——看起來(lái)中國(guó)市場(chǎng)可能迎來(lái)了拐點(diǎn)。?

今天三個(gè)好消息：

1、發(fā)改委（盤中）發(fā)布促消費(fèi)措施，看來(lái)中國(guó)這次下定了決心，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有部分超預(yù)期的措施；

(資料圖)

2、中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI超預(yù)期，但仍處于收縮狀態(tài)（折射出了一些希望）；

3、上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)主要通脹指標(biāo)進(jìn)一步放松，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的需求出現(xiàn)。

但從市場(chǎng)的表現(xiàn)看卻發(fā)人深思：

- 中國(guó)股市上漲，滬指一度漲至3300點(diǎn)，但之后回吐了漲幅；

- 離岸人民幣上漲，之后悉數(shù)回吐漲幅轉(zhuǎn)而下跌。今日央行設(shè)定的人民幣兌美元中間價(jià)較市場(chǎng)預(yù)測(cè)偏強(qiáng)227基點(diǎn)，在如此情況下人民幣出現(xiàn)下跌。

諸多好消息，市場(chǎng)還沒有特別耀眼的走勢(shì)，短期而言不宜太過樂觀。

我們給大家三點(diǎn)建議：

第一，不要盲目認(rèn)為，政策推出市場(chǎng)就一定會(huì)上漲，觀察的關(guān)鍵是”藥是否對(duì)癥“。舉個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，當(dāng)前出臺(tái)的房產(chǎn)政策會(huì)給樓市帶來(lái)一波繁榮嗎？可能需要更多的措施出臺(tái)，北京、上海這種特大城市的放松才是關(guān)鍵。

第二，從政策面角度看，真正的大招還尚未釋放?？梢灶A(yù)期，中國(guó)將在晚些時(shí)候宣布更多刺激措施，當(dāng)前的政策是為了“引玉”（過去的聲明基本上是廣泛的保證，而現(xiàn)在陸續(xù)推出具體的舉措）。我們預(yù)感這次的支持性政策和過去不一樣，決策層尤其提到了對(duì)資本市場(chǎng)的支持，上周證監(jiān)會(huì)據(jù)悉召集券商開會(huì)，就活躍資本市場(chǎng)征求意見。雖然沒有鋪天蓋地的刺激，但持續(xù)有針對(duì)性的措施可能會(huì)更為有效。如果是一個(gè)特大的好消息，待消息傳出時(shí)，市場(chǎng)會(huì)上漲；但待消息落地時(shí)，反而會(huì)回吐漲幅。如果將特大的好消息，拆分成數(shù)十個(gè)好消息，讓市場(chǎng)不斷有可持續(xù)的預(yù)期，并把市場(chǎng)預(yù)期時(shí)間不斷延長(zhǎng)，引發(fā)更長(zhǎng)時(shí)間的漲勢(shì)，才足以令市場(chǎng)的信心回歸。這一點(diǎn)可以學(xué)習(xí)一下美聯(lián)儲(chǔ)，管理市場(chǎng)預(yù)期的行家。

第三，國(guó)內(nèi)的問題看明白了，也要站在國(guó)際視野上分析問題。美聯(lián)儲(chǔ)什么時(shí)候結(jié)束加息周期？全球經(jīng)濟(jì)衰退何時(shí)到來(lái)？美元指數(shù)未來(lái)走勢(shì)如何？美股會(huì)不會(huì)突發(fā)暴跌？這些問題只要有一個(gè)占據(jù)了全球交易員的焦點(diǎn)，就會(huì)超越一切，成為左右國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的頭號(hào)新聞。

算下來(lái)全球市場(chǎng)已經(jīng)平靜了近4個(gè)月時(shí)間，當(dāng)前可以說是重振中國(guó)市場(chǎng)最好的時(shí)機(jī)。順便提醒一下，今年晚些時(shí)候可能會(huì)有一場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)衰退，當(dāng)前的平靜算是最后的平靜，抓住這波時(shí)機(jī)。

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