過(guò)去一段時(shí)間里，人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)走弱，美元兌人民幣的匯率不僅再次回到7以上，而且還在不斷創(chuàng)出年內(nèi)新高。而且不僅是對(duì)美元，人民幣對(duì)其他主要貨幣的匯率也基本都在跌。那么，人民幣匯率為什么會(huì)下跌呢？

(資料圖片)

人民幣匯率下跌的原因有哪些？

人民幣匯率之所以會(huì)下跌，無(wú)非就是兩個(gè)原因，一個(gè)是人民幣自身在貶值，另一個(gè)就是外國(guó)貨幣在升值。由于人民幣幾乎在對(duì)所有的主要貨幣的匯率都在跌，大概率就是因?yàn)槿嗣駧刨H值造成的。那么，人民幣為什么會(huì)貶值呢？

一個(gè)原因，就是貨幣政策仍然趨向?qū)捤伞?/strong>人民幣匯率的變化，跟央行的貨幣政策脫不了關(guān)系。在貨幣政策比較寬松的時(shí)候，貨幣的供應(yīng)量會(huì)比較多，也就更容易貶值。當(dāng)貨幣出現(xiàn)貶值時(shí)，對(duì)外國(guó)貨幣的匯率自然就會(huì)下跌。

毫無(wú)疑問(wèn)，我國(guó)當(dāng)前的貨幣政策仍然比較寬松。在過(guò)去一段時(shí)間里，央行又是降息又是降準(zhǔn)，存款利率、貸款利率等都在下降，貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)速度也在加快。

相反，全球其他主要央行的貨幣政策卻仍然收緊，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等已經(jīng)多次加息，并且還有可能繼續(xù)加息。

在我國(guó)央行的寬松貨幣政策下，人民幣本就比較容易貶值，再加上其他央行又還在推行緊縮的貨幣政策，人民幣對(duì)這些貨幣的匯率下跌壓力就更大了。

我國(guó)央行的貨幣政策，之所以跟全球主要央行的步調(diào)完全不同，主要的原因就是我國(guó)的通脹形勢(shì)，跟這些央行所在的國(guó)家和地區(qū)完全不同。

美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行之所以要不斷加息，是因?yàn)樗鼈兊耐浱?，不得不用加息?lái)壓制，否則還可能會(huì)有更大的麻煩。因?yàn)橥浺话闶窍M(fèi)和投資過(guò)旺造成的，而加息正好可以用來(lái)遏制消費(fèi)和投資，從根源上解決通脹高的問(wèn)題。

而我國(guó)的通脹水平非但不高，反而還很低，甚至還得防止其出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。所以，在我國(guó)通脹不僅不需要遏制，反而還需要推動(dòng)其上升才行。

另一個(gè)原因，可能就是金融市場(chǎng)的收益表現(xiàn)不好。金融市場(chǎng)的表現(xiàn)，對(duì)匯率同樣也有影響。

我國(guó)的金融市場(chǎng)已經(jīng)在一定程度上對(duì)外開(kāi)放，海外資金進(jìn)入我國(guó)的門(mén)檻低了不少，國(guó)內(nèi)的資金投資海外市場(chǎng)的渠道也更暢通，這就意味著資金的流動(dòng)會(huì)更頻繁。

由于資本都有逐利性，哪里的資本收益率高，可能就會(huì)流向哪里，所以如果國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，一些熱線資本就有可能從我國(guó)流出。

而當(dāng)資本流出時(shí)，大概率需要將手中的人民幣資產(chǎn)換成其他貨幣資產(chǎn)，因此市場(chǎng)上賣(mài)出人民幣的投資者可能就會(huì)增加，人民幣匯率也就會(huì)更容易下跌。

在我國(guó)的寬松貨幣政策下，債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的收益率在不斷下降，理論上應(yīng)該有所表現(xiàn)的股票市場(chǎng)，也是一蹶不振。

相反，外圍市場(chǎng)不管是債市還是股市都要表現(xiàn)更好。這種情況下，難免會(huì)有部分熱線資本流出，去其他市場(chǎng)尋求更好的收益。

所以，金融市場(chǎng)的收益表現(xiàn)不好，也有可能是人民幣匯率下跌的重要原因之一。

關(guān)鍵詞：