中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月14日訊(記者葉淺 見(jiàn)習(xí)記者蘇楠) 近日，廈門渡遠(yuǎn)戶外用品股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“渡遠(yuǎn)戶外”)更新披露多輪問(wèn)詢回復(fù)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦券商為東興證券。

(資料圖)

值得注意的是，渡遠(yuǎn)戶外在或臨近上會(huì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，于2022年?duì)I收凈利雙雙下滑，產(chǎn)能利用率顯著下滑，疊加公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)偏門，引發(fā)了監(jiān)管對(duì)其成長(zhǎng)性及新增募投項(xiàng)目產(chǎn)能消化等問(wèn)題的關(guān)注。

此外，就創(chuàng)業(yè)板定位而言，渡遠(yuǎn)戶外自有品牌收入占比、下游行業(yè)屬性等情況，亦引發(fā)了監(jiān)管對(duì)其創(chuàng)新性及行業(yè)定位的質(zhì)疑，從公司截至目前披露的三份審核問(wèn)詢函來(lái)看，監(jiān)管對(duì)其創(chuàng)業(yè)板定位的質(zhì)疑貫穿始終。

2022年?duì)I收凈利雙降

與近年來(lái)爆火的露營(yíng)野餐等戶外經(jīng)濟(jì)形式不同，渡遠(yuǎn)戶外主營(yíng)業(yè)務(wù)所涉及的戶外領(lǐng)域略顯偏門。實(shí)際上，據(jù)天眼查，公司前身為廈門匯力源進(jìn)出口有限公司，其工商名稱于2020年12月變更。

據(jù)了解，渡遠(yuǎn)戶外主營(yíng)房車游艇配套產(chǎn)品和水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括小微型水泵、皮劃艇及槳板等，報(bào)告期內(nèi)境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重超80%。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，渡遠(yuǎn)戶外分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.93億元、3.52億元、3.10億元，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)分別約為5145.02萬(wàn)元、7009.47萬(wàn)元和 6042.17萬(wàn)元。其中，渡遠(yuǎn)戶外2022年業(yè)績(jī)顯著下滑，營(yíng)收同比下降約11.89%，扣非歸母凈利潤(rùn)則下降約13.80%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下降的原因，渡遠(yuǎn)戶外在對(duì)深交所的第一輪問(wèn)詢回復(fù)(2022年年報(bào)更新版)中解釋稱，2022年受俄烏沖突、通貨膨脹等短期不利因素影響，消費(fèi)需求有所疲軟，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入等業(yè)績(jī)指標(biāo)略有波動(dòng)。

除業(yè)績(jī)下降以外，渡遠(yuǎn)戶外2022年產(chǎn)能利用率、產(chǎn)能增長(zhǎng)率亦出現(xiàn)下滑。資料顯示，2020年至2022年，公司主要產(chǎn)品小微型水泵產(chǎn)能利用率分別約為92.28%、94.05%、85.97%，該類產(chǎn)品產(chǎn)能由2021年的173.28萬(wàn)臺(tái)降至2022年的156.48萬(wàn)臺(tái)，同比下降約9.70%；公司吹塑皮劃艇及槳板、滾塑皮劃艇的合計(jì)產(chǎn)能利用率分別約為91.56%、95.33%、61.34%，該兩類產(chǎn)品合計(jì)產(chǎn)能由2021年的21.08萬(wàn)艘降至約15.88萬(wàn)艘，同比下降約24.67%。

渡遠(yuǎn)戶外在招股書(shū)中表示，公司擬募資約4.63億元，其中約2.50億元將投向水上運(yùn)動(dòng)用品和房車、游艇配套產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，公司水上運(yùn)動(dòng)系列產(chǎn)品設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為33.60萬(wàn)條，房車游艇配套產(chǎn)品設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為208.20萬(wàn)件。對(duì)此，有分析認(rèn)為，在公司產(chǎn)能利用率下滑的背景下，依然選擇大幅擴(kuò)張產(chǎn)能，新增產(chǎn)能的消化將值得關(guān)注。

創(chuàng)業(yè)板定位屢遭質(zhì)疑

資料顯示，渡遠(yuǎn)戶外創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)于2022年6月8日被受理，至今已經(jīng)歷三輪審核問(wèn)詢，且尚有一輪審核中心意見(jiàn)落實(shí)未公開(kāi)披露。在當(dāng)前已披露的三輪審核問(wèn)詢函中，深交所對(duì)其創(chuàng)業(yè)板定位的質(zhì)疑貫穿始終。公司除因上述業(yè)績(jī)情況招致深交所對(duì)其成長(zhǎng)性的質(zhì)疑外，其創(chuàng)新性在各個(gè)方面的表征亦飽受關(guān)注。

招股書(shū)顯示，渡遠(yuǎn)戶外既有自有品牌業(yè)務(wù)，亦有ODM/OEM業(yè)務(wù)。2019年至2022年，公司ODM/OEM業(yè)務(wù)收入占比分別為35.81%、35.25%、44.21%、41.55%，近兩年收入占比有所提升，自有品牌業(yè)務(wù)則在一定程度上出現(xiàn)下滑。

作為所謂“房車游艇第一股”，渡遠(yuǎn)戶外較難在國(guó)內(nèi)找到可對(duì)標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以比較其核心技術(shù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司在招股書(shū)中將英派斯、舒華體育、金陵體育、康力源列為同行業(yè)可比上市及擬上市公司，但前述公司主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域多涉及健身器材、體育文化設(shè)施等，與渡遠(yuǎn)戶外差異較大。渡遠(yuǎn)戶外主營(yíng)產(chǎn)品所涉泵行業(yè)上市公司產(chǎn)品與其應(yīng)用場(chǎng)景差異較大。

或考慮到其境外銷售占比超80%，渡遠(yuǎn)戶外在招股書(shū)中列出數(shù)個(gè)國(guó)外企業(yè)，如美國(guó)Xylem、愛(ài)爾蘭Pentair、加拿大PelicanInternational Co.等，但整體來(lái)看，渡遠(yuǎn)戶外的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、行業(yè)排名等遠(yuǎn)不及相關(guān)公司。

此外，渡遠(yuǎn)戶外在招股書(shū)中將公司定位于文教、工美、體育和娛樂(lè)用品制造業(yè)，然而其主營(yíng)產(chǎn)品小微型泵主要用于房車游艇等貴價(jià)商品，相關(guān)情況引深交所關(guān)注，并要求公司說(shuō)明其是否屬于奢侈品行業(yè)，是否屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確支持的領(lǐng)域。

渡遠(yuǎn)戶外在對(duì)深交所的第三輪問(wèn)詢回復(fù)中稱，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、居民消費(fèi)意識(shí)等因素影響，房車游艇及水上休閑運(yùn)動(dòng)行業(yè)在不同國(guó)家或地區(qū)的發(fā)展階段及普及程度存在差異，本質(zhì)上相關(guān)行業(yè)屬于大眾化的戶外休閑運(yùn)動(dòng)。

對(duì)于渡遠(yuǎn)戶外的IPO進(jìn)展，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者將持續(xù)關(guān)注。

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