“腦白金大王”史玉柱在游戲領(lǐng)域做的風(fēng)生水起，2015年借殼世紀(jì)游輪登陸A股上市，在沉寂了這些年之后，今年因?yàn)锳IGC巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.sz）市值暴漲，史玉柱也因身價(jià)飆漲而重出江湖！

游戲狂人史玉柱

史玉柱，這個(gè)名字在中國(guó)應(yīng)該是一個(gè)劃時(shí)代的人物，第一個(gè)賣(mài)“樓花”的人，修巨人大廈雖然失敗了，但是直到今天依然保留了“巨人”的品牌。

(資料圖片僅供參考)

在史玉柱最落魄、最缺錢(qián)的時(shí)候，營(yíng)銷(xiāo)“鬼才”史玉柱賣(mài)起了保健品腦白金，“今年過(guò)節(jié)不收禮，收禮只收腦白金”的廣告語(yǔ)一夜之間火遍大江南北，更是幫他還清數(shù)億債務(wù)。

當(dāng)腦白金的銷(xiāo)售有點(diǎn)到了天花板賣(mài)不動(dòng)的時(shí)候，史玉柱又搞出來(lái)一個(gè)黃金搭檔，不過(guò)黃金搭檔就明顯沒(méi)有腦白金那么火了，但后來(lái)還推出了黃金血康等產(chǎn)品。

在這之后，營(yíng)銷(xiāo)“鬼才”史玉柱又開(kāi)始做起了游戲！

2015年，史玉柱攜主營(yíng)游戲的巨人網(wǎng)絡(luò)借殼世紀(jì)游輪實(shí)現(xiàn)上市，上市第二年巨人網(wǎng)絡(luò)年收入超過(guò)23億，當(dāng)年史玉柱以540億財(cái)富位列胡潤(rùn)百富榜第19位，當(dāng)年的首富還是王健林。

然而，自2016年之后，從2017年初開(kāi)始，由于巨人網(wǎng)絡(luò)股價(jià)的持續(xù)下跌，巨人網(wǎng)絡(luò)市值從最高1518.28億一路跌至去年年底的最低156.69億，市值蒸發(fā)1360多億，股價(jià)也暴跌超90%，史玉柱的身家也降至315億，2022年位居胡潤(rùn)百富榜163位！

去年下半年以來(lái)，史玉柱突然頻繁發(fā)聲。去年7月份的時(shí)候他就曾高調(diào)宣布“游戲和醬酒才是事業(yè)”，今年2月在巨人網(wǎng)絡(luò)《原始征途》即將發(fā)布之際表示“要吸引00后新玩家加入，成為未來(lái)游戲的主力軍”，6月12日又表示“AI是游戲行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)，巨人所有項(xiàng)目都在用AI，短期內(nèi)能看到經(jīng)濟(jì)效益的只有游戲領(lǐng)域”……

可見(jiàn)，今年，無(wú)論是史玉柱還是巨人網(wǎng)絡(luò)都在全面擁抱AI，因?yàn)榉e極入局AI巨人網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)也大幅上漲，目前總市值已經(jīng)達(dá)到327億，對(duì)應(yīng)史玉柱36.17%持股的市值為118億，較去年低位增加超60億！

（巨人網(wǎng)絡(luò)股價(jià)走勢(shì)截圖）

最近，巨人網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)在較去年低位漲了2倍之后突然反轉(zhuǎn)快速殺跌，最近8個(gè)交易日累計(jì)跌幅就已經(jīng)接近30%，總市值較8天前已經(jīng)縮水超百億。

業(yè)績(jī)下滑，入股加密基金

史玉柱從折騰“樓花”開(kāi)始到現(xiàn)在，《原始征途》剛上線一個(gè)月就產(chǎn)生了近3億的流水，巨人網(wǎng)絡(luò)的市值也高達(dá)300多億，這些看起來(lái)都還不錯(cuò)，對(duì)于自詡“閑人”的史玉柱來(lái)說(shuō)更是不錯(cuò)。

然而，從一家上市公司的角度來(lái)看，自2015年借殼上市以來(lái)，巨人網(wǎng)絡(luò)實(shí)際已經(jīng)陷入了增長(zhǎng)陷阱！

從營(yíng)收、凈利潤(rùn)角度看，2016年巨人網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收就達(dá)到23.24億，到2022年也只有20.38億，2016年凈利潤(rùn)10.69億，到2022年只有8.51億凈利潤(rùn)，兩頭存在明顯的下降趨勢(shì)，但實(shí)際上似乎是一個(gè)先漲后跌的情況。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

