近日，巨星傳奇集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：巨星傳奇）又交招股書(shū)了，這已經(jīng)是巨星傳奇第四次沖刺港交所了，此前公司曾在2021年9月、2022年3月和10月三次遞表，但最終都因財(cái)務(wù)資料過(guò)期而失效。

減脂咖啡收入下降

(相關(guān)資料圖)

巨星傳奇的業(yè)務(wù)主要分為兩個(gè)部分，IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)部分主要是通過(guò)節(jié)目制作、策劃大型明星演唱會(huì)等業(yè)務(wù)創(chuàng)造獨(dú)有的明星IP，該部分實(shí)際產(chǎn)生收益并不多，最終公司還是需要通過(guò)新零售分部開(kāi)發(fā)及銷售健康管理產(chǎn)品及護(hù)膚品來(lái)實(shí)現(xiàn)IP的變現(xiàn)。

這兩者業(yè)務(wù)的結(jié)合使得巨星傳奇不似一般的明星經(jīng)紀(jì)管理公司，也區(qū)別于傳統(tǒng)的微商銷售，公司表示其往往通過(guò)IP創(chuàng)造及新零售業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，前者作為營(yíng)銷工具之一來(lái)推廣公司的新零售產(chǎn)品。

巨星傳奇的新零售業(yè)務(wù)專注于低碳水化合物健康管理產(chǎn)品以及護(hù)膚品的開(kāi)發(fā)及銷售，其中最主要的還是靠周杰倫的流量帶火的“魔胴防彈咖啡”。

據(jù)招股書(shū)披露，2019年至2022年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期），巨星傳奇通過(guò)魔胴咖啡獲得的銷售收入分別為7190萬(wàn)元、3.33億元、2.28億元和1.51億元，佔(zhàn)同期總收入的比例分別為83%、72.8%、62.3%和43.8%。

可以看出的是，2021年和2022年魔胴咖啡的收入出現(xiàn)明顯下滑，較上年同期分別下降31.53%、33.77%，僅僅兩年時(shí)間銷售額就已腰折。2021年時(shí)，魔胴咖啡整體銷量約為71.1萬(wàn)盒，2022年則下滑至46萬(wàn)盒。

事實(shí)上，周杰倫也帶不火的魔胴咖啡背后確實(shí)爭(zhēng)議不斷，一方面，巨星傳奇本身并沒(méi)有生產(chǎn)線，主要靠公司咖啡產(chǎn)品的唯一外包供應(yīng)商衡美集團(tuán)進(jìn)行生產(chǎn)。

2020年至2022年衡美集團(tuán)均為巨星傳奇最大的供應(yīng)商，公司向其采購(gòu)額占同期采購(gòu)總額比例分別約為48.1%、31.2%和23.2%。

另一方面，巨星傳奇也不自主運(yùn)營(yíng)銷售渠道，產(chǎn)品銷售主要采用經(jīng)銷和分銷的模式，算下來(lái)公司僅作為“中間商”輕松賺錢。

值得一提的是，魔胴咖啡的銷售還一度讓巨星傳奇被質(zhì)疑為傳銷組織。2020年6月，昆山市場(chǎng)監(jiān)管局以涉嫌傳銷為由，凍結(jié)巨星傳奇旗下昆山巨星行動(dòng)、巨室文創(chuàng)（昆山）、昆山杰申及昆山斯達(dá)普商業(yè)管理有限公司的銀行賬戶，以及總經(jīng)銷商昆山汀奢、李婷及ChenXianzhao（李婷的配偶）的若干銀行賬戶。

次年5月，昆山市監(jiān)局再度凍結(jié)屬于昆山巨星行動(dòng)及北京巨星傳奇、昆山汀奢、李婷及一名分銷商的若干銀行賬戶。巨星傳奇也在招股書(shū)中提到，“因無(wú)端指控我們從事傳銷活動(dòng)，我們?cè)?020年及2021年收到了兩個(gè)四線城市的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)管局發(fā)出的兩份訴前資產(chǎn)保全令”。

背靠周杰倫+劉畊宏兩大IP

這種兩頭不沾只靠IP效應(yīng)營(yíng)利的模式讓巨星傳奇的魔胴咖啡有極高的毛利率，報(bào)告期內(nèi)其新零售業(yè)務(wù)毛利率分別達(dá)到68.2%、69.7%、68.2%和62.8%。

而這一切IP效應(yīng)的來(lái)源則主要是周杰倫的流量，據(jù)招股書(shū)顯示，2019年及2020年，巨星傳奇大部分專有明星IP均以在華語(yǔ)社區(qū)享譽(yù)20多年的超級(jí)巨星周杰倫為中心，2021年，逐漸豐富明星IP，包括劉畊宏、王婉霏、南拳媽媽等明星。

報(bào)告期內(nèi)，以周杰倫為中心或其作為表演者參與的IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)分別占公司各期總收入的比例為5.7%、19.6%、9.1%和13.3%，同時(shí)與周杰倫相關(guān)或其相關(guān)IP參與有關(guān)促銷活動(dòng)的新零售分布產(chǎn)品占總收入的比例分別未為83%、72.8%、64.8%和45.2%。

二者合計(jì)來(lái)看，報(bào)告期各期，周杰倫對(duì)公司的貢獻(xiàn)程度分別達(dá)到88.7%、92.4%、73.9%、58.5%，也就是說(shuō)，至今巨星傳奇所有業(yè)務(wù)最大的基礎(chǔ)依然是“周杰倫”這個(gè)大IP。

但近年來(lái)，“周杰倫”似乎也不再好使，報(bào)告期內(nèi)，巨星傳奇分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為8658.5萬(wàn)元、4.57億元、3.65億元和3.44億元，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約為2271.9萬(wàn)元、7563.1萬(wàn)元、4289.1萬(wàn)元和6489.8萬(wàn)元。

近兩年公司營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2021年凈利潤(rùn)也幾乎“腰折”，即使2022年靠劉畊宏的走紅利潤(rùn)有所回升，但仍然未達(dá)到2020年的規(guī)模。

而為了產(chǎn)品銷售等達(dá)到現(xiàn)有規(guī)模，巨星傳奇在近年大幅度提升了營(yíng)銷費(fèi)用水平，報(bào)告期內(nèi)公司投入銷售費(fèi)用分別約為1439.3萬(wàn)元、9491.4萬(wàn)元、9380.9萬(wàn)元和7244.7萬(wàn)元，分別占公司當(dāng)期總收入的16.6%、20.8%、25.7%和21.1%，其中廣告及營(yíng)銷支出合計(jì)達(dá)到約9897.3萬(wàn)元。藍(lán)鯨上市公司徐曉春

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