記者徐一鳴

見習記者孫文青

繼樂普醫(yī)療、健康元、百克生物、康希諾、中國醫(yī)藥之后，又一家國內(nèi)上市藥企發(fā)布公告稱擬赴瑞士證券交易所（簡稱“瑞交所”）發(fā)行GDR。6月6日，創(chuàng)新藥企君實生物發(fā)布2023年度境外發(fā)行GDR新增境內(nèi)基礎股份發(fā)行預案。公司擬將新增發(fā)的A股股票作為基礎證券，并在瑞士證券交易所掛牌上市，募資總額（含發(fā)行費用）按照定價基準日的人民幣對美元匯率中間價折算后不超人民幣34億元。

(資料圖片)

“過往所承辦的項目中以新能源和高端制造為主，生物醫(yī)藥企業(yè)此前案例并不多。”一家承辦過多起GDR發(fā)行項目的律師事務所管理合伙人向《證券日報》記者表示。

但上述情況在2022年下半年開始發(fā)生變化，國內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)籌劃發(fā)行GDR并在瑞交所上市數(shù)量不斷增加。在生物醫(yī)藥行業(yè)投融資情況未見明顯回暖的情況下，不少業(yè)內(nèi)人士認為，瑞交所的國際影響力對于國內(nèi)已上市且符合標準的生物醫(yī)藥企業(yè)來講，具有較強的吸引力。

藥企接踵赴瑞士發(fā)行GDR

研究機構(gòu)Dealogic數(shù)據(jù)顯示，2022年中國企業(yè)在歐洲上市融資總額首次超越美國。英國、瑞士、德國等歐洲證券市場正成為中國企業(yè)出海融資的新目的地。發(fā)行GDR成為一些中國企業(yè)登陸其他證券市場的重要路徑。

在中瑞證券市場互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務于2022年7月28日正式開通后，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前共有18家中國企業(yè)在海外發(fā)行GDR，其中有13家在瑞交所。同時，還有三十余家中國企業(yè)正在推進海外發(fā)行GDR事宜，擬發(fā)行地點主要也聚集在瑞交所。

其中，生物醫(yī)藥企業(yè)正在成為一股不可忽視的“新興力量”。受內(nèi)外部環(huán)境影響，中國生物醫(yī)藥企業(yè)在2022年境外上市數(shù)量同比明顯下降，至2023年至今國內(nèi)生物醫(yī)藥整體投融資環(huán)境也未見明顯回暖跡象。

在此情況下，樂普醫(yī)療、健康元相繼完成在瑞交所發(fā)行GDR，分別募集資金總額約2.24億美元、9204萬美元。百克生物、康希諾、中國醫(yī)藥等也相繼發(fā)布公告稱，擬以公司新增發(fā)行的人民幣普通股A股作為基礎證券在瑞交所發(fā)行GDR。

目前，君實生物是赴瑞交所發(fā)行GDR公開募資金額最高的中國藥企。據(jù)君實生物介紹，此次公司擬募資不超過34億元人民幣，在扣除發(fā)行費用后的凈額將用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目、上海君實生物科技產(chǎn)業(yè)化基地建設項目和補充流動資金。

募資只是主要目的之一

上述律師事務所管理合伙人表示，國內(nèi)企業(yè)赴瑞交所發(fā)行GDR主要目的一是境外募資，二是布局國際業(yè)務，三是提高企業(yè)市場知名度。

在此次GDR發(fā)行預案中，君實生物重點提及，通過本次發(fā)行，公司將拓展國際融資渠道、滿足海內(nèi)外業(yè)務發(fā)展需求，同時進一步加強公司品牌和企業(yè)形象的國際化程度，為持續(xù)釋放公司產(chǎn)品管線全球商業(yè)化潛能及發(fā)展國際合作機會等打下基礎。

康希諾、中國醫(yī)藥、百克生物等已經(jīng)在海外市場布局的藥企也均在發(fā)行預案中表達了與君實生物同樣的目的。

此外，部分企業(yè)也提出通過發(fā)行GDR進一步引入境外專業(yè)投資機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)投資者，進而優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，持續(xù)提升公司治理透明度和規(guī)范化水平，為高質(zhì)量發(fā)展提供堅實的治理機制保障。

華寶證券研報提出，發(fā)行GDR相比在海外遞交IPO流程較短，審批速度更快，限制更低，第一批發(fā)行GDR的中國企業(yè)從公司決議到成功發(fā)行僅歷時三、四個月，發(fā)行總成本也相對較低。在此情況下，中國企業(yè)可以更快接觸到資本充足、經(jīng)驗豐富的國際投資機構(gòu)和投資者，助力全球化布局。

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