隨著網(wǎng)約車頭號(hào)玩家滴滴的回歸，整個(gè)網(wǎng)約車市場(chǎng)又開始活躍起來(lái)。2月20日，嘀嗒出行第三次向港交所遞交上市申請(qǐng)書，中金、海通國(guó)際及野村國(guó)際為聯(lián)席保薦人。此前，嘀嗒出行曾于2020年10月、2021年4月向港交所遞交上市申請(qǐng)書，但均未成功。

此次嘀嗒出行遞交的招股書披露了其2022年前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：截至2022年9月30日，嘀嗒出行4.28億元的收入，同比下降26.7%；經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為0.65億元，同比降幅達(dá)到64.9%；其凈利潤(rùn)率也從上年同期的31.6%下降至當(dāng)期的15.3%。

(相關(guān)資料圖)

在去年其多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)下滑的背景下，嘀嗒出行也在尋找順風(fēng)車業(yè)務(wù)之外的新增長(zhǎng)點(diǎn)，但面對(duì)現(xiàn)金流更加充沛、營(yíng)收規(guī)模更大的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，嘀嗒出行是否有機(jī)會(huì)從滴滴出行、曹操出行等玩家手中搶到更多市場(chǎng)份額？

毛利率持續(xù)下滑

疫情是影響嘀嗒出行經(jīng)營(yíng)情況的主要原因。

嘀嗒出行在招股書中表示，去年前三季度其收入同比下降的原因包括，疫情在多地復(fù)發(fā)、其與出租車網(wǎng)約車服務(wù)相關(guān)聚合平臺(tái)的合作終止，導(dǎo)致其順風(fēng)車和出租車搭乘次數(shù)下降；以及相關(guān)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致其企業(yè)客戶的廣告預(yù)算減少。

不過，自2019年嘀嗒出行首次實(shí)現(xiàn)盈利后，在過去三年間，嘀嗒出行的調(diào)整后凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)盈利。

順風(fēng)車是嘀嗒出行最主要的收入來(lái)源。根據(jù)招股書，截至2022年三季度末，嘀嗒出行順風(fēng)車平臺(tái)服務(wù)的營(yíng)收貢獻(xiàn)為91.9%，但這項(xiàng)業(yè)務(wù)3.9億元的收入同比下降25%。還需要提到的是，近兩年其順風(fēng)車業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑。2020年，這項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率為86.7%；而2022年前三季度，這一數(shù)據(jù)下降至80.5%。

嘀嗒出行在招股書中解釋稱，2020年到2022年前三季度，其順風(fēng)車平臺(tái)服務(wù)的毛利率有所下降，主要是由于其增加了對(duì)私家車車主的補(bǔ)貼，以及提高了順風(fēng)車出行保險(xiǎn)的保額上限。

比滴滴成立時(shí)間晚兩年，但走不同路線的嘀嗒出行，在2014年成立當(dāng)年以順風(fēng)車業(yè)務(wù)起家。到2021年，其營(yíng)收規(guī)模為7.8億元；作為對(duì)比，同年滴滴出行總營(yíng)收為1738億元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)為順風(fēng)車服務(wù)的嘀嗒出行，并不擁有或租賃車隊(duì)車輛，而是僅作為信息服務(wù)平臺(tái)，向在其平臺(tái)上提供順風(fēng)車服務(wù)的私家車車主和提供出租車服務(wù)的出租車司機(jī)收取服務(wù)費(fèi)。2021年，嘀嗒出行整體毛利率超過80%。

根據(jù)招股書，目前嘀嗒出行是國(guó)內(nèi)最大的線上順風(fēng)車服務(wù)提供商。2021年，按順風(fēng)車搭乘次數(shù)計(jì)算，在國(guó)內(nèi)順風(fēng)車市場(chǎng)中嘀嗒出行以38.1%的市場(chǎng)份額位居行業(yè)首位。截至2022年9月30日，在嘀嗒出行平臺(tái)認(rèn)證的私家車車主約1240萬(wàn)，同期其交易總額為46億元。

易觀高級(jí)分析師王珂對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，前三年尤其是2022年受疫情影響，順風(fēng)車行業(yè)出行量下降較多。隨著疫情結(jié)束，旅游及商旅出行的需求不斷提升，因此不管是對(duì)于網(wǎng)約車還是順風(fēng)車出行都是極大利好。而由于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性增強(qiáng)，乘客出行也會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)降級(jí)情況，因此花費(fèi)更低廉的順風(fēng)車出行應(yīng)該會(huì)更有機(jī)會(huì)，很多車主也更愿意開順風(fēng)車獲取收入。

