經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者汪青場(chǎng)景分期的分蛋科技正在沖刺赴美上市。

1月31日，記者注意到，做婚育分期起家的上海分蛋信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“分蛋科技”）已于日前向美國(guó)證券交易員會(huì)（SEC）遞交招股說明書，擬以股票代碼“FDAN”在納斯達(dá)克上市。

毛利率超七成

(資料圖片)

據(jù)悉，公司計(jì)劃以每股4至6美元的價(jià)格，發(fā)行350萬股股票，募資范圍在1400萬-2100萬美元之間。

值得一提的是，此次并非分蛋科技首次傳出上市計(jì)劃，早在2021年9月公司就曾向SEC遞交秘密文件。

公開資料顯示，公司由創(chuàng)投機(jī)構(gòu)海泰戈壁參投，成立于2016年，是一家基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)思維，以大數(shù)據(jù)和人工智能為核心技術(shù)，專注于科技產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)技術(shù)的研發(fā)和推廣，為婚嫁、產(chǎn)后教育、麗人等消費(fèi)場(chǎng)景提供科技賦能、營(yíng)銷賦能的高新技術(shù)企業(yè)。

其中，“愛分擔(dān)”平臺(tái)是分蛋科技2016年7月推出的一個(gè)互動(dòng)交易系統(tǒng)。為個(gè)人消費(fèi)者提供“先購(gòu)后付”選項(xiàng)，讓其從使用愛分擔(dān)服務(wù)的商家處購(gòu)買產(chǎn)品或服務(wù)，然后通過愛分擔(dān)合作的金融機(jī)構(gòu)提供的融資服務(wù)進(jìn)行分期付款。

根據(jù)招股書顯示，截至2022年9月30日，“愛分擔(dān)”平臺(tái)注冊(cè)消費(fèi)者超過21.8萬，但僅有52%的消費(fèi)者完成交易。共完成約11.39萬筆交易，總交易價(jià)值約為25.75億元人民幣，客單價(jià)超2萬元。

此外，注冊(cè)商戶超過3850家，合作金融機(jī)構(gòu)12家，其中包括1家消費(fèi)金融公司、2家信托公司、5家商業(yè)保理公司、4家小額貸款公司。

招股書顯示，分蛋科技主營(yíng)業(yè)務(wù)包括“愛分擔(dān)”提供的中介服務(wù)、營(yíng)銷和推廣服務(wù)以及系統(tǒng)和技術(shù)服務(wù)等。

公司業(yè)務(wù)構(gòu)成主要包括：從商戶和金融機(jī)構(gòu)收取的中介服務(wù)交易便利費(fèi)、提供技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生的技術(shù)服務(wù)費(fèi)，以及提供營(yíng)銷服務(wù)產(chǎn)生的營(yíng)銷服務(wù)費(fèi)三個(gè)板塊。截至2022年6月末，三者分別占總收入的50.0%、36.1%和13.9%。

營(yíng)收方面，公司2021年、2020年和2022年6月末，分別為956萬美元、749萬美元和287萬美元。其中，中介服務(wù)交易便利費(fèi)在收入占比中最高，一面向商戶收取約為總交易額8%—10.8%的費(fèi)用，向金融機(jī)構(gòu)收取約占融資成本和利息21%—8%的費(fèi)用。不過，該項(xiàng)業(yè)務(wù)正呈逐年下降趨勢(shì)，分別為81.8%、53.2%和50.0%。

毛利率超七成。2020年、2021年和2022年6月末，公司毛利率分別為68.28%、71.64%和74.48%；2020年、2021財(cái)年凈利潤(rùn)則為183萬美元、377萬美元。

潛在風(fēng)險(xiǎn)因素

對(duì)于市場(chǎng)前景，分蛋科技認(rèn)為，婚慶服務(wù)和繼續(xù)教育服務(wù)都涉及大量的長(zhǎng)期支出。20歲至40歲的年輕人，如果沒有足夠的儲(chǔ)蓄來支持這些支出，通常會(huì)選擇分期付款服務(wù)。

需要指出的是，盡管近年來隨著居民消費(fèi)習(xí)慣的不斷變化，消費(fèi)場(chǎng)景分期也在不斷多元化，但婚育消費(fèi)分期整體接受度仍不高。

此前就有金融機(jī)構(gòu)試水“結(jié)婚貸”“彩禮貸”“二胎貸”等，比如，南京銀行、江蘇銀行和農(nóng)業(yè)銀行與南京婚慶公司結(jié)婚樂就曾在2016年推出“結(jié)婚貸”，最高可貸30萬元；2021年，九江銀推出“彩禮貸”；2022年，郵儲(chǔ)銀行推出最高可貸20萬元的“二胎貸”。

而在這些分期產(chǎn)品推出后，均遭到大量網(wǎng)友吐槽。其中，九江銀行推出的“彩禮貸”輿論翻車后，該行迅速發(fā)表“致歉聲明”，表示已對(duì)直接責(zé)任人給予停職處理，對(duì)部門負(fù)責(zé)人給予記過處分，并對(duì)相關(guān)轉(zhuǎn)發(fā)人員進(jìn)行了批評(píng)教育。

對(duì)此，博通咨詢金融業(yè)資深分析師王蓬博指出，婚慶和產(chǎn)后護(hù)理實(shí)際上有很多風(fēng)險(xiǎn)因素，比如道德風(fēng)險(xiǎn)，這些都有可能轉(zhuǎn)嫁給分期平臺(tái)，而且市場(chǎng)比較小眾，先天原因?qū)е聫?fù)購(gòu)率不高，都會(huì)讓這類細(xì)分市場(chǎng)未來發(fā)展?jié)摿Ρ容^低，市場(chǎng)本身的存在可能就是偽需求，對(duì)市場(chǎng)以后持續(xù)發(fā)展也會(huì)造成影響。

此外，公司還存在嚴(yán)重依賴大客戶的情況。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，分蛋科技前兩名客戶分別為總收入貢獻(xiàn)了約59.70萬美元和59.65萬美元，均占總收入的約21%。

對(duì)此，公司在招股書中披露，如果未能以符合成本效益的方式獲得新客戶或保留現(xiàn)有客戶，其業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)結(jié)果可能會(huì)受到重大不利影響。

關(guān)鍵詞： 金融機(jī)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)因素