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本文不去講那些投資圈段子，也不把個(gè)別現(xiàn)象無底線放大，結(jié)合最近聊天喝茶的幾個(gè)朋友的反饋，總結(jié)一下。

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來源：科創(chuàng)之道 |

總的來說，大部分投資人還都在努力地看項(xiàng)目，不管項(xiàng)目能不能推得動(dòng)，都沒閑著。當(dāng)然，行業(yè)不景氣，大家都有槽要吐，等月底的“科技投資年中策略會”上，大家再集中吐槽……

投資茶話會

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上半年確實(shí)沒怎么投項(xiàng)目，各個(gè)環(huán)節(jié)都普遍感覺不順，用印簽批流程都疲疲塌塌的，但是上周大老板震怒，對團(tuán)隊(duì)目前這個(gè)狀態(tài)頗為不滿，已經(jīng)要求盡快恢復(fù)投資節(jié)奏。

——投資人1

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這是我今年聽到的最積極最正面的信息，所以放在第一位，以示信心。VCPE也是公司，也得符合公司運(yùn)營的邏輯，“募投管退”任何一個(gè)環(huán)節(jié)掉鏈子，都說明公司運(yùn)營出了問題。不光VCPE這樣，任何一個(gè)公司都是如此，可以短暫修正調(diào)整，但絕對不能長時(shí)間躺平啊。

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公司新募集的基金，一期資金已經(jīng)到位，但是我的項(xiàng)目上半年基本沒通過，以往普遍重視的是成熟期項(xiàng)目，現(xiàn)在老板要求真正踐行投早投小，并且設(shè)置了估值上限。

——投資人2

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行業(yè)狀態(tài)變了，投資邏輯也都在隨之調(diào)整，以往投早投小投科技，只是一句面子上的話，掛在嘴邊只是為了證明自己懂科技，實(shí)踐中卻是另一個(gè)狀態(tài)，大家搶破腦袋的，還是網(wǎng)紅項(xiàng)目、成熟項(xiàng)目，恨不得三年保證退出。最后事實(shí)證明，網(wǎng)紅項(xiàng)目有可能賠本賺吆喝，真正高收益的還是得早期項(xiàng)目，而且長周期能夠提供緩沖墊，不至于那么被動(dòng)。

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我們屬于周周上會周周否，立項(xiàng)和上會的標(biāo)準(zhǔn)都趨于嚴(yán)格，否的大家都失去信仰了。投資經(jīng)理也謹(jǐn)慎了，不僅在篩選項(xiàng)目上謹(jǐn)慎，在上會時(shí)機(jī)的選擇上也謹(jǐn)慎，怕觸霉頭，沒有十拿九穩(wěn)的把握，也不敢輕易推項(xiàng)目上會，畢竟一旦否了，幾個(gè)月的心血又白費(fèi)了。

——投資人3

這就跟IPO一樣，一樣都在排隊(duì)，但有的碰上政策寬松時(shí)期，過會發(fā)行跟喝涼水似的，讓人感慨IPO這么水；有的碰上監(jiān)管嚴(yán)格，各種現(xiàn)場核查，拖來拖去，撤材料告終……時(shí)也命也。大家都是職場打工人，看人下菜碟，擇機(jī)而后動(dòng)，也是生存之道。

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目前有彈藥的基金只剩下一只了，是一只江蘇政府出資的基金，附帶返投要求，所以我們目前只能投落產(chǎn)能的項(xiàng)目，不過還好，落地要求寬松一些，只要把產(chǎn)能落在長三角地區(qū)即可，沒有限制在某一縣市。

——投資人4

基金招商是一個(gè)最有效的招商手段，落產(chǎn)能這個(gè)詞，上半年成了投資人眼中的香餑餑，大家揮舞著小鋤頭，都在別人家的花園里挖呀挖……不過據(jù)說在全國統(tǒng)一大市場的指引下，要求各地政府不準(zhǔn)對于企業(yè)流動(dòng)設(shè)限，而且北京地區(qū)身先士卒……所以北京成了挖墻腳的重災(zāi)區(qū)……

