近日，銀行理財凈值開始回升，持續(xù)破凈的寒冬正在慢慢過去。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月5日全市場跌破凈值的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量從之前的超2000只下降到1011只，多只理財產(chǎn)品已經(jīng)收復(fù)了之前的失地。

(資料圖片)

與此同時，銀行理財經(jīng)理們也紛紛利用這段時間“抄底”，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測給的數(shù)據(jù)，2022年12月全市場共新發(fā)了2468款理財產(chǎn)品，環(huán)比增加193款。

也就是說市場極差的12月反而增發(fā)新品，說明理財經(jīng)理們對未來是比較樂觀。

再者，銀行存款利率似乎也在醞釀一波下調(diào)。

據(jù)中國證券報，烏魯木齊銀行、新疆銀行、五大連池農(nóng)商銀行等存款利率近期有下調(diào)。比如五大連池農(nóng)商銀行自2023年1月1日對三個月至五年期整存整取利率利率較此前下調(diào)5至25個基點(diǎn)。

銀行理財回暖+存款利率下調(diào)是有原因的。

第一，銀行手頭上的錢有點(diǎn)寬松了。2022年12月份，央行為了銀行補(bǔ)充流動資金下了不少功夫。先是在12月5日降準(zhǔn)釋放長期資金約5000億元，又新增投放MLF凈額1500億元、新增7天逆回購4150億元等貨幣工具，市場感受到了滿滿的暖意。最后是被視為最重要的市場利率（DR001）刷新2006年以來新低。

銀行理財主要的底層資產(chǎn)就是債券，市場利率降了，債市價格就會反彈，銀行理財收益率也會回升。

第二，銀行理財客戶回歸了理性。

銀行理財之所以大面積破凈，有相當(dāng)大原因是客戶發(fā)現(xiàn)收益率降了之后擔(dān)心還會跌，大量贖回，形成踩踏效應(yīng)，這就形成了持續(xù)下跌的死循環(huán)。

即：債市下跌-銀行理財下跌-客戶贖回-債券被動賣出-債市繼續(xù)下跌

現(xiàn)在該跌的也跌了，該賣出的也賣出了，剩下的是風(fēng)險承受力較高的人群，對下跌已經(jīng)有了免疫力。

有意思的是，在銀行理財大跌之際，余額寶收益率沒怎么跌，甚至在12月大幅上漲。截至12月8日余額寶7天年化收益率是1.8%，處于近幾個月以來的高位。

銀行理財?shù)?，貨幣基金漲，這又是為何？

銀行理財和貨幣基金主要都是投資債權(quán)類資產(chǎn)，但不同點(diǎn)是，貨幣基金是為了保持流動性主要是投資短期資產(chǎn)。比如天弘余額寶貨幣基金主要的投資資產(chǎn)是存款，而且剩余期限30天以內(nèi)的占比近67%，而銀行理財期限一般比較長。

這就決定了銀行理財投資的債券很大一部分是依賴債券上漲才能獲得較高收益，很難等到到期。而貨幣基金因為投資的期限短，所以它的收益率與市場利率息息相關(guān)，市場利率漲，貨幣基金收益率往往也會漲。

我們就可以知道了，市場利率上行，對貨幣基金收益率來說是利好，而對長期限的銀行理財來說偏利空。

所以說余額寶收益率往往就是市場利率走勢的縮影，如果你看不懂市場利率走勢那就看余額寶。

2023年余額寶收益率我估計是前低后高，前面市場利率低一點(diǎn)，后面高一點(diǎn)。

對于銀行理財來說上半年可能回暖，因為是銀行充足流動性+股市回暖。到了下半年因為利率走勢不確定則不好判斷。

通過這次銀行理財大跌其實給我們上了一堂課，銀行理財不是存款，不承諾保息，也不承諾保本。剛兌的時代一去不復(fù)返了。低風(fēng)險，低收益；高風(fēng)險高收益。

如果你風(fēng)險承受能力低，那最好去買存款，但利息不會很高。如果你風(fēng)險承受能力高，可以考慮股票、基金，風(fēng)險系數(shù)高一點(diǎn)，但收益也高很多。

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