經(jīng)過(guò)短暫整理，今日（8月10日）券商股臨近尾盤再發(fā)力，以熱鬧的普漲態(tài)勢(shì)捍衛(wèi)其作為“牛市旗手”的尊嚴(yán)。

值得關(guān)注的是，本輪券商行情的“領(lǐng)頭羊”——太平洋今日再度收獲漲停板，全天成交額92.14億元，高居A股榜首，強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)或預(yù)示著板塊行情遠(yuǎn)未結(jié)束。自7月25日至今，太平洋累計(jì)漲幅達(dá)85.34%。

(資料圖片僅供參考)

板塊樂(lè)觀情緒重回上風(fēng)，主力資金積極增持。今日申萬(wàn)二級(jí)證券板塊獲主力資金凈流入64.18億元，高居所有申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)首位，單日吸金額接近第二位航空機(jī)場(chǎng)（申萬(wàn)）的6倍。太平洋、紅塔證券、東方財(cái)富等多股獲大額增倉(cāng)。

板塊代表ETF——券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大漲逾2%，基金經(jīng)理豐晨成盤后發(fā)表火線解讀：本輪是政策預(yù)期市，市場(chǎng)成交低位，政策待出，去年低基數(shù)下基本面修復(fù)，配置型投資者不應(yīng)再低配券商了。

券商的火力全開(kāi)也帶動(dòng)了大盤企穩(wěn)回升，三大指數(shù)集體收漲止住連跌頹勢(shì)。但市場(chǎng)量能尚未有明顯起色，兩市成交額6952億元，連續(xù)第四個(gè)交易日縮量。

盤面其他方向，金融科技跟進(jìn)券商走強(qiáng)，家電、白酒等早盤明顯弱勢(shì)的藍(lán)籌方向午后也走出小V行情，能源股全天強(qiáng)勢(shì)，醫(yī)療、地產(chǎn)也表現(xiàn)活躍。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊券商、地產(chǎn)和醫(yī)療3個(gè)板塊主題的交易和基本面情況。

一、【行情領(lǐng)頭羊太平洋再漲停！什么信號(hào)？券商ETF（512000）漲逾2%，判斷行情持續(xù)性可關(guān)注這兩點(diǎn)】

“牛市旗手”今日再度活躍，券商板塊低開(kāi)上行，午前以內(nèi)部輪動(dòng)上漲為主，午后再接再厲，個(gè)股全線拉升飄紅。截至收盤，本輪行情“領(lǐng)頭羊”——太平洋再度封板，成交額92.14億元，高居A股榜首；紅塔證券、首創(chuàng)證券也收獲漲停。

券商ETF（512000）低開(kāi)后拉升翻紅，早盤維持紅盤震蕩，午后加速?zèng)_高，截至收盤場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲2.08%，成交額10.97億元。

截至今日收盤，本輪行情中券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)19.34%。與歷史上歷次券商板塊行情相比，若將本輪看作近兩年經(jīng)常出現(xiàn)的脈沖行情，目前漲幅已算可觀；若為類似2012年、2018年等黃金賽點(diǎn)行情，后續(xù)或還有一定空間。

那么如何判斷本輪行情的級(jí)別和持續(xù)時(shí)間？

東方證券最新研判認(rèn)為，與過(guò)去幾年的行情相比，此輪行情最大的不同點(diǎn)就在于當(dāng)前行業(yè)正處在上行階段的初期，而與今年前三輪小幅上攻行情相比，此輪行情最大的不同點(diǎn)就在于有了較強(qiáng)市場(chǎng)Beta因素（政策催化的強(qiáng)Beta預(yù)期）的參與。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)回溯，券商板塊在上行階段行情的強(qiáng)度及延續(xù)性均明顯好于下行階段，因此認(rèn)為后續(xù)行情的延續(xù)性將大概率明顯好于過(guò)去兩年。

