內容提要：

【資料圖】

一、瓦格納雇傭軍發(fā)動被普京視為“反叛”的兵變

雖然事發(fā)突然，其實早有預兆。6月23日早6點22，普里戈津在他的電報頻道發(fā)表了“俄羅斯國防部用導彈空襲瓦格納軍營，呼吁瓦格納軍隊和其他支持者拿起武器，隨他去莫斯科收拾俄羅斯國防部”的聲明。隨即，2萬多全副武裝的瓦格納，離開烏克蘭戰(zhàn)場，向莫斯科開拔，號稱要捉拿國防部長紹伊古，清理普京身邊的小人！并在24日上午宣布，已經完全占領了羅斯托夫，控制了駐扎該市的俄羅斯南部軍區(qū)、機場、市政廳、警察局、聯邦安全局、軍火庫等重要設施，俄羅斯南部軍區(qū)總司令部警衛(wèi)部隊向瓦格納投降，俄羅斯國防部副部長葉夫庫羅夫上將、第一副總參謀長阿列克謝耶夫中將被俘虜，一路上擊毀了幾架空襲瓦格納雇傭軍的軍用直升機、一架安-26運輸機，俄軍地面部隊根本沒有抵抗。

但普京在24日已經發(fā)表電視講話，將瓦格納雇傭軍原本針對國防部紹伊古的“清君側”行動，定義為反叛。俄羅斯安全局(FSB)也宣布鑒于俄羅斯局勢嚴重且對抗可能升級，針對PMC 創(chuàng)始人普里戈津號召叛亂的刑事案件已立案。

俗話說，牽一發(fā)而動全身。作為俄羅斯入侵烏克蘭的武裝力量主力之一，瓦格納雇傭軍兵變，對俄烏戰(zhàn)爭、普京政權將產生重大影響，進而將對中國的經濟產生連鎖反應。

二、瓦格納雇傭軍兵變將加速俄烏戰(zhàn)爭的結束

不管普帝是否愿意，瓦格納雇傭軍已經控制頓河畔羅斯托夫的現實，都將對烏克蘭戰(zhàn)爭和俄羅斯的普京政權產生深刻的歷史性影響。因為：

第一、羅斯托夫是俄羅斯南部軍區(qū)司令部的所在地，該司令部一直是俄羅斯對烏克蘭戰(zhàn)爭努力的關鍵。幾乎60%的后勤物資，一直都通過羅斯托夫向駐守烏東四洲的俄軍輸送；

第二、羅斯托夫設有俄羅斯重要的軍備倉庫，瓦格納控制后，不僅會切斷烏東四洲俄軍的軍火補充，還可壯大瓦格納的軍火庫；

第三、南部軍區(qū)第58合成兵種集團軍目前正在參與對烏克蘭的防御行動，抵御烏克蘭軍隊的大反攻，守護俄羅斯在烏克蘭的指揮中心。老巢被端，軍心浮動。

第四、瓦格納揮師羅斯托夫，在烏俄軍直接損失兵員大約2.5-3萬人，俄軍可謂不戰(zhàn)而自潰。俄羅斯境內已無可以抵御瓦格納的武裝，如從烏克蘭戰(zhàn)場抽調，俄軍在烏克蘭戰(zhàn)場的潰敗無疑會進入加速模式。

三郎因此認為，俄軍在烏克蘭的徹底戰(zhàn)敗，會因為瓦格納雇傭軍兵變，至少提前半年。

三、普里戈津武裝叛亂將威脅普京政權的穩(wěn)定

在瓦格納雇傭兵反戈之前，依靠克格勃治國二十余年的普帝龍椅，已經在搖搖欲墜，內部瓦解分裂的趨勢，日漸明顯。

第一，反對普帝、反對烏戰(zhàn)的俄羅斯人，一直存在。雖然在俄羅斯反普、反戰(zhàn)，露頭就會被逮捕入獄，但公開表達反對聲音的力量似乎越來越大，已有數萬人因此入獄。

