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近日，正源股份(600321)披露2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.80億元，同比下滑46.15%；歸母凈利潤(rùn)虧損1.93億元，同比大幅下降543.31%；基本每股收益虧損0.1281元。

正源股份主營(yíng)纖維板生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為中(高)密度纖維板，廣泛應(yīng)用于家具、室內(nèi)裝飾裝修、商業(yè)連鎖空間速配、包裝和工藝制品等領(lǐng)域，下游客戶包括全友家居、掌上明珠、江山歐派等品牌，公司于2001年在上交所主板上市。

對(duì)于業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅虧損的原因，正源股份表示，報(bào)告期內(nèi)受疫情、高溫限電等因素影響，工程業(yè)務(wù)主要系受疫情及項(xiàng)目工程進(jìn)度安排影響，澋源建設(shè)工程業(yè)務(wù)減少所致；服務(wù)業(yè)務(wù)主要系受疫情持續(xù)反復(fù)沖擊，客房入住率和會(huì)議場(chǎng)次大幅減少，酒店業(yè)務(wù)較上年同期大幅減少。同時(shí)，公司產(chǎn)城融合項(xiàng)目在2022年?duì)I業(yè)收入同比下降62.82%，主要是“雙流·正源國(guó)際薈產(chǎn)城融合項(xiàng)目”地塊相關(guān)的預(yù)售在報(bào)告期內(nèi)未達(dá)收入確認(rèn)條件所致。

從具體產(chǎn)品來看，正源股份主營(yíng)業(yè)務(wù)人造板產(chǎn)品去年為該公司實(shí)現(xiàn)了4.53億元的營(yíng)收，同比下降10.29%，占總營(yíng)業(yè)收入比重為66.62%。同時(shí)，公司產(chǎn)城融合項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.50億元，同比下降62.82%；工程施工類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2372.75萬(wàn)元，同比下降91.79%；服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2978.61萬(wàn)元，同比下降40.88%。

從毛利率來看，在正源股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)人造板產(chǎn)品在營(yíng)收下滑的同時(shí)，其毛利率出現(xiàn)大幅下滑，較上年減少了13.20個(gè)百分點(diǎn)至-15.53%。與此同時(shí)，公司產(chǎn)城融合項(xiàng)目毛利率減少15.23個(gè)百分點(diǎn)至13.49%，工程施工類產(chǎn)品減少2.61個(gè)百分點(diǎn)至14.20%，服務(wù)業(yè)務(wù)減少9.46個(gè)百分點(diǎn)至49.55%。

也就是說，正源股份主營(yíng)產(chǎn)品近兩年都處于虧本銷售的狀態(tài)。

對(duì)此，正源股份在年報(bào)中坦言，人造板業(yè)務(wù)面臨需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力：一是司人造板生產(chǎn)線開機(jī)率不足，固定成本大幅上升。二是大宗化工等原輔材料價(jià)格上漲，營(yíng)業(yè)成本持續(xù)上升。三是人造板產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)化調(diào)整，公司主要產(chǎn)品纖維板短期內(nèi)依然面臨訂單和銷量減少的市場(chǎng)壓力，產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)一步承壓。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，2015年至2021年，正源股份在7年時(shí)間內(nèi)就有4年處于虧損，僅3年實(shí)現(xiàn)盈利。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，公司凈虧損分別為5710.99萬(wàn)元、925.14萬(wàn)元、456.10萬(wàn)元；2018年和2019年，分別實(shí)現(xiàn)3633.83萬(wàn)元、2201.15萬(wàn)元的凈利潤(rùn)；2020年，公司再陷虧損，達(dá)7.68億元，2021年扭虧，獲得4360.98萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

在業(yè)績(jī)坐過山車的同時(shí)，正源股份股價(jià)表現(xiàn)也不好看。二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)于2022年2月18日創(chuàng)2.55元的階段高點(diǎn)后，便開始震蕩下跌至2022年10月31日的1.69元。3月13日，該股收于1.86元，跌幅1.06%。

（文章來源：金融投資報(bào)）

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