近日，比亞迪迎來了發(fā)展史上的又一歷史性時刻，據(jù)終端上險量顯示，2023年一季度比亞迪乘用車?yán)塾?jì)上險量超越一汽大眾和上汽大眾的總和，正式登頂中國汽車銷量第一品牌。這是在中國乘用車發(fā)展近40年的歷史中，第一次由自主品牌實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

比亞迪不斷創(chuàng)造輝煌的背后，堅(jiān)定支持者“股神”巴菲特卻連續(xù)10次減持，背后原因幾何？

(資料圖片)

5月6日晚19點(diǎn)，騰訊自選股聯(lián)合騰訊新聞共同開啟巴菲特股東大會特別策劃，邀請嘉賓回顧股神這一年操作，解讀巴菲特如何走上“封神”之路，隨后無縫銜接大會現(xiàn)場，中文同聲翻譯聆聽股神投資之道。

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擁有價值投資踐行者和股神稱號的巴菲特，自2008年起購買2.25億股比亞迪股份，到2022年開始陸續(xù)減持為止，已經(jīng)有將近15個年頭了。那么巴菲特究竟為何鐘情于比亞迪，又為何在比亞迪登頂時減持？這要從巴菲特與比亞迪的“緣分”開始說起。

2008年，巴菲特的老搭檔芒格推薦他投資比亞迪。在芒格的描述中，王傳福是一個瘋狂的技術(shù)控，是中國的愛迪生，同時有不遜于韋爾奇的企業(yè)管理能力。

巴菲特是一個謹(jǐn)慎的人，也是一個有名的實(shí)地考察投資者。在芒格推薦之后，巴菲特委托他的下屬子公司董事長飛往中國，在實(shí)地考察比亞迪，這位董事長回去后就向巴菲特大力推薦王傳福。

巴菲特向來看好可再生能源，他曾在《致投資者的信》中表示，BHE（伯克希爾哈撒韋能源公司）將重修和擴(kuò)大一個過時現(xiàn)在覆蓋整個西部地區(qū)的傳輸電力的大部分電網(wǎng)，預(yù)計(jì)到2030年完工。對于可再生能源看好，蘊(yùn)含著他對比亞迪的持續(xù)看好的投資邏輯。

同時，王傳福的個人魅力也深深吸引著巴菲特。巴菲特曾說：“馬斯克是位了不起的人，特斯拉是家偉大的公司，但不是理想的投資標(biāo)的”。在巴斯特和芒格看來，相比馬斯克的激進(jìn)，王傳福的穩(wěn)健更讓人欣賞。芒格曾表示，王傳福清楚什么是自己能做到的，什么是有困難的，而馬斯克則認(rèn)為自己無所不能。由此看來，王傳福的穩(wěn)健理性使比亞迪成為了巴菲特眼中“理想的投資標(biāo)的”。

在這樣的加持下，股神巴菲特最終決定投資這家“普普通通”的蓄電池公司，出資2.3億美元購買比亞迪10%的股份，共計(jì)2.25億股。

到這里，巴菲特怎么看上比亞迪的故事就已經(jīng)結(jié)束了。再次進(jìn)入大眾視線的時候，是2022年開始的巴菲特減持比亞迪股份事件。

2022年6月，一路攀升的比亞迪股價來到了350元區(qū)間，市值一度觸碰萬億人民幣。也就是從這個時候，巴菲特開始減持比亞迪的股票。

減持時間表：

數(shù)據(jù)來源：wind，界面新聞?wù)?/i>

4月12日，巴菲特在接受美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）采訪時談及第十次減持比亞迪，巴菲特稱是為了便于伯克希爾進(jìn)行更好的資金配置。而在今年2月，芒格在美國報紙和軟件公司Daily Journal舉行的虛擬年會上也曾談及減持比亞迪的原因，“以目前的股價計(jì)算，比亞迪市值比梅賽德斯-奔馳還高，這不是一只便宜的股票。但另一方面來說，這是一家非常出色的公司?！?/p>

事實(shí)確實(shí)如此。2022年年報顯示，比亞迪2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4240.61億元，同比增長96.2%；凈利潤166.22億元，同比增長445.86%。產(chǎn)銷快報顯示，比亞迪3月新能源汽車銷量為20.71萬輛，同比增長97.45%；今年1至3月累計(jì)銷量為55.21萬輛，同比增長92.81%。

圖片來源：百度股市通

即使大幅度減持，巴菲特依然持有比亞迪超過10%的股份，這在一定程度上說明巴菲特對比亞迪的業(yè)務(wù)和前景依然看好。近期，也有多家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布研報，對比亞迪后續(xù)發(fā)展表示看好。

國金證券研報認(rèn)為，今年比亞迪將進(jìn)一步兌現(xiàn)出海潛能，出海增長確定性增大。今年2月比亞迪出口15002輛，環(huán)比增長44.1%，已接近傳統(tǒng)出海車企上汽集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。

安信證券表示，三大要素有望持續(xù)驅(qū)動比亞迪業(yè)績高成長。第一，公司持續(xù)通過高價格產(chǎn)品和精準(zhǔn)營銷、服務(wù)等措施來實(shí)現(xiàn)品牌力的持續(xù)向上，漢、海豹等車型已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，騰勢、仰望等高端品牌陸續(xù)發(fā)布，長期有助形成明顯產(chǎn)品溢價；第二，比亞迪不斷技術(shù)創(chuàng)新使產(chǎn)品持續(xù)領(lǐng)先、成本逐步降低，實(shí)現(xiàn)盈利的持續(xù)向上；第三，隨著總量以及收入擴(kuò)張，單車折舊攤銷、費(fèi)用率有望持續(xù)下行，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)較高的盈利彈性。

此外，中郵證券在研報中預(yù)測，2023年比亞迪全年汽車銷量有望突破250萬輛，年內(nèi)比亞迪還將推出海鷗、海獅、護(hù)衛(wèi)艦05、驅(qū)逐艦07、仰望U8、F品牌首款車型等多款新品，有望為公司貢獻(xiàn)持續(xù)增量。

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