長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

【資料圖】

張學(xué)武及鹽津鋪子（002847.SZ）從來沒有像現(xiàn)在這樣受關(guān)注。

2022年，零食行業(yè)整體承壓，部分企業(yè)深陷困境，鹽津鋪子業(yè)績卻逆勢翻倍增長。

子承父業(yè)，張學(xué)武與兄長張學(xué)文一起創(chuàng)辦鹽津鋪子，兄弟二人選擇了與三只松鼠、良品鋪子不一樣的路，堅持自主研發(fā)、自主制造，鹽津鋪子被稱為“中國零食自主制造第一股”。截至2023年4月14日，鹽津鋪子總市值為168億元。

張學(xué)武不局限于堅果炒貨，而是大力拓展延伸產(chǎn)品鏈條，打造鹽津鋪子第一曲線。此外，他還將觸角延伸至烘焙領(lǐng)域，打造第二曲線。

不過，與三只松鼠、良品鋪子等營收近百億相比，起步較早的鹽津鋪子發(fā)展緩慢，2022年，其營業(yè)收入不到30億元。

張學(xué)武推動鹽津鋪子產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。2022年，鹽津鋪子逆勢飛揚，業(yè)績大增。但是，渠道短板仍在，雙曲線均缺護城河，鹽津鋪子的高增長能持續(xù)多久？目前來看，與張學(xué)武的“三年百億營收”夢仍相距甚遠(yuǎn)。

子承父業(yè)躋身胡潤富豪榜

不是學(xué)而優(yōu)則商，也不是辭職下海，張學(xué)武是子承父業(yè)。

湖南瀏陽以盛產(chǎn)花炮而全國聞名。1974年8月，張學(xué)武就出生在這里，但他的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷與鞭炮無關(guān)。

公開消息顯示，張家經(jīng)營著一家小食品作坊，上世紀(jì)八十年代，張學(xué)武父親將小作坊取名為騰飛食品廠，產(chǎn)品只有一種，即涼果蜜餞。產(chǎn)品制作工藝十分簡單，原材料過鹽腌制，裹糖調(diào)味。顯然，只是簡單、原始的制作工藝，維持生計的目標(biāo)，騰飛食品廠不能騰飛。

大學(xué)畢業(yè)后，張學(xué)武南下深圳闖蕩，積累了一些企業(yè)管理經(jīng)驗。盡管遠(yuǎn)在深圳，但張學(xué)武時時刻刻在思索，騰飛食品廠為何騰飛不了，美國樂事的薯片為何能全球熱銷？

2005年，31歲的張學(xué)武做了一個重大決定，這也是其人生的重大轉(zhuǎn)折。懷揣夢想返回老家瀏陽，接下父親的騰飛食品廠，張學(xué)武與哥哥張學(xué)文一起創(chuàng)業(yè)。在做這一決定之前，他找到了解決騰飛食品廠不能騰飛的原因，那就是得有自己的品牌。他堅信，中國有十幾億人口，零食市場是龐大的，做零食一定大有可為。

張學(xué)武對騰飛食品廠大動手術(shù)，從產(chǎn)品質(zhì)量、銷售渠道及樹立品牌三個方面下手，將公司更名為鹽津鋪子，立志要做中國的現(xiàn)代零食企業(yè)。

哥哥張學(xué)文性格較為內(nèi)向，但做事嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真，在公司負(fù)責(zé)采購、生產(chǎn)，張學(xué)武則負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略規(guī)劃、全面運營，引進先進設(shè)備和工藝流程。家族傳承由此完成，一家現(xiàn)代化的零食家族企業(yè)開始高效運轉(zhuǎn)。

自主采購、自主生產(chǎn)制造，張學(xué)武兄弟逐步建立完善產(chǎn)品質(zhì)量安全管控體系。在銷售渠道方面，張學(xué)武學(xué)習(xí)徐福記，取消逐級代理，產(chǎn)品直接進家樂福、大潤發(fā)、華潤萬家等全國各地大型商超。

一步一步，張學(xué)武推動著鹽津鋪子穩(wěn)步前行。2012年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.69億元，歸屬于母公司股東的凈利潤0.27億元。到2016年，公司營業(yè)收入增長至6.83億元，凈利潤為0.86億元，當(dāng)初只有六七個人的小作坊變成了擁有2400多名員工的大型食品企業(yè)。

2017年2月8日，張學(xué)武赴深交所敲鐘，鹽津鋪子上市了。2020年10月，張學(xué)武以92億元財富登上2020胡潤百富榜。

截至2023年4月14日，鹽津鋪子總市值為168億元。

自主制造的利與弊

做零食，張學(xué)武選擇了與眾不同的道路。這條路，是正確還是錯誤，張學(xué)武自己心里最清楚。

在休閑零食賽道，成立時間相對稍晚的上海零食企業(yè)來伊份，自己不進行生產(chǎn)。依托電商，三只松鼠靠分享互聯(lián)網(wǎng)紅利而迅速崛起，其產(chǎn)品全部采用委托加工。線上、線下渠道、新零售渠道等均衡發(fā)展的良品鋪子，也沒有建立自己的產(chǎn)品生產(chǎn)線，不同的是，其輸出標(biāo)準(zhǔn)，深度介入原料采購、產(chǎn)品加工環(huán)節(jié)。地處安徽合肥的洽洽食品及湖南的鹽津鋪子，自購原料、自建生產(chǎn)線，集采購、生產(chǎn)、銷售于一身，將產(chǎn)品出爐的全過程掌握在自己手中。

