基民似乎不買賬，越罵越起勁。氣得侯昊在嘉賓講完對(duì)行業(yè)的看法后都沒(méi)接話，也顧不上是在直播，直接開懟——“如果大家以后不希望我們?cè)谶@個(gè)平臺(tái)直播，我們以后就不在這個(gè)平臺(tái)去分享我們的故事了。這是大家的損失，不是我侯昊的損失。我今天確實(shí)很生氣，如果大家繼續(xù)再這樣罵下去，我覺(jué)得也沒(méi)有太大意義！”

不得不說(shuō)，在直播間如此直接回懟基民的基金經(jīng)理確實(shí)不多，難怪有基民認(rèn)為侯昊的這次直播有些翻車。

雖然，在相關(guān)平臺(tái)上已看不到這次直播的回看，也無(wú)法求證基民究竟說(shuō)了什么，引起侯昊的直接回懟。但「市界」查詢到，年初至今，侯昊在管的11只基金整體收益情況還不錯(cuò)。其中，招商中證煤炭、招商中證銀行指數(shù)兩只產(chǎn)品，截至8月9日的收益分別為0.24%、6.14%，均跑贏比較基準(zhǔn)5個(gè)百分點(diǎn)以上。

但在4月12日-18日全國(guó)糖酒會(huì)期間，他旗下的基金收益波動(dòng)較大。以涉及白酒的招商中證白酒、招商中證消費(fèi)龍頭兩只產(chǎn)品為例。今年以來(lái)，招商中證白酒的收益，在糖酒會(huì)前首次被滬深300反超，4月14日累計(jì)收益率更是下跌至-2.12%。類似情況也發(fā)生在招商中證消費(fèi)龍頭上。

▲（招商中證白酒收益走勢(shì)圖。圖源/天天基金）

或許是糖酒會(huì)期間，侯昊旗下產(chǎn)品波動(dòng)過(guò)大引起基民不滿，才有了他在直播時(shí)與基民互懟的一幕。

如今侯昊招商中證白酒指數(shù)基金再度恢復(fù)大額申購(gòu)，會(huì)有基民買賬嗎？

作者 | 路春鋒

編輯 | 韓忠強(qiáng)

運(yùn)營(yíng) | 劉 珊

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