“不祥之兆”依舊環(huán)繞！今晚非農恐出現(xiàn)意外？美元修正潛力很高！黃金空頭火力今晚會否猛增？

周五晚8點30分，美國勞工部將公布7月非農就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率，目前市場預計7月非農就業(yè)人數(shù)將增加22萬人，增速較前值的增加22.9萬人有所放緩；失業(yè)率則仍與上月持平，穩(wěn)定在3.6%。

【資料圖】

目前，所有人的目光都正緊盯著周五的美國就業(yè)報告，在惠譽下調美國信用評級引發(fā)市場避險反應后，市場重新關注美聯(lián)儲的政策，這導致美元和長期債券收益率飆升。如果非農就業(yè)報告明顯偏離預期，諸多資產的前景可能會受到影響。?

另外，鮑威爾也已經明確表示，美國的貨幣政策目前已經足夠嚴格，9月份的決定將完全取決于數(shù)據(jù)。在那之前，還有兩份通脹和幾份就業(yè)報告有待公布，其中就包括今夜公布的7月非農報告。

“不祥之兆”仍存

雖然市場認為美國的勞動力市場正在逐步放松，但一些數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)出“不祥之兆”。

與6月調查窗口期相比，7月調查周初請失業(yè)金人數(shù)和續(xù)請失業(yè)金人數(shù)有所放緩。初請失業(yè)金平均人數(shù)已從6月的26.5萬降至7月的23.8萬，而續(xù)請失業(yè)金平均人數(shù)已從176萬降至172萬。

標準普爾全球采購經理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)對勞動力市場的展望也喜憂參半。該公司發(fā)布的7月份PMI報告顯示，企業(yè)擴大了員工人數(shù)，但創(chuàng)造崗位的速度為1月份以來最慢。報告稱：

“一些制造業(yè)公司指出，就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)步增長是由于招聘更加容易，一些公司還提到，留住員工的情況有所改善，對前景的信心有所增強。相比之下，服務業(yè)公司報告稱，7月份的就業(yè)增長是六個月來最慢的，繼續(xù)突顯出由于工資成本上升，留住和吸引員工的挑戰(zhàn)仍存。”

世界大型企業(yè)聯(lián)合會此前報告稱，7月份消費者信心有所改善，他們對就業(yè)狀況的樂觀看法提高了對當前形勢的評估，認為就業(yè)機會“充足”與“很難找到”的消費者之間的差距進一步擴大。這可能反映出對就業(yè)市場持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的樂觀情緒。

此外，消費者對短期就業(yè)市場前景的評估也更為樂觀，預期就業(yè)機會增加的消費者略多，預期就業(yè)機會減少的消費者略少。?

不過，同樣值得注意的是，6月份的JOLTs數(shù)據(jù)報告的職位空缺為958.2萬個，低于預期的961萬個和前值的982.4萬個。富國銀行表示：

“自美聯(lián)儲于2022年3月開始收緊政策以來，職位空缺減少了20%，而失業(yè)率呈橫向趨勢，這標志著朝著通脹在沒有衰退的情況下消退邁出了令人鼓舞的一步，但由于價格增長仍在上升，對工人的需求仍在下降，‘軟著陸’仍遠未確定。新聘人數(shù)和離職人數(shù)也雙雙下滑，表明勞動力市場有所放緩。”?

另外，還需要警惕的便是所謂的“季節(jié)性因素”：當勞動力市場緊張時，7月份的工資增長往往保持強勁。

美聯(lián)儲未來加息可能性仍存？

在7月會議上，美聯(lián)儲強調了在評估未來決策和更廣泛的正常化前景時，將采用依賴數(shù)據(jù)的方法的承諾。這種靈活的指導方針降低了2023年進一步收緊政策的可能性，但經濟狀況的任何變化都可能導致對正在進行的緊縮周期進行重新評估。?

如果就業(yè)和薪資增長明顯強于預期，達到30萬左右的水平，市場對美聯(lián)儲的利率預期可能轉向更鷹派的方向，而美聯(lián)儲可能再次加息25個基點，并對衰退不以為然。

如果就業(yè)增長乏力，如新增就業(yè)人數(shù)僅增加15萬左右，則可能出現(xiàn)相反的情況。疲弱的非農就業(yè)報告可能引發(fā)對經濟狀況的擔憂，并促使市場對美聯(lián)儲的政策預期重新進行鴿派定價。

根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察工具，目前市場預計美聯(lián)儲9月將“按兵不動”的概率為82.5%，加息25個基點的概率為17.5%。

SGH Macro的美聯(lián)儲觀察家Tim Duy認為，如果數(shù)據(jù)符合市場預期，并且在GDP增長率高于2%的背景下，那么FOMC在10月或11月的會議上加息的可能性將繼續(xù)存在，并補充說，任何低于20萬的數(shù)據(jù)都將給美聯(lián)儲繼續(xù)暫停利率變化的空間。

Duy還說，由于季節(jié)性影響，7月份的數(shù)據(jù)可能會上升。SGH寫道：

“強勁的勞動力市場再加上第三季度增長前景超過2%，可能會促使美聯(lián)儲在9月份加息。但這可以說是一種極端的情況，美聯(lián)儲會討厭這種情況。”

美元能否持續(xù)“堅挺”？黃金空頭火力恐猛增

對今晚而言，投資者期待的是一份“金發(fā)姑娘”報告——既不會太熱而導致加息，也不會太冷而引發(fā)衰退警報。

本周迄今，美元的進一步走強與美聯(lián)儲預期的政策決定無關。這與美國債券市場，尤其是長債市場的拋售有很大關系，其中大部分是由惠譽評級下調引發(fā)的，這導致投資者對持有美國國債的風險提出了更高的回報要求。

分析師Fawad Razaqzada認為，雖然美國債務違約是不可想象的，但它的確可能在未來的某個時間點發(fā)生。“因此，我們不排除近期美國債券收益率進一步上升的可能性。下周1030億美元的美債標售將會很有趣，這將告訴我們投資者持有政府債券的意愿。也就是說，現(xiàn)在美元的修正潛力很高，一旦塵埃落定，投資者可能很快就會開始拋售美元——尤其是如果周五的就業(yè)報告更加疲軟的話，這種情況下，我們將傾向于尋找黃金或歐美的多頭入場點，而更強勁的報告將增強美元兌瑞郎的吸引力”。

FXStreet分析師認為，在美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，金價有望延續(xù)此前的反彈。如果美國就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預期，那么黃金價格可能會反彈至1945美元。若突破此處，下一阻力將是21日移動均線1953美元，這將為100日移動均線1969美元打開大門。

然而，由于14日相對強弱指數(shù)（RSI）指標仍保持在中線以下，黃金價格的下行風險依然存在。如果金價未能突破1945美元的強勁阻力位，這將為空頭“添一把火”，并可能將金價拉回1925美元左右的支撐位。如果金價拋售延續(xù)，那么7月初1910美元附近的支撐將受到考驗。?

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