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今日鋼市回顧

今日鋼市現(xiàn)貨以穩(wěn)為主，熱卷小幅回漲，期鋼繼續(xù)收跌。截至收盤，螺紋鋼主力合約收3736，較上一個(gè)交易日跌24個(gè)點(diǎn)；熱卷主力合約收3990，較上一個(gè)交易日跌6個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收2231個(gè)點(diǎn)，較上一個(gè)交易日跌51.5個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收1470，較上一個(gè)交易日跌11個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收817.5，較上一個(gè)交易日跌2.5個(gè)點(diǎn)。截至4日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3779元，較上一個(gè)交易日跌5元；熱卷均價(jià)為4017元，較上一交易日漲6元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為850元，較上一個(gè)交易日漲5元；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2160元，較上一個(gè)交易日漲100元；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3580元，較上一交易日持平。

鋼市分析

今日鋼市以穩(wěn)為主，但不同品種表現(xiàn)差異較大。熱卷、管材小幅補(bǔ)漲，幅度10-30元居多。卷螺差繼續(xù)走擴(kuò)，建材市場(chǎng)在滬杭、廣州等地基本沒變，北京市場(chǎng)小幅降10元。其他品種中板、冷軋平穩(wěn)為主，型材總體小幅下降10-30元為主。從成交上看，市場(chǎng)有低價(jià)暗降出貨，上午好于下午，但終端采購(gòu)占比較小，市場(chǎng)情緒依然不高。尤其是京津等地，連續(xù)出貨一般的情況讓商家信心明顯減弱。

從目前看，從6月份以來的淡季反彈行情，盡管上漲的幅度有限，但確實(shí)逆季節(jié)上行，現(xiàn)在這一輪上漲行情，基本到8月初結(jié)束。目前看，行情欲跌又止，欲漲又跌，又到了相對(duì)尷尬的境地。盤面上，行情仍沒有跌完，現(xiàn)實(shí)中，仍然是需求不足，出貨差拖累價(jià)格，而市場(chǎng)對(duì)政策的期望值也出現(xiàn)下降。之所以這樣，在于宏觀政策對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)預(yù)期刺激已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間，這波行情的調(diào)整，是宏觀向基本面的回歸，尤其是資本的節(jié)奏，已經(jīng)對(duì)宏觀因素炒作結(jié)束，趨向現(xiàn)實(shí)。但弱現(xiàn)實(shí)還構(gòu)不成強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，還需要“金九銀十”的需求證偽。最終，有需求，不好也是好，沒需求，總歸是差。

最近一段時(shí)間以來，政策上全面開花，各個(gè)領(lǐng)域不斷出臺(tái)各種措施。今日國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合召開新聞發(fā)布會(huì)，介紹“打好宏觀經(jīng)濟(jì)組合拳，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況?？傮w來看，對(duì)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)工作做出諸多表態(tài)和部署，體現(xiàn)在高質(zhì)量發(fā)展和穩(wěn)增長(zhǎng)上。穩(wěn)增長(zhǎng)政策再提“保交樓”、或進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)市場(chǎng)。我們注意到，央行部門在兩件事上的表態(tài)，一是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好貨幣環(huán)境的營(yíng)造，二是指導(dǎo)銀行有序調(diào)整存量房貸利率。為促進(jìn)政策落地，各部門間協(xié)調(diào)以及多方位的組合配套政策，仍會(huì)繼續(xù)推進(jìn)。因此，下一波鋼鐵行情關(guān)注的點(diǎn)，是需求旺季到來（或者災(zāi)后重建時(shí)機(jī)）、需求能否好轉(zhuǎn)。如果好轉(zhuǎn)，也可以理解為政策作用疊加旺季需求復(fù)蘇的結(jié)果，或者是需求和政策一起推動(dòng)行情是否繼續(xù)向好，這種可能性還是存在的。

價(jià)格預(yù)測(cè)

目前看，短期行情不穩(wěn)定，疲弱狀況表明仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)，但是行情缺乏向下驅(qū)動(dòng)，跌幅不會(huì)太深。后續(xù)的政策看點(diǎn)還有：在三季度加大信貸投放力度，9月底之前降準(zhǔn)有可能性；房地產(chǎn)政策調(diào)整和汽車等消費(fèi)政策支持下的數(shù)據(jù)能否回暖，以及對(duì)7月份新增人民幣貸款及社會(huì)融資增量同比多增的預(yù)期。產(chǎn)業(yè)面，仍然是圍繞限產(chǎn)展開的博弈，以及原料強(qiáng)勢(shì)的回歸、鋼鐵供需關(guān)系的變化?？傮w上，行情不必過于悲觀，但短期需要防控回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

從盤面上看，黑色系全面收跌，盤中反彈乏力。螺紋主力10收3736，跌24。持倉(cāng)177萬手，減倉(cāng)2.8萬手。前20席位持倉(cāng)中，多頭持倉(cāng)減少1.27萬手，空頭持倉(cāng)減少5100余手，永安期貨增持近1萬手空單。從盤中表現(xiàn)看，向上始終未攻破上方3780附近壓力，但下方暫未創(chuàng)新低。單從技術(shù)指標(biāo)看，行情尚未跌完，但需要密切關(guān)注下周限產(chǎn)政策影響的擾動(dòng)。參考下方支撐位3690-3700區(qū)間，上方壓力3780、3820。

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