而此輪行情是否能有更長(zhǎng)時(shí)間的延續(xù)性，首先取決于市場(chǎng)其他板塊能否接力非銀板塊的表現(xiàn)，成交量在突破萬(wàn)億門檻后能否繼續(xù)向上突破，更為重要的是在市場(chǎng)略微轉(zhuǎn)暖之際，監(jiān)管層能否趁熱打鐵的快速推出重磅政策，不管是資本市場(chǎng)端的，還是宏觀經(jīng)濟(jì)端的，這無(wú)疑將是此輪市場(chǎng)行情強(qiáng)度以及延續(xù)性的內(nèi)在核心根本原因。因此接下來(lái)關(guān)注的重心莫過(guò)于其他板塊乃至全市場(chǎng)整體的行情表現(xiàn)以及政策的推出節(jié)奏與重磅程度。

天風(fēng)證券則認(rèn)為，順周期邏輯下券商板塊存在三重超預(yù)期，或具備大級(jí)別行情的基礎(chǔ)。

第一重超預(yù)期流動(dòng)性為基礎(chǔ)：流動(dòng)性處于高位寬裕水平，美聯(lián)儲(chǔ)加息趨于尾聲為更多政策工具打開(kāi)空間，寬松預(yù)期迭起。第二重超預(yù)期以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)下降為核心：高層強(qiáng)調(diào)地產(chǎn)供需關(guān)系發(fā)生變化，在具體表述中不再?gòu)?qiáng)調(diào)“房住不炒”，對(duì)地產(chǎn)配套政策和促進(jìn)消費(fèi)政策的期待顯著降低市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，券商估值有望加速修復(fù)。第三重超預(yù)期潛在政策推動(dòng)分子端盈利增速為催化：會(huì)議強(qiáng)調(diào)活躍資本市場(chǎng)，對(duì)相關(guān)配套政策的期待超預(yù)期，市場(chǎng)交易量的潛在回暖有望推動(dòng)券商業(yè)績(jī)超預(yù)期。本次行情無(wú)論從持續(xù)性和幅度來(lái)看，或具備大級(jí)別行情的基礎(chǔ)。看好本輪券商行情持續(xù)性的投資者可以重點(diǎn)關(guān)注券商ETF（512000）。公開(kāi)資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

二、【地產(chǎn)反復(fù)活躍，機(jī)構(gòu)建議積極參與博弈的機(jī)會(huì)！地產(chǎn)ETF（159707）收漲0.58%】

今日地產(chǎn)板塊盤中反復(fù)活躍，中證800地產(chǎn)指數(shù)今日早盤沖高失敗，午前再次轉(zhuǎn)跌，尾盤再度翻紅，最終收漲0.38%。龍頭房企方面，金地集團(tuán)上漲1.98%，濱江集團(tuán)上漲1.10%，保利發(fā)展、萬(wàn)科A等漲超0.9%。

代表ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）今日?qǐng)鰞?nèi)價(jià)格收漲0.58%，錄得二連陽(yáng)。全天成交額4865萬(wàn)元，量能有所萎縮。

消息面上，昨晚江蘇放大招支持剛性和改善性住房需求，共提出三大思路：

第一，支持各地因城施策適時(shí)調(diào)整限制性房地產(chǎn)政策，綜合采取購(gòu)房補(bǔ)貼、房票安置、購(gòu)房團(tuán)購(gòu)等方式；

第二，落實(shí)好降低購(gòu)買首套房首付比例和貸款利率、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免、個(gè)人貸款“認(rèn)房不認(rèn)貸”等政策；

第三，指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率。

今日，浙江金華也發(fā)布了樓市優(yōu)化政策，包括上調(diào)市區(qū)公積金最高可貸額度、不再執(zhí)行限售限制政策等。

對(duì)于各地政策持續(xù)釋放，華創(chuàng)證券指出，政治局會(huì)議后，各地因城施策空間進(jìn)一步打開(kāi)，預(yù)計(jì)高能級(jí)城市將采取“因區(qū)施策”策略，定向放松外圍區(qū)域需求端政策，且政策周期會(huì)拉的比較長(zhǎng)，可以積極參與博弈的機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注在一線城市土儲(chǔ)占比較高的房企。

