央行網(wǎng)站3月20日消息，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年3月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。和上次相比，本次LPR沒有變化。盡管央行在上周五釋放了降準(zhǔn)信號，但本月并無降息舉措，LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)持平。

“LPR下調(diào)一般需要滿足實(shí)體融資需求趨弱，銀行負(fù)債成本穩(wěn)中有降(凈息差壓力)，MLF政策利率下調(diào)，房地產(chǎn)復(fù)蘇情況等條件?！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華對此解讀稱，近日央行全面降準(zhǔn)降低了銀行負(fù)債成本，接下來可以引導(dǎo)銀行金融機(jī)構(gòu)充分利用存款利率市場化調(diào)節(jié)機(jī)制，進(jìn)一步挖掘LPR改革潛力，拓寬讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)空間，加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)、重點(diǎn)新興領(lǐng)域的支持力度，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需動(dòng)能加快恢復(fù)。

(資料圖)

LPR品種歷史走勢圖。來源：中國貨幣網(wǎng)

市場對LPR利率保持穩(wěn)定已有預(yù)期

2019年LPR改革后，MLF(中期借貸便利)利率成為LPR報(bào)價(jià)的錨定利率，即LPR報(bào)價(jià)=MLF利率+加點(diǎn)。周茂華對南都記者表示，MLF是LPR的“利率錨”， 3月MLF利率保持不變。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，MLF利率與LPR同步性較高，此前市場對LPR利率保持穩(wěn)定已有預(yù)期。

此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求回暖。周茂華介紹說，金融數(shù)據(jù)顯示，1月和2月國內(nèi)信貸超預(yù)期，居民貸款逐步回暖，企業(yè)中長期貸款保持強(qiáng)勁，反映國內(nèi)穩(wěn)步恢復(fù)，居民和企業(yè)信心在恢復(fù)，帶動(dòng)信貸需求回暖，反映出目前信貸市場利率處于合理區(qū)間。

銀行負(fù)債端方面，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，年初以來市場利率快速上行，銀行負(fù)債成本走高，LPR加點(diǎn)下調(diào)受限。央行降準(zhǔn)加快落地，也旨在緩解銀行負(fù)債端壓力，但此次降準(zhǔn)幅度偏小，節(jié)約的資金成本相對有限，暫不足以推動(dòng)LPR下調(diào)。

“央行在超額續(xù)作MLF之后，超預(yù)期宣布降準(zhǔn)，也意在釋放低成本中長期流動(dòng)性，緩解銀行壓力，增強(qiáng)其經(jīng)營穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此次降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，可釋放低成本資金5000億-6000億元，推動(dòng)銀行負(fù)債成本下降60億元左右，但尚不足以達(dá)到LPR報(bào)價(jià)單次5bp的調(diào)整步長。”溫彬稱，短期繼續(xù)引導(dǎo)LPR下降的空間相對有限，但通過差異化的“定向降息”以刺激地產(chǎn)等需求，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，仍是政策引導(dǎo)方向。后續(xù)LPR的調(diào)降，仍有賴于MLF利率下調(diào)和銀行負(fù)債端成本節(jié)約的累積效應(yīng)。

周茂華預(yù)測，LPR仍有調(diào)降空間，但未來調(diào)整需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和銀行息差壓力整體情況而定。

5年期以上LPR為何“按兵不動(dòng)”？

5年期以上LPR是房貸利率定價(jià)的基準(zhǔn)，自去年8月非對稱下調(diào)以來已連續(xù)7個(gè)月保持不變。

5年期以上LPR為何“按兵不動(dòng)”？周茂華認(rèn)為，國內(nèi)穩(wěn)樓市政策組合拳實(shí)施以來，國內(nèi)樓市呈現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，釋放國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控的基調(diào)，穩(wěn)定樓市預(yù)期。從目前各地調(diào)控情況看，絕大多數(shù)城市的房貸首付比例下限已經(jīng)達(dá)到全國底線，部分城市房貸利率進(jìn)入“3”時(shí)代；同時(shí)，近期數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)房地產(chǎn)呈現(xiàn)明顯企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，調(diào)整房貸利率基準(zhǔn)必要性不大。

溫彬也對南都記者表示，今年以來，企業(yè)貸款利率仍延續(xù)下行，消費(fèi)貸和經(jīng)營貸的貸款利率也較去年下半年有所下降，多地首套房貸利率進(jìn)入“3”時(shí)代，預(yù)計(jì)一季度凈息差進(jìn)一步收窄，商業(yè)銀行經(jīng)營壓力加大。且在首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制下，當(dāng)前許多城市已經(jīng)放開房貸利率下限，以LPR下調(diào)推動(dòng)房貸利率下調(diào)的必要性下降。

央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在3月初的國新辦新聞發(fā)布會上談到對房地產(chǎn)市場的看法。他表示，近一段時(shí)期，市場信心加快恢復(fù)，房地產(chǎn)市場交易活躍性有所上升，房地產(chǎn)行業(yè)尤其是優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境明顯改善。

潘功勝介紹了一組數(shù)據(jù)，“去年9-12月份，房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增2300億，同比多增4200億。四季度，房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)債1200億，同比增長22%。今年1月，房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增超過3700億，同比多增2200億；境內(nèi)房地產(chǎn)債券發(fā)行400億，同比增長了23%?！彼赋?，中國城鎮(zhèn)化仍然處于發(fā)展階段，居民家庭改善性住房需求潛力較大，租購并舉的發(fā)展模式也有很大發(fā)展空間。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉日前也表示，在一系列政策作用下，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了一些積極變化?！澳壳胺康禺a(chǎn)市場還處在調(diào)整階段，后期隨著經(jīng)濟(jì)逐步改善，市場預(yù)期轉(zhuǎn)好，房地產(chǎn)市場有望逐步企穩(wěn)?！?/p>

采寫：南都記者趙唯佳

（文章來源：南方都市報(bào)·灣財(cái)社）

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