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作為一家老牌民爆領域的上市公司，凱龍股份(002783.SZ)近些年來的業(yè)績表現(xiàn)較為一般，不過仍然沒有打消其擴張的步伐。凱龍股份3月29日晚間對外披露顯示，公司擬定增不超過8.5億元投向葫蘆島凌河化工集團有限責任公司電子雷管生產(chǎn)線技術(shù)改造項目、年產(chǎn) 500 萬噸精細化工用灰?guī)r生產(chǎn)線建設項目、工業(yè)炸藥及制品生產(chǎn)線智能化技術(shù)改造項目以及補充流動資金。

公開信息顯示，凱龍股份的產(chǎn)品有民爆產(chǎn)品、硝酸銨及復合肥、工程爆破服務、建筑石料、納米碳酸鈣。凱龍股份在其定期報告中自我介紹稱，公司系我國民用爆破器材行業(yè)優(yōu)勢骨干企業(yè)，是我國目前品種門類最齊全的民爆生產(chǎn)企業(yè)，也是行業(yè)內(nèi)唯一一家具有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，可以給客戶提供綜合配套服務，同時公司產(chǎn)品性能優(yōu)異，在行業(yè)內(nèi)享有較高的知名度。

從盈利能力來看，自2018年以來表現(xiàn)較為一般，2017年-2021年的凈利潤分別為 1.15億元、8176.39萬元、4997.55萬元、5034.26萬元、 -4.07億元。即從上市之初的凈利潤一度過億元跌至5000萬元附近，2021年甚至出現(xiàn)巨額的虧損。

不過，2021年的業(yè)績虧損主系一次性的商譽減值及資產(chǎn)減值，2021年度計提各類資產(chǎn)減值準備合計4.62億元。在一次性甩掉財務包袱后，凱龍股份2022年預盈1.4億元-1.8億元。

在上述背景下，凱龍股份推出了此次定增案。公司在定增預案中介紹稱，此次定增主要是為了推進公司整體發(fā)展戰(zhàn)略，順應民爆行業(yè)一體化發(fā)展趨勢和推進產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，提升公司行業(yè)地位和市場競爭力等。

界面新聞記者注意到，作為對安全生產(chǎn)要求較高的行業(yè)，政策層面一直在推動著企業(yè)的整合重組。如2021 年 11 月，工信部印發(fā)《“十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》，明確提出提高行業(yè)本質(zhì)安全水平，深入推進智能制造，調(diào)整優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，嚴格執(zhí)行工業(yè)雷管減量置換為工業(yè)數(shù)碼電子雷管政策，全面推廣工業(yè)數(shù)碼電子雷管。 同時，還提出支持行業(yè)龍頭骨干企業(yè)實施跨地區(qū)、跨所有制重組整合，支持民爆企業(yè)聯(lián)優(yōu)并強。

從凱龍股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，公司實控人為荊門市國資委，不過公司董事長長期由公司第二大股東邵興祥擔任，管理層也多為職業(yè)經(jīng)理人。但或正是基于此種股權(quán)結(jié)構(gòu)，凱龍股份實現(xiàn)了成功上市及后續(xù)不斷對外兼并擴張。

根據(jù)凱龍股份的定增信息，包括控股股東中荊集團和第二大股東邵興祥皆會參與至此次定增。另外一個關(guān)注點是，第二大股東邵興祥會否借著此次定增，讓自身的持股量一舉超過國資一方的中荊集團。

二級市場來看，投資者對凱龍股份的定增并不買賬。截止到3月30日中午收盤，公司股價跌幅達3.47%。

（文章來源：界面新聞）

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