云南白藥(000538.SZ)混改引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者江蘇魚躍科技發(fā)展有限公司(下稱江蘇魚躍),決定減持套現(xiàn)。
根據(jù)公告,江蘇魚躍計(jì)劃在2023年7月17日至2024年1月13日期間,以競價(jià)交易方式減持占云南白藥總股本不超過2%的3593.73萬股。
(資料圖)
值得注意的是,江蘇魚躍所持占云南白藥5.56%的9991.65萬股,將于2023年6月27日解除限售上市流通。也就是說,江蘇魚躍在3年限售期滿之際就迫不及待選擇了減持套現(xiàn)。
為了配合減持,江蘇魚躍近日還辦理了2975.75萬股的質(zhì)押解除,使其質(zhì)押股份降低至3236.58萬股。
由于江蘇魚躍是云南白藥混改引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者,因此其舉動也引起市場擔(dān)憂。上述減持計(jì)劃公布之后,云南白藥股價(jià)在6月26日出現(xiàn)罕見跳空低開,收盤下跌3.27%,創(chuàng)下近3個(gè)多月以來最大跌幅,并導(dǎo)致股價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新低。
混改戰(zhàn)投股東賬面浮虧
按照目前股價(jià),江蘇魚躍投資云南白藥已經(jīng)出現(xiàn)賬面虧損。
截至6月6日收盤,云南白藥股價(jià)為50.64元/股,江蘇魚躍所持占云南白藥5.56%股份的市值約為50.6億元。
而江蘇魚躍對云南白藥的初始投資金額高達(dá)54.48億元。
兩相對比,江蘇魚躍出現(xiàn)了3.88億元的賬面浮虧,浮虧幅度為7.12%。
江蘇魚躍成為云南白藥第四大股東,是在3年前。
根據(jù)云南白藥2019年7月公告,云南白藥吸收合并控股股東事項(xiàng)實(shí)現(xiàn)整體上市,為期4年的混合所有制改革工作圓滿落幕。
此番混改,云南白藥向云南省國資委發(fā)行32116.02萬股、向新華都發(fā)行27590.1萬股、向江蘇魚躍發(fā)行7136.89萬股,以此吸收合并云南白藥控股有限公司。
云南白藥上述發(fā)行價(jià)格為76.34元/股。而云南省國資委、新華都所認(rèn)購的云南白藥新增股份,限售期至2022年12月27日;江蘇魚躍認(rèn)購的限售期則至2023年6月26日。
此后,云南白藥實(shí)施送轉(zhuǎn)股,江蘇魚躍持股數(shù)量得以增加。
公告顯示,2022年5月5日,云南白藥向全體股東每10股送紅股4股,使其總股本由128301.57萬股增至179622.2萬股,江蘇魚躍所持股份由此從7136.89萬股變成9991.65萬股。
雖然江蘇魚躍投資云南白藥3年出現(xiàn)賬面浮虧,但其也從云南白藥獲得了相當(dāng)豐厚的現(xiàn)金分紅。
以云南白藥2019年度至2022年度的現(xiàn)金分紅和江蘇魚躍同期持股數(shù)量計(jì)算,江蘇魚躍從云南白藥這4個(gè)年度的分紅中,合計(jì)獲得含稅收益75850.52萬元。
從中可見,江蘇魚躍獲得的分紅總金額,已經(jīng)大大超過其目前的持股賬面浮虧。
巧合的是,江蘇魚躍、新華都等戰(zhàn)投股東進(jìn)入云南白藥后,后者的分紅金額得到大幅提升。
2018年度,云南白藥實(shí)施的現(xiàn)金分紅為10股派20元,混改后的2019年度大幅度提高至10股派30元,2020年度達(dá)到10股派39元,2021年度為10股送4股派16元。
而在2022年度分紅下降為10股派15.2元之后,江蘇魚躍在持股限售期滿之際就公布減持計(jì)劃。
江蘇魚躍決定減持,也不再參與云南白藥的經(jīng)營管理。
“在去年11月公司換屆后,江蘇魚躍沒有代表擔(dān)任公司董監(jiān)高,之前有1人出任公司監(jiān)事?!痹颇习姿幱嘘P(guān)人士6月26日下午對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說,“目前公司沒有收到新華都和云南國資的減持通知?!?/p>
