在“雙碳”背景下,儲(chǔ)能賽道風(fēng)起云涌。
近日,北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海博思創(chuàng)”)向上海證券交易所遞交了招股書,擬申請(qǐng)首次公開發(fā)行A股股票并在科創(chuàng)板上市。
(資料圖片僅供參考)
這家由清華學(xué)子、留美歸國(guó)博士張劍輝等人于2011年11月創(chuàng)立的企業(yè),在近兩年不僅躍居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量排名第一,而且還入圍了北京市獨(dú)角獸企業(yè)和胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜單。此前,海博思創(chuàng)也獲得了來自IDG資本等明星投資機(jī)構(gòu)的融資。
不過,隨著我國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)前景明朗,儲(chǔ)能系統(tǒng)集成市場(chǎng)成為必爭(zhēng)之地,競(jìng)爭(zhēng)“內(nèi)卷”加劇。關(guān)于海博思創(chuàng)IPO相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)劃布局、競(jìng)爭(zhēng)“內(nèi)卷”等問題,海博思創(chuàng)方面在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,具體可參考招股書中相關(guān)內(nèi)容。
儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)為主要收入來源
海博思創(chuàng)的名字來源有兩層含義:一個(gè)是“HyperStrong,希望公司發(fā)展更大更強(qiáng)”,另一個(gè)是“海歸的博士想創(chuàng)業(yè),干出一番事業(yè)”。
張劍輝在2017年清華大學(xué)電機(jī)系畢業(yè)典禮上的上述發(fā)言,直觀詮釋了他與老相識(shí)錢昊、舒鵬歸國(guó)創(chuàng)業(yè)的愿望。
張劍輝于1995年在清華大學(xué)電機(jī)系攻讀本碩,后赴美攻讀博士。畢業(yè)之后,張劍輝曾在海外工作,后于2010年萌生了回國(guó)創(chuàng)業(yè)的想法。在他看來,“今后一定會(huì)大力發(fā)展電動(dòng)汽車,他的電池管理技術(shù)會(huì)大有用武之地?!?/p>
次年11月,在清華科技園,張劍輝與錢昊、舒鵬聯(lián)合組建了海博思創(chuàng),提供新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)及智能電網(wǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)的整體解決方案。
招股書顯示,2012年8月和2011年11月,錢昊、舒鵬分別以聯(lián)合創(chuàng)始人身份加入海博思創(chuàng),現(xiàn)均在海博思創(chuàng)任職董事、副總經(jīng)理。與張劍輝一樣,錢昊和舒鵬也曾赴美讀博,并在同一家海外公司任職。
海博思創(chuàng)創(chuàng)立后,公司的業(yè)務(wù)主要圍繞新能源電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能相關(guān)領(lǐng)域展開。
憑借電池管理系統(tǒng)相關(guān)的核心技術(shù),2012年10月,海博思創(chuàng)成立襄陽海博思創(chuàng)新能源科技有限公司(現(xiàn)稱“東風(fēng)海博新能源科技有限公司”,以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)海博”),幫助提高電動(dòng)汽車蓄電池使用效率和壽命,產(chǎn)品獲得了東風(fēng)汽車、吉利汽車、中通客車等的應(yīng)用。2018年,東風(fēng)汽車還增資入股東風(fēng)海博,持股50%,推動(dòng)了動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展。
不僅如此,在新能源汽車市場(chǎng)快速發(fā)展背景下,2017年以來,海博思創(chuàng)涉足新能源汽車租賃業(yè)務(wù),成立了襄陽明途等公司。2020年12月,海博思創(chuàng)成立億恩新動(dòng)力,涉足非道路運(yùn)輸工程機(jī)械動(dòng)力電池系統(tǒng)生產(chǎn)。
依托在電動(dòng)汽車市場(chǎng)的積累,海博思創(chuàng)取得了大量生產(chǎn)制造經(jīng)驗(yàn),也為公司儲(chǔ)能技術(shù)和產(chǎn)品的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但事實(shí)上,海博思創(chuàng)較早便在儲(chǔ)能市場(chǎng)開始了探索。
2012年~2013年,海博思創(chuàng)相繼完成了國(guó)家電網(wǎng)微網(wǎng)儲(chǔ)能項(xiàng)目、南方電網(wǎng)分布式模塊化儲(chǔ)能項(xiàng)目等示范項(xiàng)目。2016年,海博思創(chuàng)又建設(shè)了北京房山生產(chǎn)基地,提升了研發(fā)及生產(chǎn)能力。次年,其交付的57.45MWh用戶側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目,進(jìn)一步驗(yàn)證了儲(chǔ)能系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化能力。2018年,海博思創(chuàng)再次中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)的多個(gè)變電站儲(chǔ)能項(xiàng)目,儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
為聚焦儲(chǔ)能系統(tǒng)領(lǐng)域和緊抓市場(chǎng)機(jī)遇,2019年以來,海博思創(chuàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)開始全面轉(zhuǎn)型。2019年和2020年期間,海博思創(chuàng)將大部分新能源汽車租賃業(yè)務(wù)出售給合營(yíng)公司東風(fēng)海博,并于2022年11月將億恩新動(dòng)力對(duì)外轉(zhuǎn)讓。
從業(yè)務(wù)收入構(gòu)成看,2020年~2022年,海博思創(chuàng)主要包括儲(chǔ)能系統(tǒng)、動(dòng)力電池系統(tǒng)產(chǎn)品、新能源汽車租賃和技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。其中,當(dāng)期儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)是其主要收入來源,從2.41億元增加至24.56億元,收入占比從65.88%提升至94.61%,其他業(yè)務(wù)的收入占比均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
