儲蓄利率下調！是刺激內需？還是拯救銀行？

6月8日，多家銀行同時宣布下調人民幣的存款利率。

資本市場對于消息的反應有點冷淡。

創(chuàng)業(yè)板盤中還創(chuàng)下了3年的新低。

(相關資料圖)

午后開始銀行股倒是有一些反彈。

那么我們就需要了解，存款利息下調到底能干點啥呢？

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從6月8日開始，多家銀行的存款利息發(fā)生了變化。

活期利息下降了5個基點，調整到了0.2%，下降幅度高達20%。

3年期和5年期的存款利息下調了15個基點，調整到了2.45%和2.5%，降幅也在5.7%左右。

自從人民銀行推出了LPR也就是“貸款的基準利率”之后，存款利息的調整權限名義上是在各家商業(yè)銀行自己手里。

但是各大銀行能夠“齊步走”式的調整存款利息，應該還是能反映出監(jiān)管層有某些意圖在內。

看到降息尤其是看到存款利息，最容易想到的政策引導方向就是，監(jiān)管層希望來刺激內需增加消費。

在經典的經濟學理論中尤其是如此。

如果存款帶來的收益下降，一個理性的投資人，他應該的選擇就是適當的增加當下的消費。

增加消費當然就有助于提升GDP的產生。

在同樣一套經濟學理論里面，一個國家的GDP主要分成“三架馬車”，進出口、消費和投資。

雖然前5個月中國的進出口表現不錯，總體增長了4.7%。

尤其是貿易順差大幅度增加了38%。

但是4.7%的增速，比照之前我們定下來5%的GDP增長速度，還是有所不如的。

雪上加霜的是，5月份單月的進出口數據非常難看，進出口總額只增長了0.5%。

順差甚至已經開始下降了。

這種情況下，對于消費和投資的要求就要更加加快。

不但要超過GDP 5%的增長，還要能補上進出口這個短板。

這個時候，我們看看國內的消費是不是比較給力呢？

從數據上來看，前四個月的數據還是不錯的。

問題是前四個月我們對比的是去年“封控狀態(tài)”下的基數。

我們自己身邊的體驗是完全有感受的，就是消費并沒有激活，內需處于一種不足的狀態(tài)下。

一個典型的數據就說明了一些情況：

去年全年居民的存款儲蓄增加了接近18萬億，創(chuàng)造了新高。

大家把錢都存到銀行里面沒有消費。

今年第一季度，一個季度增加量就接近10萬億，比去年還狠！

說明什么？

其實此前我也分析過：

居民對于未來的預期并不好，消費的欲望不強，寧可把錢放在銀行里面。

這種情況下只是少給你點利息，你會把錢拿出來花掉嗎？

當然不會。

想要有信心來花錢，起碼要看到各個層面的投資都在增加，各種規(guī)模的企業(yè)日子要變得好過一點。

至少對于大家來說，不用擔心中年失業(yè)，也不用擔心突然被降薪。

等到這個時候才有可能放心來消費。

這些情況，靠一個簡單的降低存款利息是肯定做不到的。

既然如此，相信你我都能夠看得到，監(jiān)管層也不會把降息的目標瞄準在刺激消費上。

那么，降低存款利息真實的作用是什么呢？

我猜測，更多的可能是為了拯救當下的銀行業(yè)。

不知道你們怎么樣，反正我每天都會收到一大堆推銷電話和一大堆推銷短信，告訴我銀行愿意貸款給我......

同時我們再結合企業(yè)投資增速下降這些信息我們就會知道，銀行當前局面不是很有利：

一方面大量增加的這些存款是要每天都要支付存款利息的；另一方面貸款又貸不出去。

要知道銀行是要靠利息差來賺錢的。

每收到一塊錢的存款，去掉準備金以外，如果不能夠貸出去就需要自己來扛成本。

也就是對銀行來說，收入到底是多少是不確定的，但成本卻是固定而且必須的。

我們都知道銀行的機構龐大，經營需要的各種成本也是只見增加不見減少。

如果在這個時候，能在存款利息上砍一刀，就能夠大幅度的節(jié)省成本。

我猜測這個也是今天銀行股有所起色的原因之一。

中國的GDP已經到了18萬億美元上下了。

原來發(fā)動機的功率是需要提升的。

而且如此巨大的體量，在增速放緩之后需要重新加速起來，一定不是靠調整一兩個小的參數就能夠解決的。

想要能夠刺激內需，還有很多的事情需要做好。

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