業(yè)績增長陷入瓶頸
即將被混改戰(zhàn)投股東江蘇魚躍減持的云南白藥,業(yè)績增長出現(xiàn)了瓶頸。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2021年至2023年第一季度,云南白藥凈利潤分別為28.05億元和30.01億元,分別同比增長-49.15%與7%。
“如果把上海醫(yī)藥計(jì)入的凈利潤去掉,云南白藥去年的凈利潤也是下降的?!币晃毁I方人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
歷史公告表明,云南白藥在2021年5月作為戰(zhàn)略投資者出資112.29億元,認(rèn)購上海醫(yī)藥(601607.SH,02607.HK)非公開發(fā)行的6.66億股,使之成為持有上海醫(yī)藥18%的第二大股東。
而上海醫(yī)藥從2022年4月開始計(jì)入云南白藥財(cái)務(wù)報(bào)表。
“上海醫(yī)藥大概按18%持股比例計(jì)入公司報(bào)表。”前述云南白藥有關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
根據(jù)公告,上海醫(yī)藥2022年凈利潤為56.17億元,其中當(dāng)年一季度凈利潤為12.51億元。
以此計(jì)算,上海醫(yī)藥2022年計(jì)入云南白藥的時(shí)間為3個(gè)季度,其歸屬云南白藥的凈利潤為7.86億元。而云南白藥2022年30.01億元的凈利潤若扣除上海醫(yī)藥貢獻(xiàn)的部分,實(shí)際實(shí)現(xiàn)數(shù)已經(jīng)低于2021年。
與之相對應(yīng),云南白藥董監(jiān)高的合計(jì)薪酬,也從2021年的9181.09萬元下降至2022年的4030.98萬元。
“去年董監(jiān)高薪酬比2021年降低,是因?yàn)?021年的業(yè)績考核指標(biāo)沒有完成,導(dǎo)致在2022年沒有發(fā)放的績效獎勵(lì)。”上述云南白藥有關(guān)人士稱,“公司2020年的績效獎勵(lì)是在2021年兌現(xiàn)支付?!?/p>
不過,2023年第一季度,云南白藥開始重回增長通道,當(dāng)期其和上海醫(yī)藥凈利潤皆為15.18億元,即使扣除上海醫(yī)藥計(jì)入的2.73億元,亦高于2021年第一季度實(shí)現(xiàn)的9.14億元凈利潤。
“今年一季度有疫情趨緩后的因素影響,是否出現(xiàn)增長要看二季度和下半年。”上述買方人士認(rèn)為。
云南白藥也在2022年年報(bào)中稱,正在逐步實(shí)現(xiàn)向“醫(yī)藥綜合解決方案提供商”轉(zhuǎn)型,以內(nèi)生式增長與外延式擴(kuò)張“雙輪驅(qū)動”打造長期發(fā)展優(yōu)勢。
但令市場感到疑惑的是,云南白藥董事長已經(jīng)空缺3個(gè)多月,目前尚無明確人選。
今年3月6日,云南白藥公告董事長王明輝因個(gè)人原因辭職,暫由董事兼首席執(zhí)行官(總裁)董明代為履行董事長職責(zé)。
而執(zhí)掌云南白藥已經(jīng)20多年的王明輝,辭職之際僅履行了云南白藥第十屆董事會董事長任期時(shí)間的1/9。
“按照公司章程規(guī)定,公司董事會席位為11個(gè)董事,現(xiàn)在只有10個(gè),需要再選一個(gè)?!鄙鲜鲈颇习姿幱嘘P(guān)人士表示,“現(xiàn)在董事長人選還在推薦階段,沒有那么快,要多方合議。”
(文章來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)
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