正懶洋洋躺著看天空數(shù)云朵，數(shù)據(jù)出來(lái)了，團(tuán)隊(duì)小朋友瘋狂@我，要我按慣例讀一讀。

我掃了一眼，腦子里居然響起了鄧紫棋《泡沫》的背景音樂(lè)——

【資料圖】

“全都是泡沫，只一剎的花火。

你所有的承諾，全部都太脆弱。

而你的輪廓，怪我沒(méi)有看破，才如此難過(guò)”。

真的沒(méi)有太多新增信息量，車轱轆話從今年年初到現(xiàn)在，幾乎每個(gè)月講一遍，不止耳朵，舌頭都起了繭子。

實(shí)話實(shí)說(shuō)，這兩年宏觀數(shù)據(jù)的信息濃度，低得可憐。

關(guān)鍵在于什么呢？

太多“異常值”?？磾?shù)據(jù)無(wú)非是同比、環(huán)比，最近這幾年，基期不是砸個(gè)大坑，就是猛然一個(gè)雄起，導(dǎo)致同比，環(huán)比也跌宕起伏——

就好像在一個(gè)全是坑坑洼洼的山路上開車，想根據(jù)行車記錄研究“車速”是下滑還是上升，實(shí)在有點(diǎn)勉為其難。

舉個(gè)簡(jiǎn)單例子，今年7月乘用車（包括新能源車）銷量全線下滑，這應(yīng)該在去年就會(huì)知道，為什么？因?yàn)槿ツ暧姓叽碳ぱ?，?dǎo)致當(dāng)年乘用車銷量大增。

但常識(shí)告訴我們，如果沒(méi)有收入的“異常增長(zhǎng)”或者政策的“異常補(bǔ)貼”，在這個(gè)基數(shù)上再上行，很難，極難。

還有，4月份出去上課的時(shí)候，一堆人抱著3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)談“韌性”。當(dāng)時(shí)就說(shuō)，這也是異常值，里面有“月度調(diào)整、平滑”的因素，持續(xù)性靠不住，今年外需下行是大概率事件。千萬(wàn)別大快干上，免得掉坑。實(shí)際上最近匯率下跌對(duì)出口已經(jīng)有些支撐，否則情況可能更難看。

某一個(gè)月度數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，如果不持續(xù)3個(gè)月以上，而且是環(huán)比、同比趨勢(shì)一致，都值得打個(gè)問(wèn)號(hào)，放一放。

正寫字的時(shí)候，CPI/PPI的數(shù)據(jù)岀來(lái)了，也沒(méi)什么驚奇，CPI轉(zhuǎn)負(fù)，-0.3%，PPI持續(xù)為負(fù)。

據(jù)說(shuō)不是通縮。難為張斌這些做宏觀的，取名“壞的低通脹”。但還是那句話，數(shù)字或者本身已經(jīng)沒(méi)有太多意義。該咋咋的寵辱不驚。

說(shuō)實(shí)話，當(dāng)下的政策反應(yīng)低于我預(yù)期。可能是政策定力越來(lái)越足之故。作為對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)策略，也應(yīng)該是定力更足，躺著數(shù)白云即可。

接下來(lái)，不看數(shù)據(jù)，只看三個(gè)事件：

第一，碧桂園的債務(wù)問(wèn)題怎么解決？

第二，醫(yī)藥行業(yè)的反腐風(fēng)暴會(huì)以什么方式勝利完成？

第三，利率水平會(huì)怎么變？（不考慮存量房貸利率調(diào)整這種minor又曲徑通幽的方式）

這三件事情的方向和操作，可能才是下半年真正的晴雨表。

還是那個(gè)BGM：

“在雨下的泡沫，一觸就破。

當(dāng)初熾熱的心，早已沉沒(méi)。

說(shuō)什么你愛(ài)我，如果騙我，我寧愿你沉默?！?/p>

香帥讀書會(huì) 第十三期

找事：給年青一代的就業(yè)解惑書

關(guān)鍵詞：