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我們很多前臺目前轉(zhuǎn)向后臺了，人還都留著，只不過重點(diǎn)服務(wù)已投項(xiàng)目了。以前投后例行公事，只管著要要報(bào)表，現(xiàn)在對接市場、后續(xù)融資、企業(yè)新聞PR、落地產(chǎn)能……只要我們能做的、企業(yè)需要的，都變成了投后團(tuán)隊(duì)的事兒了。老板說過一句話，投過的項(xiàng)目，哪怕遇到困難的，能救活一個(gè)算一個(gè)……

——投資人5

我其實(shí)2022年初就做過一系列直播，在前臺投項(xiàng)目肆意發(fā)展的時(shí)期，更要重視投后管理，不能僅僅把投后管理當(dāng)成一個(gè)風(fēng)控手段，更應(yīng)該是一個(gè)保障收益的手段。所以換個(gè)角度，投后管理，后臺也具備前臺的屬性。

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我們還好，雖然沒投多少項(xiàng)目，但是管理層要大家修煉內(nèi)功，深度做行研，開了公眾號視頻號，各種渠道PR，老板說要深挖，找水下項(xiàng)目。

——投資人6

水下項(xiàng)目也是今年投資人普遍掛在嘴上的一句話。但投資人理解的水下項(xiàng)目，可能是那些有里有面、科技含量高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好的，但這種項(xiàng)目何其少啊，早些年就被九鼎掘地三尺給挖了一遍，現(xiàn)在即便好不容易挖到一個(gè)，可能老板不差錢兒還愛答不理……真正的水下項(xiàng)目，可能是那些被忽略的賽道，風(fēng)口沒那么盛的賽道，老板只知道埋頭拉車，沒怎么接觸資本市場的項(xiàng)目。

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我得考慮一下職業(yè)規(guī)劃了，但感覺啥都懂，啥都不適合，去做做FA怎么樣？

——投資人7

FA其實(shí)是一個(gè)很怪的行業(yè)，有時(shí)候無心插柳柳成蔭，有時(shí)候吭哧吭哧忙半天顆粒無收……這個(gè)行業(yè)目前也是卷的厲害，大環(huán)境不好，又是服務(wù)行業(yè)的服務(wù)行業(yè)，賠本賺吆喝的買賣也有人做。吃的開的FA很賺錢，都是天賦異稟的，有些時(shí)候羨慕不來，不過可以來試試……

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我們目前壓力很大，前期投的很多專項(xiàng)，投的時(shí)候很爽，退的普遍不順利。預(yù)期沒有兌現(xiàn)，很多LP已經(jīng)明里暗里表達(dá)了不滿。

——投資人8

專項(xiàng)基金，是這幾年頗為流行的模式，前兩年，敢于吃螃蟹、充分抓住到了科創(chuàng)板紅利，也有賺到大錢的，但越往后越變味……做做Pre-IPO項(xiàng)目的專項(xiàng)，確定性稍微高一些，但眾所周知，網(wǎng)紅項(xiàng)目好募資，敢把風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目拿來做專項(xiàng)，哪怕是網(wǎng)紅項(xiàng)目，也是頭鐵啊，一旦出了問題，一錘子買賣，沒有資金池，沒有風(fēng)險(xiǎn)分散，眾多的LP不把你撕了……

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今年什么風(fēng)口會起來？大模型似乎一級市場并不怎么感冒，感覺大家還是炒的還是去年的新能源……

——投資人9

唉，都年中了大家還在糾結(jié)，這個(gè)話題充分體現(xiàn)了當(dāng)前投資人的普遍迷茫但內(nèi)心掙扎的狀態(tài)，當(dāng)年那種“有風(fēng)口要上，沒有風(fēng)口創(chuàng)造風(fēng)口也要上”的昂揚(yáng)斗志泯然無影……我也只能陪著一起落寞：——科學(xué)儀器咋樣？——賽道稀碎啊！——得挖掘大品類。——感覺他們做了那么多年，也沒資本運(yùn)作?！遣徽梅纤马?xiàng)目的特征么？

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我們最悲催，全員募資。是兄弟就給介紹幾個(gè)高凈值客戶吧……

——投資人10

說到這里，我就接不住話茬了，只好說，來，喝茶喝茶……募就募吧，多認(rèn)識幾個(gè)高凈值客戶，沒準(zhǔn)兒哪一天行情好了，自己也搞幾只小基金呢。

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