如今,借勢(shì)發(fā)力儲(chǔ)能,張劍輝與錢昊、舒鵬在創(chuàng)業(yè)12年后終于邁向了資本市場(chǎng)。
招股書顯示,當(dāng)前,張劍輝、錢昊和舒鵬分別在海博思創(chuàng)直接持有3609.19萬、64.98萬和297.26萬股股份,持股比例分別為27.08%、3.49%和2.23%。另外,張劍輝為嘉興海博執(zhí)行事務(wù)合伙人,實(shí)際控制嘉興海博并持有海博思創(chuàng)5.25%的股份。實(shí)際控制人張劍輝和徐銳夫婦控制海博思創(chuàng)的股份比例合計(jì)為32.33%。
市場(chǎng)爆發(fā)助力業(yè)績(jī)大增
海博思創(chuàng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)離不開儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)。
在“雙碳”戰(zhàn)略背景下,我國(guó)加速構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng),并密集出臺(tái)了一系列儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)政策,新型儲(chǔ)能高速發(fā)展。2022年,新型儲(chǔ)能新增規(guī)模創(chuàng)歷史新高,達(dá)到7.3GW/15.9GWh,功率規(guī)模同比增長(zhǎng)200%,能量規(guī)模同比增長(zhǎng)280%。
作為早期的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)探路先鋒,海博思創(chuàng)較早吃到了市場(chǎng)紅利。特別是2022年,海博思創(chuàng)電源側(cè)和電源側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)收入增長(zhǎng)迅速,分別同比增長(zhǎng)724.37%和79.11%。
招股書顯示,2020年~2022年,海博思創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.70億元、8.38億元和26.26億元,凈利潤(rùn)分別為-308.73萬元、0.15億元和1.82億元,盈利水平大幅增長(zhǎng)。
中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)秘書長(zhǎng)劉勇告訴記者,“海博思創(chuàng)快速發(fā)展一方面是趕上了政策紅利,儲(chǔ)能系統(tǒng)集成領(lǐng)域保持了高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),另一方面通過技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)儲(chǔ)備,打造了系統(tǒng)集成品牌,并擁有大客戶基礎(chǔ),年出貨量保持在行業(yè)前列。”
從大客戶來看,2020年~2022年,海博思創(chuàng)在各個(gè)報(bào)告期內(nèi)向新源智儲(chǔ)能源發(fā)展(北京)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新源智儲(chǔ)”)、華能清能院等前五名客戶的合計(jì)銷售額分別為1.88億元、6.55億元和21.98億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為50.88%、78.16%和83.70%,客戶集中度進(jìn)一步提升。
值得一提的是,海博思創(chuàng)在2022年向新源智儲(chǔ)、新源智儲(chǔ)能源工程技術(shù)(北京)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新源智儲(chǔ)工程”)和阿拉善右旗電投新能源有限公司的銷售額合計(jì)9.43億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例高達(dá)35.91%。而且,這三家公司均由國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司控制,共同構(gòu)成第一大客戶。
并且,新源智儲(chǔ)還是海博思創(chuàng)的參股子公司,新源智儲(chǔ)工程為新源智儲(chǔ)全資子公司,系海博思創(chuàng)的關(guān)聯(lián)方。具體來看,新源智儲(chǔ)(含新源智儲(chǔ)全資子公司)在2021和2022年分別作為海博思創(chuàng)的第二大客戶和第一大客戶貢獻(xiàn)了1.91億元和7.87億元的銷售額,占據(jù)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為22.80%和29.96%。
新源智儲(chǔ)成立于2021年7月,由國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司核心子公司——中國(guó)電力國(guó)際發(fā)展有限公司和海博思創(chuàng)合資成立,海博思創(chuàng)持股49%。該公司主營(yíng)儲(chǔ)能電站系統(tǒng)集成、儲(chǔ)能電站開發(fā)運(yùn)營(yíng)、大集控智能運(yùn)維等業(yè)務(wù)。
海博思創(chuàng)方面表示,公司與新源智儲(chǔ)合作,可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),協(xié)調(diào)發(fā)展,雙方之間的關(guān)聯(lián)交易,具有合理性和必要性。
針對(duì)關(guān)聯(lián)交易增加存在的風(fēng)險(xiǎn),海博思創(chuàng)方面還提示,“若公司未能嚴(yán)格執(zhí)行其內(nèi)控制度或未能履行關(guān)聯(lián)交易決策、審批程序,則存在關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易或往來損害公司或其他股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。”
值得關(guān)注的是,報(bào)告期內(nèi),關(guān)聯(lián)方東風(fēng)海博既是客戶,又是供應(yīng)商。
2020年~2022年,海博思創(chuàng)向東風(fēng)海博銷售電池管理系統(tǒng),各個(gè)報(bào)告期內(nèi)的銷售額分別為1138.38萬元、672.82萬元和181.35萬元。同時(shí),海博思創(chuàng)還向東風(fēng)海博購(gòu)買電芯、模組和動(dòng)力電池系統(tǒng),購(gòu)置新能源汽車,租賃新能源汽車。其中,海博思創(chuàng)向東風(fēng)海博購(gòu)買電芯、模組和動(dòng)力電池系統(tǒng)的金額分別為0.13億元、0.47億元和0.48億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比例分別為4.45%、7.05%和2.29%,占比相對(duì)較小。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈
