1月11日，深圳市精鋒醫(yī)療科技股份有限公司(簡稱：精鋒醫(yī)療)二度向港交所提交招股書，在此之前，精鋒醫(yī)療曾于2022年4月19日向港交所提交過招股書，但因公司未能在六個月內通過港交所聆訊，招股書變?yōu)槭顟B(tài)。

值得注意的是，精鋒醫(yī)療是遵循港股上市規(guī)則18A章(允許未有收入、未有利潤的生物科技公司提交上市申請)尋求上市。目前，公司尚未實現任何營業(yè)收入，且招股書指出，2021年及2022年前九個月，公司分別虧損3.49億元及1.47億元。

(資料圖片僅供參考)

對此，東高科技高級投資顧問秦亮向《證券日報》記者表示，生物醫(yī)藥領域本身就是高研發(fā)、高投入、回報周期長、風險大的行業(yè)。作為硬科技領域，相關公司可能在相當長的一段時間內都難以盈利，而資本可能也無法長期陪跑研發(fā)周期動輒長達十余年的行業(yè)。

這也是為什么即便近年來新股頻頻破發(fā)，卻依然擋不住生物醫(yī)療企業(yè)赴港上市的熱情。目前，僅是遵循港股上市規(guī)則18A章排隊上市的生物醫(yī)療公司就有8家。

招股書稱可媲美頭部企業(yè)

公開資料顯示，精鋒醫(yī)療成立于2017年，專注在醫(yī)療器械的設計、開發(fā)和商業(yè)化領域。目前，公司在多孔腹腔鏡手術機器人系統(tǒng)、單孔腹腔鏡手術機器人系統(tǒng)、自然腔道手術機器人和傳統(tǒng)微創(chuàng)手術器械等領域均有布局。

從招股書來看，精鋒醫(yī)療所布局的產品多為第二、第三類醫(yī)療器械，國家對上述類別醫(yī)療器械的安全性、有效性有嚴格的管控要求。因此相關產品從研發(fā)到獲批上市通常會經歷漫長的時間周期，這也導致公司多年沒有產品可以對外銷售，也就無法獲得營業(yè)收入。

而精鋒醫(yī)療多年的發(fā)展，全部是依賴資本市場的助力，近三年間，公司先后完成三輪融資，累計融資金額超20億元，投資方涉及中國國有企業(yè)混合所有制改革基金、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金、淡馬錫、紅杉中國、三正健康投資、博裕投資等眾多明星資本。

2022年12月份，精鋒醫(yī)療自主研發(fā)的多孔腔鏡手術機器人MP1000在泌尿外科領域下，獲得國家藥品監(jiān)督管理局的上市批準。同時，該產品還適用于婦科、普通外科、胸外科等領域，目前MP1000在上述領域內的臨床試驗正在推進，預期將于2023年獲得國家藥監(jiān)局批準。

值得注意的是，2022年12月份，精鋒醫(yī)療獲得中國四川省一家三級甲等醫(yī)院的MP1000的首筆銷售訂單，但具體銷售金額，招股書中并未披露。換句話說，精鋒醫(yī)療已有獲得營業(yè)收入的能力。

在手術機器人領域，由直覺外科推出的達芬奇手術機器人一直處于市場頭部位置。而此次精鋒醫(yī)療在招股書中稱，MP1000有足以媲美達芬奇手術機器人的安全性及有效性，具備行業(yè)領先的表現。

對此，一位不愿具名的行業(yè)從業(yè)人士表示不認同，其對《證券日報》記者指出，仔細看招股書數據就會發(fā)現，MP1000在與達芬奇手術機器人頭對頭比較中，對標的產品并不是達芬奇手術機器人的最新產品，而是直覺外科2009年推出的達芬奇Si系統(tǒng)。

行業(yè)發(fā)展需國產品牌崛起

根據弗若斯特沙利文預測，全球手術機器人市場規(guī)模預計到2030年將達到3994億元，年復合增長率為21.3%；而中國手術機器人的市場規(guī)模預期到2030年將達到709.53億元，年復合增長率為36.9%。

目前國內已有兩家手術機器人公司成功上市，且還有術銳機器人、康多機器人、康諾思騰、博恩斯、科智星等眾公司布局該領域。

但據一位三甲醫(yī)院主治醫(yī)生向《證券日報》記者表示，當前手術機器人的購置費用高昂，而且，機械臂屬于耗材產品，使用到固定次數就會強制報廢。因此，耗材費用需要分攤到患者的治療費用中。也就是說，通過手術機器人進行治療在價格上往往會比傳統(tǒng)手術費用高昂許多。

“而且，對于一些難度不大的手術，地方性醫(yī)院的醫(yī)生早已有固定且行之有效的治療方案。難一些的手術，患者往往會選擇去更大的醫(yī)院進行手術。所以，對于地方性醫(yī)院，在購買手術機器人產品上的意愿始終不足?！鄙鲜鲠t(yī)生進一步指出。

對此情況，上述行業(yè)從業(yè)人士向記者表示，當國內手術機器人市場仍是達芬奇手術機器人一家獨大的時候，手術機器人產品向下沉市場滲透的情況就很難改變。只有當國產品牌迎頭趕上，性能上有所提升，且產品購置費用、耗材費用進一步降低之后，才有可能推動手術機器人走進下沉市場。同時，也有望實現醫(yī)療資源的優(yōu)化配置。

（文章來源：證券日報網）

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