兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市交易已滿一周，做市商在全交易時段向市場提供高質(zhì)量雙邊報價，積極維護市場價格。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，做市商在改善市場流動性、提升市場定價效率、保障市場平穩(wěn)運行等方面發(fā)揮了重要作用?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)合約順利上市后，券商要持續(xù)履行好做市商責(zé)任。

豐富風(fēng)險管理工具

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科創(chuàng)50ETF期權(quán)是全面注冊制背景下推出的股票期權(quán)新品種，也是科創(chuàng)板首個場內(nèi)風(fēng)險管理工具?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)上市以來交投活躍，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，6月9日（最新交易日），華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約、易方達科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約合計成交44.77萬張，合計持倉39.72萬張；對應(yīng)的期權(quán)合約標的成交額合計33.47億元。

國泰君安證券衍生品投資部做市負責(zé)人王大衛(wèi)在接受《證券日報》記者采訪時表示：“一方面，科創(chuàng)50成份股交投日益活躍，市場亟需科創(chuàng)板風(fēng)險管理工具；另一方面，科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市能進一步促進期現(xiàn)聯(lián)動，提升現(xiàn)貨市場流動性。從歷史經(jīng)驗看，推出ETF期權(quán)可以增強投資者尤其是中長期資金配置相關(guān)標的積極性?！?/p>

在海通證券看來，科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市后，將與現(xiàn)有期權(quán)產(chǎn)品實現(xiàn)有效互補。自此，中國基本形成覆蓋大盤藍籌、創(chuàng)新藍籌、中小市值、科技創(chuàng)新等板塊特征的期權(quán)產(chǎn)品體系，有助于促進期權(quán)市場功能逐步發(fā)揮。

做市商準備充分

據(jù)此前發(fā)布的《2022年上海證券交易所股票期權(quán)市場發(fā)展報告》，2022年，做市商義務(wù)履行情況良好，對做市業(yè)務(wù)的積極參與，使得市場功能得到有效發(fā)揮。

國泰君安和海通證券是此次兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)首批主做市商。

對于做市方面的工作，王大衛(wèi)表示，“今年國泰君安證券研究制定服務(wù)上?？苿?chuàng)中心建設(shè)行動方案，打造廣渠道、多層次、全覆蓋、可持續(xù)的科創(chuàng)金融服務(wù)體系，爭當‘科創(chuàng)金融’排頭兵。作為兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)主做市商，國泰君安證券從人員、資金、系統(tǒng)、制度等方面做了積極準備。”

海通證券在做市方面同樣積累了豐富的經(jīng)驗，“自2015年入選上交所上證50ETF期權(quán)首批8家主做市商以來，海通證券已接連獲得上交所、深交所、中金所三大交易所多個期權(quán)品種的做市商資格，是國內(nèi)權(quán)益類期權(quán)全部12個品種的主做市商。”

提高做市商業(yè)務(wù)能力

科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，使券商除科創(chuàng)板融券手段外，擁有了又一有效、精細的風(fēng)險管理工具，有助于降低券商科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)的存貨風(fēng)險，豐富科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)的盈利手段，更好發(fā)揮做市商功能。

但科創(chuàng)50ETF期權(quán)做市商的角色也給券商提出了更高要求，在王大衛(wèi)看來，“科創(chuàng)50ETF期權(quán)做市業(yè)務(wù)是券商自營業(yè)務(wù)中，要求最為綜合的一項。我國金融市場散戶占比仍較高、投機性強，特別是科創(chuàng)板塊波動性更強，這要求做市商兼具資金能力、風(fēng)控能力、系統(tǒng)能力?！?/p>

王大衛(wèi)還建議，“國內(nèi)監(jiān)管機構(gòu)、交易所也應(yīng)該從完善國內(nèi)金融基礎(chǔ)設(shè)施的角度看待做市商的發(fā)展，重視本土做市商力量建設(shè)，支持本土團隊做市水平提升?！?/p>

本報記者 吳 珊 見習(xí)記者 方凌晨

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