文 | 楊萬里

(資料圖片)

說起云南白藥，它有一個(gè)戲劇性故事：曾經(jīng)喜歡“炒股”。但現(xiàn)在，該公司要改變策略了。

今年2月14日，在一場(chǎng)調(diào)研活動(dòng)中，有機(jī)構(gòu)人士提問道，“公司在二級(jí)市場(chǎng)的股票投資是如何考慮的？”

云南白藥方面回復(fù)稱：“在原有的風(fēng)險(xiǎn)控制措施基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模，逐步減倉(cāng)，不繼續(xù)增持。”

云南白藥對(duì)炒股失去興趣了？

回顧歷史，云南白藥因“炒股”一事飽受爭(zhēng)議。事情的起點(diǎn)還得從五年前說起。

從2019年開始，二級(jí)市場(chǎng)上演慢牛行情，云南白藥通過炒股盈利破億。2019年、2020年，該公司的公允價(jià)值變動(dòng)損益（證券、基金投資收益）分別為2.268億元、22.40億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額比例分別為4.80%、32.94%。

比較顯眼的是在2020年年末，彼時(shí)，云南白藥持有的交易性金融資產(chǎn)金額高達(dá)112.3億，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)比重達(dá)22.79%。

從2021年開始，云南白藥“炒股”盈利的節(jié)奏被打斷了。

2021年年末，云南白藥證券投資合計(jì)虧損約19.29億元，虧損的股票包括騰訊控股、恒瑞醫(yī)藥等知名公司。2022年三季度末，證券投資合計(jì)虧損約7.517億元。合計(jì)計(jì)算，過去兩個(gè)報(bào)告期該公司“炒股”虧損超26億元。

值得一提，在2022年11月份，云南白藥收到云南證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書，被責(zé)令整改。

存在的問題包括公司治理不規(guī)范、內(nèi)部控制不完善、財(cái)務(wù)核算不規(guī)范。其中，監(jiān)管部門提到了“證券投資的警戒、止損等指標(biāo)設(shè)置不清晰”。

連續(xù)兩年炒股失利+監(jiān)管層介入，使得云南白藥對(duì)“炒股”的態(tài)度開始改變。

早在去年三季度末，該公司的交易性金融資產(chǎn)大幅降低至23.69億元，公告解釋稱，“本年處置了部分股票投資及基金投資”。

在最新的調(diào)研活動(dòng)中，云南白藥方面表示要逐步減倉(cāng)，不繼續(xù)增持。

云南白藥主業(yè)如何？根據(jù)2022年半年報(bào)披露，云南白藥表示將深度聚焦中醫(yī)藥、口腔護(hù)理、皮膚科學(xué)、女性關(guān)懷和骨傷科等5個(gè)方向。

此外，該公司還提到將醫(yī)學(xué)美容、口腔護(hù)理、新零售健康服務(wù)等賽道打造成第二增長(zhǎng)曲線。

云南白藥實(shí)施的動(dòng)作是：已上線“齒說”（ToothTalk）口腔科學(xué)專研品牌；推出了防脫產(chǎn)品、運(yùn)動(dòng)健康食品；正在推進(jìn)位于上海、北京的醫(yī)美診所建設(shè)工作....

不過，從目前業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，云南白藥算不上出色。截至2022年三季度末，該公司營(yíng)收增速、凈利潤(rùn)增速分別為-5.10%、-5.94%，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)雙降。反映到二級(jí)市場(chǎng)上，其股價(jià)在2022年全年下跌26.15%，錄得負(fù)漲幅。

截至最新收盤，云南白藥股價(jià)為56.8元，總市值為1021億元。聚焦主業(yè)后的云南白藥能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！

關(guān)鍵詞： 云南白藥