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邊江|?作者
價(jià)值線導(dǎo)讀
昨天滿屏都是遙遙領(lǐng)先,形勢一片大好,今天就跌得屁滾尿流!A股的行情和三歲小孩的臉一樣,說變就變!
今日A 股滬指跌1.13%,深成指跌1.84%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%,科創(chuàng)50指數(shù)跌超3.7%,僅478只個(gè)股上漲,4729只個(gè)股下跌,北向資金凈賣出近71億元。
領(lǐng)跌方向是最近持續(xù)熱門的華為產(chǎn)業(yè)鏈、芯片股。
一夜變天,究竟怎么了?
突然,又大跌了!
發(fā)生了什么?
最近,A股的情緒才勉強(qiáng)穩(wěn)住了幾個(gè)交易日,但是今天又崩掉了。
領(lǐng)跌的是最近持續(xù)熱門的華為產(chǎn)業(yè)鏈、芯片股。
究竟發(fā)生了什么呢?
1、外媒稱美國對中芯國際展開調(diào)查
早晨,彭博社報(bào)道,美國國會(huì)議員Michael McCaul表示,有理由對中芯國際展開調(diào)查,“看起來”它們向華為供貨,違反了制裁。就在昨天,白宮也回應(yīng)了華為的新機(jī)。
A股開盤后,中芯國際直接低開低走,收盤股價(jià)大跌超8%,順理成章帶崩了整個(gè)芯片板塊。
2、大勢上,外資繼續(xù)呈現(xiàn)大幅流出勢頭
今日,北向資金凈賣出近71億元。上周有分析師稱,本輪902億累計(jì)凈流出已接近歷史案例峰值,后續(xù)錨點(diǎn)將是地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫,出現(xiàn)單日流入超70億可以作為反轉(zhuǎn)的右側(cè)確認(rèn)信號(hào)。
所以,現(xiàn)在根本看不到資金的反轉(zhuǎn)信號(hào)。同時(shí),近日人民幣持續(xù)貶值也加劇了外資的流出。
繼貝萊德中國區(qū)負(fù)責(zé)人湯曉東離職后,又有媒體爆料貝萊德將于11月7日關(guān)閉中國靈活股票基金(China Flexible Equity Fund)。
3、情緒漂移,基本面支撐薄弱
昨日,我們在文章中指出,股價(jià)漲得多的光刻機(jī)和光刻膠概念公司的質(zhì)地有待觀察,其實(shí)實(shí)質(zhì)上能夠受益到產(chǎn)業(yè)鏈升級的能力有限。不少公司的股價(jià)只是跟隨情緒飛一波,基本面的支撐跟不上,不少票漲完之后邏輯容易被證偽。
最近幾個(gè)交易日,不少華為產(chǎn)業(yè)鏈、芯片股的股票已經(jīng)積累的較大的漲幅,在大盤整體弱勢行情,只要一有風(fēng)吹草動(dòng),投資者獲利了結(jié)的欲望較為強(qiáng)烈。
華為產(chǎn)業(yè)鏈,究竟怎么看?
當(dāng)下,手機(jī)市場本來就是競爭非常激烈的存量市場!
在單價(jià)500美元以上高端手機(jī)市場上,現(xiàn)在華為無疑是從蘋果嘴里搶肉吃,老美對本次華為新機(jī)銷量的數(shù)據(jù)會(huì)有多大的忍耐度值得關(guān)注。
具體來看,華為產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)分為兩大方向:
1、未來在光刻這個(gè)低國產(chǎn)替代率上真正有所建樹的公司。
目前A股炒的不少公司依然是停留在情緒上,因?yàn)橐恍╆P(guān)鍵技術(shù)突破的時(shí)間節(jié)點(diǎn),你根本看不清。但如果后面老美施壓加大,將越利好這個(gè)方向的情緒發(fā)酵。例如今天股價(jià)依然表現(xiàn)強(qiáng)勢的張江高科(看點(diǎn)是和國內(nèi)的光刻之星上海微電子有股權(quán)關(guān)系)。
2、給華為提供晶圓測試、芯片測試、模擬芯片配套、芯片封裝的公司。
這類公司的選股上多關(guān)注華為業(yè)務(wù)占公司總業(yè)務(wù)的比例以及華為是否占其股份。
值得注意的是,從最近國內(nèi)媒體的各種報(bào)道來看,國內(nèi)沒有權(quán)威媒體報(bào)道中芯國際的 7nm 產(chǎn)線有沒有完全去美。
如果未來一旦因?yàn)槊婪讲迨?,核心業(yè)務(wù)受到損失,那么配套的機(jī)會(huì)自然就無從談起,這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
總體來說,依然維持昨天觀點(diǎn),在消費(fèi)電子行業(yè)早已度過高成長期的今天,華為這次的“卷土重來”注定無法復(fù)制前幾年蘋果及一大批“果鏈”公司的快速壯大,但少數(shù)綁定華為較深的中小公司未來也會(huì)迎來1-2年業(yè)績的快速上行期。
策略上,要么早信,要么不信;買在分歧,賣在一致。作為投資者,你要明白自己交易的是情緒的宣泄,還是基本面的修復(fù)。
芯片大賽道,又何去何從?
對于半導(dǎo)體整個(gè)板塊來說,應(yīng)該逐漸看淡華為本次新機(jī)事件,多關(guān)注行業(yè)整體的復(fù)蘇進(jìn)程及估值變化。
從半導(dǎo)體板塊中公司的整體估值來看,當(dāng)下半導(dǎo)體ETF市盈率為82.83倍,處于過去3年分位點(diǎn)的71.24%,當(dāng)下估值適中,估值也說不上便宜。
數(shù)據(jù)上,2季度半導(dǎo)體歸母凈利潤同比增長-31.77%,還是大幅負(fù)增長,3季度、4季度能有多大的改善,現(xiàn)在機(jī)構(gòu)投資者分歧也較大。
據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》近日報(bào)道,半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)品投資正踩下“急剎車”。全球10家大型半導(dǎo)體企業(yè)2023財(cái)年投資額預(yù)計(jì)比上一年度下降16%,至1220億美元,時(shí)隔4年由增轉(zhuǎn)降,且降幅創(chuàng)10年來最大。近來,全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)面臨供求失衡、價(jià)格下滑、投資減少等多重困境,產(chǎn)業(yè)發(fā)展似乎面臨降溫趨勢。
9月6日,國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)(SEMI)最新發(fā)布報(bào)告指出,全球半導(dǎo)體景氣已在今年第二季度落底,但庫存去化過程比預(yù)期慢,終端市場復(fù)蘇緩慢,即使第三季度半導(dǎo)體產(chǎn)值估可環(huán)比增6%,但整體能見度仍低。產(chǎn)業(yè)研究資深總監(jiān)曾瑞榆表示,明年復(fù)蘇值得期待,估計(jì)第二季度將會(huì)是復(fù)蘇的起點(diǎn)。半導(dǎo)體設(shè)備及材料明年估可同比增8.2%,產(chǎn)值回到千億美元水準(zhǔn)。
有市場人士稱,股價(jià)一般提前基本面一個(gè)季度左右復(fù)蘇,而且近期整個(gè)A股的利好政策逐步落地,所以8月底芯片的低點(diǎn)有一定止跌意義。對于長期投資者來說,可逢低布局拿低成本的先手,僅此而已。
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