受豬肉價格下跌等因素影響，6月CPI（居民消費價格指數）繼續(xù)回落，而受石油、煤炭等大宗商品價格繼續(xù)回落及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI（工業(yè)生產者價格指數）環(huán)比、同比均下降。

國家統計局7月10日發(fā)布的數據顯示，6月份，CPI同比由上月上漲0.2%轉為持平，環(huán)比下降0.2%。PPI同比下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點；環(huán)比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個百分點。

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核心CPI繼續(xù)回落

從同比看，CPI由上月上漲0.2%轉為持平。其中，食品價格上漲2.3%，漲幅比上月擴大1.3個百分點。食品中，鮮菜、薯類、鮮果和禽肉類價格上漲較多，漲幅在4.3%-10.8%之間；豬肉價格下降7.2%，降幅比上月擴大4.0個百分點。非食品價格由上月持平轉為下降0.6%。

仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家龐溟對第一財經分析，6月份CPI同比由上漲轉為持平，主要受消費淡季和供過于求帶來的豬價降幅擴大、服務價格漲幅回落以及PPI傳導影響工業(yè)消費品價格下降所致。考慮到去年夏季豬肉價格的快速沖高，三季度食品價格和CPI走勢仍可能受豬價拖累承壓。

豬肉價格是CPI放緩的重要拖累項。近期，生豬價格繼續(xù)低位運行。據國家發(fā)展改革委監(jiān)測，6月26日~30日當周，全國平均豬糧比價低于5：1，進入《完善政府豬肉儲備調節(jié)機制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》確定的過度下跌一級預警區(qū)間。

為推動生豬價格盡快回歸至合理區(qū)間，國家發(fā)展改革委表示，將會同有關方面啟動年內第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。國家高度關注生豬市場價格變化，將持續(xù)加強生豬產能和價格調控，促進生豬市場平穩(wěn)運行。

非食品中，服務價格同比上漲0.7%，漲幅回落0.2個百分點；工業(yè)消費品價格下降2.7%，降幅擴大1.0個百分點，其中能源價格下降9.3%，扣除能源的工業(yè)消費品價格下降0.5%，降幅均有擴大。

財信研究院副院長伍超明對第一財經記者分析，服務需求在持續(xù)恢復，但恢復力度仍有較大空間。當前制約服務價格上漲的因素是復雜多元的，但從居民微觀主體的行為看，與居民就業(yè)和收入預期有待提振影響，居民在服務支出方面的消費能力和消費意愿相對比較謹慎關系密切。

6月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.2個百分點。龐溟對第一財經記者表示，這反映出這消費尤其是服務消費的需求補強仍難完全對沖工業(yè)和商品消費的弱復蘇態(tài)勢，經濟內生動力和社會有效需求仍需呵護。特別是考慮到外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，應充分估計三季度、四季度經濟增長可能面臨的不確定性，重視和提升逆周期政策的穩(wěn)信心、穩(wěn)增長、擴內需效果。

國家統計局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，當前，CPI漲幅總體低位運行，核心CPI漲幅也處于較低水平，是受到國際環(huán)境復雜嚴峻、世界經濟低迷、國內需求仍顯不足以及上年同期基數較高等多重因素影響，總的來看是階段性的。下階段，隨著我國經濟恢復向好，就業(yè)形勢逐步改善，居民收入增長加快，有利于擴大消費，將帶動CPI漲幅回升。

PPI環(huán)比同比均下降

PPI方面，6月份，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續(xù)回落及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI環(huán)比、同比均下降。

從同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點。其中，生產資料價格下降6.8%，降幅擴大0.9個百分點；生活資料價格下降0.5%，降幅擴大0.4個百分點。

龐溟分析，PPI同比創(chuàng)七年半來最大降幅，除了大宗商品價格繼續(xù)下降及高基數效應的持續(xù)拉低因素之外，也反映出地產和建筑鏈條動能以及工業(yè)生產強度仍偏弱的現實。但PPI同比跌幅大概率已觸底，預計下半年PPI同比跌幅有望逐步收窄。

中金宏觀研報認為，6月翹尾因素維持在低位，從新漲價因素看，國內制造業(yè)用電及非電用煤需求偏弱，煤價走低，化工價格環(huán)比亦下跌；黑色與有色金屬期貨價格受政策預期提振走高，但現貨價格仍弱；地產與基建實物工作量偏弱，建材價格繼續(xù)下行。

伍超明對第一財經分析，年內PPI將在6月份探底后將逐步回升。不過，國內需求屬于恢復性增長，需求不足仍是突出矛盾，此外，全年翹尾因素為負，對PPI形成拖累。因此，國內下半年PPI負增長概率偏大。

國家統計局稱，受多重因素影響，今年工業(yè)生產者出廠價格總體下行。PPI降幅擴大，主要是受到國際國內多重因素共同作用，以及上年同期基數較高等的影響。PPI降幅擴大，加大企業(yè)經營壓力，不利于企業(yè)效益改善。下階段，要著力恢復和擴大需求，加快現代化產業(yè)體系建設，推動生產和需求實現更高水平動態(tài)平衡，帶動工業(yè)品價格回到合理水平，促進工業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

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