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中信證券研報(bào)認(rèn)為，從儲(chǔ)蓄存款規(guī)模變化以及居民收入支出增速差等指標(biāo)來(lái)看，2022年存在較為明顯的“超額儲(chǔ)蓄”現(xiàn)象，主要由居民預(yù)期不佳、消費(fèi)場(chǎng)景缺失、房地產(chǎn)銷售回落和理財(cái)產(chǎn)品回表所形成。2023年基本面的修復(fù)改善預(yù)計(jì)能夠帶動(dòng)預(yù)防性儲(chǔ)蓄的消耗，但消費(fèi)和地產(chǎn)的復(fù)蘇還需要其他方面的保障配合，因此當(dāng)前不宜高估超額儲(chǔ)蓄對(duì)居民消費(fèi)和地產(chǎn)銷售的提振效果。

關(guān)鍵詞： 中信證券 規(guī)模變化 儲(chǔ)蓄存款