第二，反普的俄羅斯自由軍團與俄羅斯志愿軍早已進入俄羅斯邊境。2023年5月份，在烏克蘭幫助烏軍抵御侵略的由俄羅斯反普人士組成的自由軍團與俄羅斯志愿軍，數千人已經攜帶精良的西方裝備，進入俄羅斯邊境別爾哥羅德州，襲擊了多處俄軍倉庫和其他俄軍后勤保障目標。

第三，已經有其他重要的反普人士公開發(fā)聲支持瓦格納兵變。24日的法廣報道，被普帝關進監(jiān)獄10年現流亡在外的俄羅斯前石油大亨霍多爾科夫斯基，當天通過其社交媒體平臺“電報”呼吁俄羅斯人支持雇傭兵組織瓦格納的首領普里戈津。這個俄羅斯富豪稱，如果有人決定對抗克里姆林宮，那么支持“即使是魔鬼”也很重要。

第四、從俄羅斯人愛用的電報頻道傳播出來的消息看，揮師俄羅斯羅斯托夫市的，不僅是瓦格納雇傭軍，還有與瓦格納駐地較近的俄羅斯其他部隊的士兵，據稱面對烏克蘭軍隊越來越猛烈的炮火，面對幾分鐘前還在聊天，幾分鐘后戰(zhàn)死的戰(zhàn)友，不少俄軍士兵越來越厭戰(zhàn)，俄軍督導隊射殺后退俄軍的事件也越來越多，導致數千俄羅斯國防部的軍人也追隨瓦格納雇傭軍一同兵變。

一旦俄羅斯內部這些反普勢力完成整合，反普的力量將非常巨大，克里姆林宮的墻體正在開裂，普京的統治已經搖搖欲墜。就如普里戈津針對普京電視講話所回應的：“很遺憾，普京做出了錯誤的選擇，我們很快就會有一位新總統了” ！

四、瓦格納兵變對中國能源供應的影響

毫無疑問，普里戈津反水，率領數萬瓦格納雇傭軍兵變，將極大削弱俄羅斯侵略軍的力量，打亂本已處于弱勢的俄軍陣腳，加速俄羅斯在烏克蘭戰(zhàn)爭的失敗。而只要俄軍失敗，普京政權必將土崩瓦解，承擔發(fā)動對烏侵略戰(zhàn)爭的所有罪責。

經此一役，俄羅斯最好的結局是還能維持俄羅斯的統一，最差的結局，猶如蘇聯解體時那樣四分五裂，變成十幾個小國。而不管如何演變，俄羅斯的歷史一再證明，俄羅斯人的新政權上臺，無一例外都會向歐洲示好，以期利用西方的優(yōu)質資源更快地恢復、壯大自己。

從一個共同反美到一個或數個共同擁歐的俄羅斯，其外交政策、經濟政策必然會發(fā)生巨大變化，甚至180度轉變，從而對我們構成一系列深刻的影響。

首先應該表現在能源貿易上。俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，來自俄羅斯的能源在我們的能源采購總量中的比重直線上升。

2023年1-5月，我們從俄羅斯購進石油4211萬噸，占我們進口石油總量的18.3%，比戰(zhàn)前的2021年增加了2.8個百分點；

1-5月進口俄羅斯天然氣193億元（海關不公布天然氣進口數量），占我們天然氣進口總額的34.6%，是2021年13%的接近3倍；

前5個月進口俄羅斯液化天然氣304萬噸，占我們液化天然氣進口總量的比重從2021年的5.7%增加到11%，其份額接近翻倍。

俄羅斯能源在我們的市場份額中急劇增加，與歐洲重建不依賴俄羅斯的能源供應鏈密切相關。俄羅斯將其在歐洲損失的石油、天然氣與液化天然氣市場，部分轉移到了我國。

市場份額總是此消彼長。我們加大俄羅斯能源采購份額的同時，一定減少了其他渠道份額。一旦俄羅斯政權更迭，其能源生產必將產生波動，能源銷售策略也將重新調整，這將對我們的能源供應安全產生巨大的威脅。