不過，其認(rèn)為，雖然未來(lái)順風(fēng)車整體規(guī)模會(huì)有所上升，但上升空間不會(huì)太大。

2月20日，記者就上市進(jìn)程及對(duì)出租車業(yè)務(wù)相關(guān)布局等情況聯(lián)系嘀嗒出行，相關(guān)人士表示目前公司處于靜默期，暫不方便回復(fù)。

出租車司乘補(bǔ)貼大幅增加

面臨順風(fēng)車市場(chǎng)上升空間有限的現(xiàn)狀，嘀嗒出行也在通過拓展新業(yè)務(wù)尋求新增長(zhǎng)。

而在中國(guó)汽車客運(yùn)市場(chǎng)中市場(chǎng)份額最高，但數(shù)字化率最低的出租車市場(chǎng)就成為嘀嗒出行在順風(fēng)車之外選擇的新增長(zhǎng)點(diǎn)。嘀嗒出行在招股書中表示，公司現(xiàn)于全國(guó)快速擴(kuò)大智慧出租車服務(wù)，這將逐漸成為嘀嗒出行增長(zhǎng)的重要方面。

嘀嗒出行在2017年就推出了智慧出租車服務(wù)，不過，這項(xiàng)已經(jīng)推出六年的業(yè)務(wù)在去年前三季度，收入占比僅為3.6%。

記者通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，去年前三季度，嘀嗒出行加大了對(duì)出租車業(yè)務(wù)的擴(kuò)張力度，其用于出租車司機(jī)和乘客的補(bǔ)貼出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而對(duì)于順風(fēng)車業(yè)務(wù)的私家車車主的補(bǔ)貼、以及對(duì)順風(fēng)車乘客的用戶獎(jiǎng)勵(lì)則出現(xiàn)下滑。

招股書顯示，去年前三季度，嘀嗒出行用于出租車司機(jī)的補(bǔ)貼為734.8萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)381.8%；用于出租車乘客的用戶獎(jiǎng)勵(lì)為1155.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19%。而同期其用于私家車車主的補(bǔ)貼和順風(fēng)車乘客的用戶獎(jiǎng)勵(lì)分別同比下降超過75%和40%。

對(duì)于嘀嗒出行發(fā)力出租車業(yè)務(wù)的原因，王珂對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析認(rèn)為，一方面，嘀嗒出行在順風(fēng)車領(lǐng)域占據(jù)了主要的市場(chǎng)份額，地位已經(jīng)比較穩(wěn)固，因而會(huì)對(duì)順風(fēng)車業(yè)務(wù)的補(bǔ)貼力度有所降低；另一方面，嘀嗒出行在穩(wěn)定了其順風(fēng)車出行的基本盤后，想在業(yè)務(wù)上有所擴(kuò)張，再加上去年滴滴仍舊被限制上架與拓新，嘀嗒也想在出租車領(lǐng)域分一杯羹，因此會(huì)加大對(duì)于出租車司機(jī)和乘客的補(bǔ)貼力度，希望開拓新市場(chǎng)。

但需要提及的是，加大對(duì)出租車司機(jī)補(bǔ)貼和用戶獎(jiǎng)勵(lì)的不止嘀嗒出行，網(wǎng)約車市場(chǎng)頭號(hào)玩家滴滴回歸后，再次開始了對(duì)網(wǎng)約車司機(jī)的搶奪。今年2月，滴滴重新開啟司機(jī)拉新項(xiàng)目，并加大了對(duì)老司機(jī)的補(bǔ)貼力度。

而相比滴滴截至2021年賬上439.8億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，嘀嗒出行同期僅為4.86億元。對(duì)于收入規(guī)模和賬上資金都不及滴滴的嘀嗒出行來(lái)說(shuō)，其通過補(bǔ)貼能搶到多大的市場(chǎng)份額？

王珂認(rèn)為，當(dāng)前網(wǎng)約車賽道競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)比較激烈，對(duì)于資金量不大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)雖然有但并不多?！拔艺J(rèn)為嘀嗒出行進(jìn)入網(wǎng)約車賽道，會(huì)吸引一些原本的順風(fēng)車用戶，因?yàn)閷?duì)于網(wǎng)約車用戶而言，司機(jī)多、車輛多、能越快叫到車越好。但對(duì)于像嘀嗒出行這種網(wǎng)約車司機(jī)量并不是很大的平臺(tái)而言，目前來(lái)看能搶到的市場(chǎng)份額比較有限。隨著滴滴重新恢復(fù)上架，以及聚合平臺(tái)在網(wǎng)約車賽道的不斷蠶食，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈。”

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐

關(guān)鍵詞：