近日，國(guó)內(nèi)橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣引人關(guān)注。

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昨日，云南省西雙版納傣族自治州勐臘縣氣象臺(tái)繼續(xù)發(fā)布高溫橙色預(yù)警信號(hào)：預(yù)計(jì)午后到傍晚，縣城、勐侖、關(guān)累、勐伴、勐捧、勐滿等低海拔壩區(qū)將出現(xiàn)37℃以上的高溫天氣。請(qǐng)有關(guān)單位和人員注意采取防暑降溫措施。

同日，滬膠盤中漲超3%，主力合約RU2309一度突破12100元/噸。

據(jù)悉，云南省西雙版納傣族自治州勐臘縣膠園面積占全國(guó)的13%，天然橡膠產(chǎn)量占全國(guó)的23%，為全國(guó)種植橡膠“第一縣”，在國(guó)內(nèi)天然橡膠安全供應(yīng)方面的地位舉足輕重。橡膠“第一縣”橙色高溫預(yù)警，會(huì)對(duì)產(chǎn)區(qū)造成什么樣的影響？

據(jù)光大期貨橡膠分析師朱金濤介紹，從供應(yīng)端來看，云南橡膠主產(chǎn)區(qū)天氣影響因素仍在，前期物候干旱影響橡膠樹開割進(jìn)度，“五一”期間主產(chǎn)區(qū)小幅降雨讓干旱情況有所緩解，已有零星地區(qū)試割，價(jià)格水平偏低位，干膠廠收購(gòu)價(jià)格在9800—10400元/噸。雖然周一午時(shí)云南省西雙版納地區(qū)多市縣氣象臺(tái)發(fā)布高溫橙色預(yù)警信號(hào)，但據(jù)中國(guó)天氣網(wǎng)預(yù)報(bào)，云南西雙版納地區(qū)未來一周（5月8—15日）有小到中雨，將會(huì)對(duì)緩解高溫天氣有一定裨益。古國(guó)，5月中旬后高溫天氣再度來襲，炎熱天氣疊加降水稀少，橡膠膠水產(chǎn)出或再度受阻，關(guān)注產(chǎn)區(qū)實(shí)際降雨強(qiáng)度以及連續(xù)性對(duì)干旱的緩解情況。相比之下，海南地區(qū)物候條件良好，降水充足，預(yù)計(jì)5月中下旬全面開割后膠水將繼續(xù)上量。

昨日，有消息稱“云西主產(chǎn)區(qū)高溫天氣引發(fā)多頭交易熱情”。對(duì)此，山金期貨高級(jí)能化分析師朱美俠表示，橡膠上漲更多是受國(guó)內(nèi)商品整體氛圍的影響。周一股市、商品集體大漲，橡膠也跟隨上漲。事實(shí)上，多頭資金4月就已經(jīng)開始進(jìn)場(chǎng)交易云南主產(chǎn)區(qū)高溫降雨少的問題，但干旱減產(chǎn)問題已經(jīng)是“老生常談”了，實(shí)際影響有限。云南產(chǎn)區(qū)干旱問題只能給予膠價(jià)底部支撐，5月份泰國(guó)東北部進(jìn)入開割初期，隨著泰國(guó)、越南開割季的到來，全球原料供應(yīng)將逐步上量。

“今年厄爾尼諾的預(yù)期儼然成為大宗農(nóng)產(chǎn)品在供應(yīng)端最大的交易話題。近期天然橡膠主產(chǎn)國(guó)泰國(guó)持續(xù)高溫少雨，在泰國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日宋干節(jié)后，原料供應(yīng)環(huán)比增長(zhǎng)顯著弱于往年?！睎|海期貨高級(jí)分析師馮冰告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，今年泰國(guó)膠水和杯膠的價(jià)差從最高的12.6泰銖/公斤大幅收窄至近期的3泰銖/公斤，而往年這個(gè)價(jià)差始終保持在8泰銖/公斤以上。由于今年乳膠需求持續(xù)下滑，用于生產(chǎn)乳膠的膠水價(jià)格大幅走弱，乳膠的實(shí)際成交量較低。從膠農(nóng)的角度看，當(dāng)下的原料價(jià)差使膠農(nóng)將膠水凝成杯膠的意愿走強(qiáng)。

受訪人士均表示，滬膠開啟大幅上行行情，需求轉(zhuǎn)好是必須條件。從消費(fèi)情況來看，近期國(guó)內(nèi)輪胎開工率回落較大。山東半鋼開工率下跌1.84%至69.11%；全鋼開工率下跌13.04%至50.51%。ANRPC最新發(fā)布的2023年3月報(bào)告預(yù)測(cè)，2023年全球天膠消費(fèi)量將同比下降0.4%至1491.2萬噸，較前月的預(yù)測(cè)值下滑0.2%。其中，中國(guó)增速下調(diào)0.5%至2.6%。一季度，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成621萬輛和607.6萬輛，同比分別下降4.3%和6.7%。短期下游需求或依舊疲軟。

朱金濤表示，“五一”假期出行超出預(yù)期，乘用車當(dāng)周日均銷量自4月下旬以來同比增加明顯，半鋼胎替換市場(chǎng)提振作用顯現(xiàn)。假期后輪胎廠商按計(jì)劃復(fù)工，輪胎開工率回升，但輪胎成品庫(kù)存累庫(kù)速度增加，繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)意向減弱，終端需求傳導(dǎo)受阻，或倒逼開工負(fù)荷恢復(fù)調(diào)整至不及假期前的狀態(tài)。

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，截至4月底，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量72萬噸，較上期增加1.68萬噸，環(huán)比增幅2.38%。朱美俠提示，接下來二季度到港貨源依舊不少，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存將持續(xù)維持高位的概率偏大。而高位的庫(kù)存是當(dāng)前價(jià)格低位的主要原因，除非下游及終端市場(chǎng)有明顯的改善，膠價(jià)或?qū)⒂瓉硪徊ㄐ迯?fù)，否則持續(xù)低位寬幅振蕩的概率偏大。

在馮冰看來，近期滬膠的反彈皆來自于供應(yīng)端的炒作，先有干旱，后有攬儲(chǔ)，反觀目前的需求情況與未來的預(yù)期平平無奇。無論“一代天膠”將走向何方，供應(yīng)端的博弈大概率使天膠行情再次跌宕起伏。

朱金濤認(rèn)為，整體來看，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)高溫干旱繼續(xù)干擾云南地區(qū)膠水放量，輪胎開工率假期后反彈預(yù)期提振價(jià)格，但受制于終端消費(fèi)低迷，輪胎庫(kù)存消耗壓力較大，天膠庫(kù)存維持高位，天然橡膠價(jià)格偏弱振蕩為主。未來需關(guān)注物候條件對(duì)橡膠開割時(shí)間的影響。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

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