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觀點(diǎn)：3月PMI繼續(xù)站上榮枯線，整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇通道。市場(chǎng)信心提振下，全年經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)在即。當(dāng)前流動(dòng)性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，TMT板塊高位跳水，近期振幅加大，要留意整體的高位回落以及分化的可能。在繼續(xù)博弈人工智能的同時(shí)，也可考慮部分資金配置消費(fèi)、新能源等有業(yè)績(jī)體現(xiàn)的板塊，以均衡配置應(yīng)對(duì)當(dāng)前結(jié)構(gòu)性行情。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后震蕩上行，滬指表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，而創(chuàng)業(yè)板走低下，深成指表現(xiàn)低迷。此后，兩市窄幅震蕩，午后滬指一度紅盤，但隨即迎來跳水，而TMT板塊一度大跌下，深成指始終被壓制，并于綠盤位置運(yùn)行。盤面上，社會(huì)服務(wù)、醫(yī)藥生物以及美容護(hù)理等漲幅居前，金融板塊一度拉升，而通信板塊領(lǐng)跌，電子、計(jì)算機(jī)以及家用電器等跌幅居前。

隔夜海外市場(chǎng)全線走低，本身給今日市場(chǎng)帶來情緒干擾。美東時(shí)間周三，美股市場(chǎng)高開低走，三大指數(shù)集體收跌。盡管3月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，一度提振了市場(chǎng)情緒，但這不足以阻止美聯(lián)儲(chǔ)今年再次加息，主要股指午盤前悉數(shù)轉(zhuǎn)跌。目前海外最大的擔(dān)憂還是衰退，如果因此帶來股市的下跌，對(duì)于A股來說也是間接的不利。

當(dāng)然，回到A股市場(chǎng)，當(dāng)前決定市場(chǎng)的仍是以內(nèi)因?yàn)橹?。而近期?duì)市場(chǎng)日內(nèi)走勢(shì)影響最大的無疑還是TMT板塊，畢竟成交占比高企之下，資金擁擠依舊。也因此，TMT板塊的漲跌基本決定了當(dāng)日市場(chǎng)的好壞，尤其是人氣的冷熱。而經(jīng)歷昨日的大漲之后，今日TMT板塊整體遇冷，盤中一度跳水也直接讓市場(chǎng)調(diào)整。近期整體高位大波動(dòng)下，短期還是要謹(jǐn)防回落以及分化的可能。而這里需要注意的是，一旦交易擁擠的TMT板塊迎來資金分化，那么出逃的資金會(huì)流向哪里，市場(chǎng)又將如何演繹呢？

我們看到，今日消息面上，國(guó)家能源局印發(fā)《2023年能源工作指導(dǎo)意見》，在能源消費(fèi)方式變革、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、氫能、配電網(wǎng)等多個(gè)領(lǐng)域均有提及。顯然，這對(duì)新能源帶來一定的利好，加之一季報(bào)業(yè)績(jī)提振，整體調(diào)整的新能源板塊或迎來估值修復(fù)行情，也或是資金可能高位出逃后的關(guān)注對(duì)象。除此之外，中特估以及黃金等熱門題材，也是資金分化下可能青睞的標(biāo)的，可重點(diǎn)跟蹤和關(guān)注。

總之，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇良好，基本面支撐下市場(chǎng)向好的大趨勢(shì)未變。但人工智能以及相關(guān)概念板塊持續(xù)上漲之后高位波動(dòng)加大，要留意分化以及整體回落的可能。對(duì)于此前介入的投資者，繼續(xù)考慮逢高減持或調(diào)倉換股為主。而一旦市場(chǎng)分化，也可考慮調(diào)整相對(duì)充分但有業(yè)績(jī)預(yù)期的新能源等方向，同時(shí)也可關(guān)注黃金以及中特估等題材板塊，以均衡配置應(yīng)對(duì)可能的結(jié)構(gòu)性行情。

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