從接過父親的小作坊開始，張學(xué)武承接了父輩的傳統(tǒng)運營模式。這一模式的好處是，產(chǎn)品質(zhì)量可控，可以按照自己的設(shè)計生產(chǎn)出相應(yīng)的產(chǎn)品。

目前，成立較早的零食企業(yè)，大多采用這一模式，如洽洽食品等。

當(dāng)然，采用這一模式，并非能保證產(chǎn)品質(zhì)量無憂。去年11月，深圳市市監(jiān)局通報63批次食品不合格，其中就包括鹽津鋪子生產(chǎn)的1批次黑糖話梅。通報顯示，該批次黑糖話梅中鉛(以Pb計)的檢測值為3.27(mg/kg)，超出標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定3倍以上。

此前，2017年3月，福建省食藥監(jiān)局發(fā)布的一則食品抽檢結(jié)果顯示，鹽津鋪子生產(chǎn)的甘甜話梅檢測出含有安賽蜜（乙?；前匪徕洠瑱z測值為180mg/kg。而根據(jù)國標(biāo)規(guī)定，安賽蜜不得用于話梅等涼果類食品。2018年12月，據(jù)湖南省市場監(jiān)督管理局通報，當(dāng)?shù)厣坛讲礁哌B鎖銷售的標(biāo)示為鹽津鋪子生產(chǎn)的山椒鳳爪被檢測出菌落總數(shù)超標(biāo)。

張學(xué)武選擇的道路，一個非常明顯的弊端是，企業(yè)發(fā)展緩慢。

截至2022年底，鹽津鋪子的總資產(chǎn)為24.55億元，當(dāng)年營業(yè)收入為28.94億元。

2021年底，三只松鼠總資產(chǎn)50.33億元，營業(yè)收入97.70億元。良品鋪子2022年底的總資產(chǎn)為50.36億元，營業(yè)收入94.40億元。

對比三只松鼠、良品鋪子的營業(yè)收入規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模，起步早的鹽津鋪子發(fā)展較慢。

當(dāng)然，鹽津鋪子的運營模式，毛利率較高，采購、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的利潤，也掌握在自己手中。

雙曲線發(fā)展亟待護城河

鹽津鋪子以“中國零食自主制造第一股”自居，因為自主研發(fā)、生產(chǎn)，公司也被稱之為零食界“小華為”。但公司距離“小華為”相距甚遠(yuǎn)。

鹽津鋪子是家族企業(yè)。截至2022年底，張學(xué)武、張學(xué)文兄弟倆直接間接合計持有公司64.42%股權(quán)，處于絕對控股地位。董監(jiān)高中，除了張學(xué)武外，只有7人持股。因此，鹽津鋪子的股權(quán)較為集中，員工持股數(shù)量極少，團隊的積極性、創(chuàng)造性有待激發(fā)。

在研發(fā)方面，2020年至2022年，鹽津鋪子的研發(fā)投入分別為0.52億元、0.55億元、0.74億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的2.65%、2.41%、2.56%。

與三只松鼠、洽洽食品等同行相比，鹽津鋪子的研發(fā)投入相對稍高，但與華為研發(fā)費率動輒超14%相比，懸殊太大。

零食行業(yè)科技含量相對不高，門檻較低，產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重。

在這樣的市場形勢下，想要有讓消費者眼前一亮、食欲一振、流連忘返的產(chǎn)品，這就需要研發(fā)創(chuàng)新。

目前，鹽津鋪子的產(chǎn)業(yè)有兩條曲線，一是傳統(tǒng)特色小品類咸味休閑食品，產(chǎn)品主要包括深海零食、休閑豆制品、蜜餞炒貨、休閑素食、肉魚產(chǎn)品等。2018年起，公司打造了第二條曲線，即休閑烘焙點心，產(chǎn)品包括面包、蛋糕、薯片、沙琪瑪、果凍布丁等新品。

2022年，零售行業(yè)整體承壓，三只松鼠預(yù)計全年凈利潤下降70%左右，鹽津鋪子的營業(yè)收入、凈利潤分別為28.94億元、3.01億元，均創(chuàng)歷史新高，同比增長26.83%、100.01%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.76億元，同比增長201.47%。

在零食界，鹽津鋪子遠(yuǎn)沒有達(dá)到標(biāo)桿地位，盡管2022年，其經(jīng)營業(yè)績逆襲，但不可忽視的是業(yè)績不穩(wěn)定。2017年、2021年，其凈利潤兩次下滑。

究其原因，公司的兩條曲線尚未建立起自己的護城河，市場競爭力均不夠強。

在零食界人士看來，商業(yè)形勢已經(jīng)劇變，雖然也建立了電商渠道，但鹽津鋪子此前固守傳統(tǒng)商超渠道、依托經(jīng)銷模式，經(jīng)營模式有些滯后。

張學(xué)武正在推動鹽津鋪子變革，并制定了“三年實現(xiàn)集團營收超百億”的戰(zhàn)略規(guī)劃，但短板仍在，實現(xiàn)這一目標(biāo)困難不小。

鹽津鋪子食品。長江商報記者 吳薇 攝

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