西部證券認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)月一線進(jìn)入實(shí)質(zhì)政策放松的可能性加大。基本面看，成交預(yù)期相對(duì)較低，成交數(shù)據(jù)仍處磨底階段，若未來(lái)一線城市出臺(tái)政策，行業(yè)成交或?qū)⒂兴嘏?，示范效?yīng)下市場(chǎng)信心將得以提升，短期可以積極參與政策預(yù)期差和成交修復(fù)時(shí)間差內(nèi)的反彈行情。

就一線城市頭部開(kāi)發(fā)商房企配置而言，建議特別關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，只集中匯集市場(chǎng)16只頭部房企上市公司，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優(yōu)勢(shì)。前十大成份股權(quán)重超8成，“保萬(wàn)招金”權(quán)重占比超5成，契合龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)！

同時(shí)，中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國(guó)企央企含量高，同時(shí)享受“中特估”概念加持。地產(chǎn)ETF（159707）也是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF，具備稀缺性與辨識(shí)度。

三、【CXO午后發(fā)力，醫(yī)療ETF（512170）斬獲三連陽(yáng)！主力、北向資金攜手加倉(cāng)】

醫(yī)療板塊今日在水面附近震蕩盤整，最終成功收紅，主要貢獻(xiàn)仍是CXO！巨頭藥明康德午后大漲超3%，CXO概念股紛紛跟進(jìn)，帶動(dòng)中證醫(yī)療指數(shù)翻紅。截至收盤，跟蹤指數(shù)的頂流醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格微漲0.24%，日線三連陽(yáng)。

資金面上，主力資金連續(xù)第三日加倉(cāng)醫(yī)藥生物行業(yè)，盡管今日加倉(cāng)幅度有所放緩，但近3日累計(jì)凈買入額已超88億元。從近5日時(shí)間維度來(lái)看，醫(yī)藥生物行業(yè)主力凈流入50.72億元，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第四。

北向資金也大舉買回醫(yī)藥醫(yī)療。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日醫(yī)藥生物行業(yè)獲北向資金凈買入14.85億元，高居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位！千億市值醫(yī)療龍頭藥明康德、邁瑞醫(yī)療分別獲增持4.11億元和2.6億元，為當(dāng)日北向資金最青睞個(gè)股。

情緒回暖，疊加資金連續(xù)流入，醫(yī)藥醫(yī)療能否就此走出陰霾？交銀國(guó)際研報(bào)指出，醫(yī)療行業(yè)反腐行動(dòng)仍在持續(xù)發(fā)酵，考慮到外資對(duì)ESG有較高要求和敏感度，以及利率和地緣政治格局的不確定性，我們認(rèn)為市場(chǎng)的情緒波動(dòng)或仍將維持一定時(shí)間。

國(guó)信證券則認(rèn)為，目前行業(yè)處于基本面向上（需求穩(wěn)定可持續(xù)，優(yōu)質(zhì)供給涌現(xiàn)，落后供給持續(xù)退出），長(zhǎng)期發(fā)展路徑清晰（創(chuàng)新、合規(guī)、國(guó)際化），但短期有擾動(dòng)的局面，2023年下半年醫(yī)藥醫(yī)療的投資機(jī)會(huì)或大于風(fēng)險(xiǎn)。

在操作策略上，基金人士分析指出，目前醫(yī)療板塊處于歷史低位，但具體低位調(diào)整的周期有多長(zhǎng)，尚難以確定。對(duì)于想在當(dāng)前位置參與板塊投資的投資者，可以考慮結(jié)合自己的資金情況，做個(gè)簡(jiǎn)單規(guī)劃來(lái)把握加倉(cāng)的節(jié)奏，避免“把子彈一次性打光”。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)PE-TTM29.59倍，處于2015年以來(lái)10.65%的分位點(diǎn)，當(dāng)前位置估值性價(jià)比尤為凸顯。

公開(kāi)資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械權(quán)重約4成，直接受益于后疫情時(shí)代醫(yī)療新基建；醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)美權(quán)重約5成，覆蓋10只CXO龍頭股，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)。醫(yī)療ETF（512170）是投資者“一鍵布局國(guó)民健康剛需板塊”的高效投資工具。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所

風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.12.21；醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，券商ETF、地產(chǎn)ETF、醫(yī)療ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。

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