一、7月金股出爐，整體投資策略偏向防御

自進(jìn)入7月以來，A股開始縮量調(diào)整，截止7月7日，24家券商共計(jì)推薦了231只金股。

(資料圖片)

從行業(yè)來看，電子、計(jì)算機(jī)行業(yè)板塊依舊是7月機(jī)構(gòu)人氣最高的板塊，占比接近1成，機(jī)械設(shè)備板塊受到PMI數(shù)據(jù)收縮影響，關(guān)注度持續(xù)下降。除此之外，建筑裝飾、國防軍工行業(yè)受到的關(guān)注度也在小幅下降。

從各家券商推薦的金股標(biāo)的集中度來看，250多只金股中，有46只金股同時(shí)被2家及以上的機(jī)構(gòu)共同推薦。其中2股同時(shí)獲得4家以上機(jī)構(gòu)推薦，分別是中興通訊和金山辦公，可以理解為AI上下游中兩個(gè)最被看好的標(biāo)的。整體看，金股策略偏向防御，熱門股中出現(xiàn)了偉星新材、山煤國際、溫氏股份等調(diào)整多時(shí)的周期股。

二、6月金股成績回顧，超8成金股策略盈利

回看6月金股策略表現(xiàn)，太平洋證券以9.75%收益名列前茅，騰景科技以57%的漲幅貢獻(xiàn)其中絕大多數(shù)收益，德邦證券、國金證券以9.4%的收益緊隨其后?？傮w來看，32家券商中超8成金股策略盈利，收益中位數(shù)為3.7%，在6月的劇烈波動(dòng)中取得了顯著的超額業(yè)績。

這種活躍的行情的演繹體現(xiàn)在熱門金股上則表現(xiàn)為多數(shù)大幅上漲，5只同時(shí)獲得4家機(jī)構(gòu)的金股中僅三七互娛漲幅為正。其中步科股份漲幅超過68%，為6月漲幅最高的金股。

三、A股下半年怎么走？多家機(jī)構(gòu)看好經(jīng)濟(jì)筑底回升

中信證券指出，A股下半年將乘風(fēng)破浪，7月A股將進(jìn)入業(yè)績和政策的驗(yàn)證期，主題、政策、調(diào)倉三大博弈將逐步收斂，聚焦業(yè)績驅(qū)動(dòng)的中報(bào)行情，建議圍繞“中報(bào)業(yè)績”和“三大安全”兩個(gè)維度展開配置。

中信證券進(jìn)一步分析稱，一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處低位，企業(yè)盈利增速在上半年筑底后，下半年有望溫和復(fù)蘇，基本面修復(fù)對政策的依賴度較高；二是政策預(yù)期仍處谷底，前期市場激進(jìn)的政策預(yù)期已不斷下修，預(yù)計(jì)7月國內(nèi)逆周期政策不會(huì)缺席，且美聯(lián)儲(chǔ)重啟加息概率不高，國內(nèi)宏觀流動(dòng)性偏松，而中美關(guān)系擾動(dòng)仍在；三是市場依然處于下半年波動(dòng)區(qū)間的谷底，主題、政策、調(diào)倉三大博弈在7月將逐步收斂，聚焦業(yè)績驅(qū)動(dòng)的中報(bào)行情。

中信建投認(rèn)為，市場構(gòu)筑“W”型復(fù)合底部，近期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌，市場再度縮量，底部信號明顯。后續(xù)關(guān)注AI板塊中算力、游戲等有望率先兌現(xiàn)景氣的阿爾法機(jī)會(huì)，以及政策催化下中特估新一輪的上行機(jī)會(huì)。建議把握高賠率+業(yè)績安全性線索進(jìn)行布局。推薦的行業(yè)是汽車、新能源、機(jī)械設(shè)備、造船、通信、半導(dǎo)體等。主題方面關(guān)注中特估近期產(chǎn)業(yè)、政策催化不斷的人形機(jī)器人以及厄爾尼諾現(xiàn)象下電力板塊的機(jī)會(huì)。

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