海博思創(chuàng)的儲(chǔ)能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)位居產(chǎn)業(yè)鏈中游。在產(chǎn)業(yè)鏈中游,一套完整的儲(chǔ)能系統(tǒng)主要包括電池模組、電池管理系統(tǒng)(BMS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)以及儲(chǔ)能變流器(PCS)等組成部分。
根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì),中國(guó)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商2022年度、2021年度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量排行榜中,海博思創(chuàng)連續(xù)排名首位。
不過,隨著新老玩家紛紛入局儲(chǔ)能賽道,儲(chǔ)能系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn),參與者達(dá)百余家。
在當(dāng)前市場(chǎng)中,陽光電源、科華數(shù)據(jù)、上能電氣、華為、南網(wǎng)科技、許繼電氣、中天科技和思源電氣等PCS和電力設(shè)備廠商,寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、派能科技、南都電源等鋰電池廠商無不依托自身資源積累和產(chǎn)品制造優(yōu)勢(shì),延伸至系統(tǒng)集成領(lǐng)域,參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
比如,陽光電源和比亞迪等老玩家,不僅在儲(chǔ)能電池或PCS領(lǐng)域,而且在儲(chǔ)能系統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)居全球頭部地位。華為作為儲(chǔ)能行業(yè)的后來者,很快進(jìn)入2022年度全球儲(chǔ)能系統(tǒng)市場(chǎng)出貨量排名前五位。另外,寧德時(shí)代擁有電芯成本優(yōu)勢(shì),如今拓展至儲(chǔ)能系統(tǒng)環(huán)節(jié),更是被外界稱之為一條“鲇魚”。
此外,與海博思創(chuàng)類似,奇點(diǎn)能源、采日能源、沃太能源等專業(yè)化儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商也是不可忽視的重要企業(yè)。
專業(yè)化儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商沃太能源、奇點(diǎn)能源和采日能源均在2022年度儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量榜單上占有一席。不僅如此,沃太能源于2022年12月底提交了擬科創(chuàng)板上市的招股書。另外,2022年和2023年,采日能源和奇點(diǎn)能源分別宣布完成B輪融資。
海博思創(chuàng)方面表示,憑借掌握的儲(chǔ)能系統(tǒng)方案解決能力和更全面的技術(shù)壁壘,公司已取得一定的市場(chǎng)先發(fā)和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),并獲取一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。
不過,日益加大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力,擠壓著企業(yè)的利潤(rùn)空間。招股書顯示,2020年~2022年,海博思創(chuàng)儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為36.70%、24.80%及23.05%,波動(dòng)較大。海博思創(chuàng)方面表示,受項(xiàng)目規(guī)模、儲(chǔ)能系統(tǒng)關(guān)鍵組件、技術(shù)性能等因素影響,不同儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品定價(jià)、毛利存在差異。
同時(shí),海博思創(chuàng)方面也意識(shí)到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn),“隨著市場(chǎng)參與者的逐漸增多,可能面臨上下游企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),如果未來不能保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、降低生產(chǎn)成本、增強(qiáng)市場(chǎng)開拓能力和客戶服務(wù)水平,則可能難以維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?!?/p>
劉勇表示,盡管儲(chǔ)能系統(tǒng)集成不斷有大量入局者,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈,但其門檻并不低,涉及從材料元器件、電芯、BMS、PCS、EMS到溫控、消防等全鏈條環(huán)節(jié)的專業(yè)技術(shù),要求從業(yè)者具備過硬的機(jī)電一體化系統(tǒng)知識(shí)結(jié)構(gòu),對(duì)系統(tǒng)集成研發(fā)、關(guān)鍵工藝和檢測(cè)要求都必須精通掌握,同時(shí)還要充分利用大數(shù)據(jù)、人工智能等新興信息技術(shù)加強(qiáng)系統(tǒng)集成的數(shù)字化智能化迭代升級(jí),僅僅靠組裝而不搞自主研發(fā)和核心部件生產(chǎn)制造的企業(yè)是難以長(zhǎng)久立足市場(chǎng)的。
“海博思創(chuàng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是基于電池管理、電池成組、熱管理仿真、大數(shù)據(jù)采集和分析的整體集成能力,深度聚焦大儲(chǔ)(發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè))和工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)。此外,海博思創(chuàng)在品牌建設(shè)和客戶渠道上占有先機(jī)?!眲⒂抡f道。
(文章來源:中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng))
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