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川財(cái)證券指出，關(guān)注煤價(jià)下行后，下半年的反彈機(jī)會(huì)。上半年煤炭需求恢復(fù)不及預(yù)期的可能相對(duì)較大，在海內(nèi)外多重因素共振下，煤炭?jī)r(jià)格中樞有望下移。但當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的決心仍在，下半年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能的積累，疊加海外經(jīng)濟(jì)當(dāng)前表現(xiàn)正在持續(xù)向好，煤炭在進(jìn)入第三季度后，需求有望再次進(jìn)入旺季，煤炭?jī)r(jià)格將在下半年迎來(lái)反彈。當(dāng)前煤炭企業(yè)PE水平普遍在4~6倍，在過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)上可以看出，煤企持續(xù)性遠(yuǎn)超預(yù)期，具有較高的板塊性價(jià)比。我們建議關(guān)注兩條主線：一是具有資源稟賦、公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)秀的兗礦能源、中國(guó)神華、中煤能源等；二是具有稀缺資源、成長(zhǎng)空間的優(yōu)質(zhì)煉焦公司平煤股份、山西焦煤、盤(pán)江股份等。

關(guān)鍵詞： 川財(cái)證券 中國(guó)神華 下半年的