五、俄羅斯政局動蕩對中國商品出口的影響

俄羅斯入侵烏克蘭之前的2021年，我們對俄羅斯出口商品4364億元，占我們出口總額的2%；

烏戰(zhàn)發(fā)生后的第一年，2022年，我們對俄出口商品5123億元，增長17.5%，在出口總額中的占比增加到2.1%；

2023年1-5月，我們對俄羅斯商品出口2962億元，同比增長89.7%，在出口總額中的占比增加到3.1%，比2021年的占比增加了55%。

我們對俄羅斯有出口業(yè)務的企業(yè)需要做好充分的市場轉移準備。隨著俄羅斯政權的更迭，俄羅斯的經濟體制、經濟結構、經濟對外依賴方向，都將發(fā)生巨大改變，勢必有大量的出口訂單從我們這轉移到西方國家，從而對我們的商品出口造成沖擊，即使回退到俄烏開戰(zhàn)前的狀態(tài)，對我們的商品出口，至少也會有3000億元的沖擊。

六、俄羅斯局勢對中國在俄投資的影響

俄羅斯局勢動蕩，政權更迭，我們在俄羅斯的直接投資將面臨巨大風險。俄烏戰(zhàn)爭后，普京政權能夠沒收或者迫使西方在俄企業(yè)低價轉讓股權。普京的繼任者，也會采取類似的手段調整其經濟結構和經濟依賴。

我們負責發(fā)布外來投資與對外投資的商務部，從來沒有發(fā)布過我們對俄羅斯直接投資的增量與存量數據。但根據statista的數據，2021年，我們對俄羅斯直接投資為106.4億美元。

2022年，由于俄羅斯發(fā)起對烏克蘭的侵略戰(zhàn)爭，發(fā)達國家對俄羅斯實施經濟制裁，大多數外國投資撤離俄羅斯。根據經合組織的數據，2022年上半年俄羅斯的FDI流入為負243億美元，但中國在俄羅斯遠東地區(qū)持續(xù)進行超過100億美元的跨境投資。

從新聞報道來看，我們對俄羅斯的直接投資包括華為、三桶油、長城汽車等企業(yè)。

除直接投資外，我們對俄羅斯還存在數以千億元計的具體數量不詳的國際貸款。其政局動蕩，加之面臨對烏克蘭的巨額戰(zhàn)爭賠款，對我們的借款安全當然也會產生較大的風險。

七、普里戈津反叛對中國資本市場的影響

俄羅斯政局動蕩，不僅會對我們的能源進口、商品出口、對俄羅斯直接投資、對俄貸款等產生較大風險，其社會動蕩對俄羅斯經濟本身產生的巨大沖擊，也會導致國際大宗商品的供應動蕩與價格波動，從而對我們的資本市場產生復雜的沖擊。

已經持續(xù)了15個月的俄烏戰(zhàn)爭對A股的影響顯而易見。2022年2月23號大A收盤3489點，2月24號直接跳空盤中破2%，震蕩幾天一路下行到3023才算站穩(wěn)，俄烏沖突導致大A股民損失10多萬億市值。 ???

俄烏戰(zhàn)爭對我們只存在間接的影響，而瓦格納雇傭軍兵變將對我們產生直接影響，同時疊加間接影響。

因此，三郎認為兵變對我們大A的影響，定然會超過俄烏戰(zhàn)爭。當然，這個影響將逐步顯現。

周一大A開盤當會下挫，以消化瓦格納兵變的負面影響。此后俄羅斯政局每一步關鍵性的變化，大A都將會用下挫來消化。

【作者：徐三郎】

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