可以看到，巨人網(wǎng)絡(luò)上市之后凈利潤(rùn)變臉?biāo)俣缺葼I(yíng)收變臉更快，不過(guò)前后也就相差一年時(shí)間，凈利潤(rùn)2018年開(kāi)始下降，營(yíng)收2019年開(kāi)始下降，到2022年的情況其實(shí)已經(jīng)不如2016年了。

在這種情況下，5月12日巨人網(wǎng)絡(luò)公告，全資子公司Giant Investment與專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)DeFiance簽訂協(xié)議，擬以自有資金100萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)DeFiance股份，成為DeFiance股東。DeFiance是一家成立于2022年11月24日的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，主要投資領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)3.0領(lǐng)域的數(shù)字資產(chǎn)、去中心化技術(shù)與基礎(chǔ)設(shè)施。

（巨人網(wǎng)絡(luò)公告截圖）

可以看出，DeFiance的主要投資領(lǐng)域通俗來(lái)說(shuō)，其實(shí)就是加密貨幣領(lǐng)域，這一資本動(dòng)作可以說(shuō)又是史玉柱關(guān)注領(lǐng)域的擴(kuò)展。

瘋狂投資，瘋狂套現(xiàn)

某種意義上，雖然游戲可能是史玉柱做的最賺錢(qián)的事，但本質(zhì)上可能也只是史玉柱折騰的一個(gè)方向而已，“閑人”史玉柱關(guān)注的東西可不止地產(chǎn)、保健品、游戲這點(diǎn)東西。

仔細(xì)看了一下巨人網(wǎng)絡(luò)這幾年的財(cái)報(bào)，巨人網(wǎng)絡(luò)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)很奇怪！

2022年，巨人網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金17.38億、交易性金融資產(chǎn)3.85億、長(zhǎng)期股權(quán)投資83.86億、其他權(quán)益工具投資7.52億、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)7.23億、總資產(chǎn)132.09億，其中長(zhǎng)期股權(quán)投資、其他權(quán)益工具投資、其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)合計(jì)占總資產(chǎn)的74.65%。

另一方面，2022年巨人網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收20.38億，營(yíng)業(yè)成本3.25億，銷(xiāo)售費(fèi)用3.56億、管理費(fèi)用1.89億、研發(fā)費(fèi)用6.43億。

從巨人網(wǎng)絡(luò)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)可以看出，目前巨人網(wǎng)絡(luò)的收入及利潤(rùn)來(lái)源其實(shí)都不需要太多的資產(chǎn)去支持，公司則把多余的資產(chǎn)拿去做了投資，投資資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)總資產(chǎn)的75%！

再?gòu)木奕司W(wǎng)絡(luò)這幾年的貨幣資金和長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的變動(dòng)情況來(lái)看，大致也可以看出，這個(gè)過(guò)程大概就是把貨幣資金拿去做了長(zhǎng)期股權(quán)投資，所投資領(lǐng)域主要包括手機(jī)應(yīng)用軟件、云計(jì)算、社交軟件、娛樂(lè)傳媒等。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）

（巨人網(wǎng)絡(luò)2022年財(cái)報(bào)截圖）

巨人網(wǎng)絡(luò)為什么要這么做呢？既然游戲那么賺錢(qián)，為什么不把這近百億的資金繼續(xù)投入主業(yè)游戲以賺取更多利潤(rùn)呢？

不知道！

所以，雖然今年史玉柱積極的擁抱AI+游戲的布局，但更多的似乎只是一種口號(hào)，因?yàn)閺墓镜馁Y產(chǎn)結(jié)構(gòu)看并沒(méi)有投入更多資金到主業(yè)里面。

與之形成對(duì)比的反而是，大股東年內(nèi)趁著股價(jià)大漲巨額減持，實(shí)控人史玉柱也不斷的將其所持股份大比例質(zhì)押。

5月24日，持股5%的股東鼎暉孚遠(yuǎn)、孚燁投資減持期限屆滿，合計(jì)減持套現(xiàn)1.6億，自2020年7月以來(lái)累計(jì)已經(jīng)減持套現(xiàn)超17.62億。今年4月15日巨人網(wǎng)絡(luò)公告顯示，控股股東巨人投資及其一致行動(dòng)人騰澎投資累計(jì)質(zhì)押比例已達(dá)62.71%。數(shù)據(jù)顯示，騰澎投資累計(jì)已經(jīng)減持套現(xiàn)超9.3億。

綜上來(lái)看，史玉柱今年頻繁表態(tài)擁抱AI+游戲，或許真的只是一個(gè)口號(hào)而已，目的也可能只不過(guò)是為了抬高巨人網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)，這樣做的好處是明顯的，一是股東有了機(jī)會(huì)順利減持套現(xiàn)，二是可以降低巨人投資質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。只要不觸發(fā)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，史玉柱就可以繼續(xù)折騰自己喜歡的東西。

關(guān)鍵詞：