作者莫開偉系中國知名財經(jīng)作家

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在11月22日的2022金融街論壇年會上，證監(jiān)會官員表示：2020年以來，證監(jiān)會精準(zhǔn)打擊“空殼僵尸”和“害群之馬”公司，退市改革取得巨大成效。據(jù)Wind統(tǒng)計，今年以來A股已有42家公司被強制退市，創(chuàng)A股年度歷史新高。

此消息一經(jīng)傳播，相信中國廣大投資者一定會感到中國資本市場終于迎來了一個新的歷史性轉(zhuǎn)折：資本市場將不再是質(zhì)次上市、“垃圾公司”的“保險箱”，上市公司退市難將成為歷史，中國資本市場這方“凈土”也終被打破。對此，全社會對證監(jiān)會的監(jiān)管主動大加點贊。

當(dāng)然，這個消息也能讓廣大民眾從中嗅覺出多種不一樣的金融氣息，這就中國資本市場未來將迎來翻天覆地的新變化，過去資本市場的許多亂象從此之后將得到收斂甚至被徹底遏制，中國資本市場更將吹進縷縷新風(fēng)，讓投資者感到無限欣喜。

它標(biāo)志我國最嚴(yán)退市新規(guī)正式落地之后逐漸“顯靈”，表明嚴(yán)格中國資本市場監(jiān)管不再只是“雷聲大雨點水”。之前，資本市場成了不少質(zhì)次上市公司的“避難所”和“符身護”；只要通過造假包裝上市就可以大肆圈錢，業(yè)績表現(xiàn)再差，也很難被強制退市，這讓我國上市企業(yè)良莠不齊和魚龍混雜，也使上市企業(yè)整體質(zhì)量不高，也難以成為優(yōu)良上市公司的“溫馨家園”。

對此，證監(jiān)部門加大了A股退市改革力度， 直至2020年退市新規(guī)面世之后，終于形成了強制退市的基礎(chǔ)性制度；在這一制度的推動下，使得我國上市公司實現(xiàn)了常態(tài)化并顯現(xiàn)了成效：數(shù)據(jù)顯示，今年共強制退市42家公司，加上2021年強制退市的17家公司，兩年退市公司數(shù)占30多年來全部退市公司總數(shù)量的40%。同時，越來越多的上市公司被強制退市，也在很大程度上顯示出退市制度的不斷優(yōu)化、退市制度執(zhí)行更加嚴(yán)格合理，同樣也是對保殼炒殼行為嚴(yán)厲打擊，使大量質(zhì)次上市公司從此能得到有效出清。最為重要的是，它使得退市流程更加高效，退市制度效果更加顯著，退市公司數(shù)量快速增長，逐漸實現(xiàn)強制退市渠道的多元化。

它更彰顯了監(jiān)管層推動中國上市高質(zhì)量發(fā)展和資本市場生態(tài)化的堅定決心，中國資本市場健康發(fā)展不再是“鏡中花水中月”。之前，由于強制退市基礎(chǔ)性制度不健全，使得我國上市公司一旦獲得了進入資本市場的“入門券”，即便業(yè)績再差、或者存在違規(guī)違法行為都很難被強制退市，這樣形成了中國資本市場的一潭死水，尤其難以建立有進有出、有生有死的強制退市機制，使有限的金融資源被大量質(zhì)次公司占據(jù)，大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)卻又無法進入資本市場，造成了資本市場資源的低效運轉(zhuǎn)和浪費，這也是我國資本市場難以形成長期牛市的根本原因所在。

由此，證監(jiān)當(dāng)局在退市之下大膽強制質(zhì)次公司退市，能獲得多種監(jiān)管效應(yīng)：打消了質(zhì)次上市公司的僥幸心理，有利形成正面金融導(dǎo)向，為更多質(zhì)次公司主動申請退市形成有利氛圍；同時也讓未來更多上市公司把提高公司經(jīng)營水平和經(jīng)營業(yè)績放在首位，能自動遏制上市公司的不良企圖和動機；最為重要的是，將質(zhì)次公司強制退市無情驅(qū)逐出資本市場，能騰挪出更多資源向業(yè)績優(yōu)良公司趟開上市大門，有利形成中國資本市場優(yōu)勝劣汰機制，有利推動中國資本市場的生態(tài)化，最終讓一個健康可持續(xù)的資本市場呈現(xiàn)在國人面前，讓中國民眾真正分享中國經(jīng)濟發(fā)展的紅利。

它更能體現(xiàn)中國廣大民眾的良好愿望，中國資本市場將逐漸遠(yuǎn)離“堵場”成為廣大投資者的公平“競技場”和“投資樂園”。國人覺得盡管目前證監(jiān)部門大加了上市公司強制退市力度，但相對中國A股幾千家上市公司還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，A股上市公司仍存在大量的“南郭公司”，不將這些公司清退出資本市場，上市公司就難以真正優(yōu)化。由此，全國民眾強烈愿望是：

對一切敢于弄虛作假的上市企業(yè)堅決說不，讓其無法混跡中國資本市場，并覺得A股退市42家還只是一個開始，希望證監(jiān)部門更加以雷霆萬鈞之勢加大退市力度，讓更多質(zhì)次公司被強制退市，讓越來越多的優(yōu)質(zhì)上市公司占據(jù)資本市場所有席位，讓優(yōu)質(zhì)上市公司的經(jīng)營業(yè)績?yōu)閺V大投資者提供穩(wěn)定可靠的投資回報和預(yù)期，塑造出長久的A股“牛市”行情，真正培育出廣大投資者的價值投資理念，消除投機心里，穩(wěn)定A股投資情緒，增強對A股市場的投資信心，使A股成為投資者的“磁場”，更成為投資者放心參與投資的公平“競技場”和“投資樂園”。

總之，強制退市公司數(shù)量越來越多是對市場投資理念、生態(tài)系統(tǒng)的深刻扭轉(zhuǎn)，有利從根本上解決證券監(jiān)管資源長期與風(fēng)險公司的無謂糾纏，更好地推動中國資本市場健康可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 中國資本 強制退市 廣大投資