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騰訊科技訊 美國當?shù)貢r間周五，蘋果股價沖破190美元大關(guān)，市值重返3萬億美元（編者注：截至6月30日，貴州茅臺市值約2927億美元）。2022年1月份時，蘋果市值首次短暫突破這個里程碑。這意味著，自從1980年上市以來，蘋果股價在40多年間翻了1200多倍，目前正處于歷史最高水平。不過，3萬億美元并非蘋果市值的終點，在更多硬件和服務(wù)業(yè)務(wù)加持下，其依然有巨大的上升空間。有分析師預(yù)測，蘋果市值到2030年有望達到5萬億美元。不過，蘋果并非沒有對手，特斯拉和英偉達的市值都有可能超越蘋果。

01 從上市到市值3萬億美元 股價翻了1200倍

多年來，蘋果公司股價總是在不斷刷新紀錄，成為有史以來第一家市值達到1萬億美元、2萬億美元乃至3萬億美元的美國科技公司。

1980年進行首次公開募股時，蘋果股價每股僅為22美元。盡管早年遭遇了許多挑戰(zhàn)，包括1985年喬布斯離職，但該股表現(xiàn)出了極強的韌性。在整個20世紀90年代，蘋果經(jīng)歷了一段表現(xiàn)平平的時期，其股價在IPO價格以下徘徊了十多年。

然而，隨著1997年喬布斯的回歸，一切都改變了。在喬布斯的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋果的股票開始重拾動能。蘋果不斷推出各種新產(chǎn)品，推動其股價飆升，促使其市值在2018年8月達到1萬億美元，2020年8月達到2萬億美元，2022年6月達到3萬億美元。

自從上市以來，蘋果股價已經(jīng)翻了1200倍以上，現(xiàn)在它的股價幾乎達到了歷史新高。在這個過程中，蘋果股票也為股東創(chuàng)造了巨大價值。

2001年，蘋果推出了革命性的iPod，這是一款便攜式音樂播放器，改變了人們聽音樂的方式。再加上iTunes的推出，將蘋果的股票推向了新的高度。到2005年，蘋果股價超過了每股50美元(拆分前)。

轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2007年，當時恰值初代iPhone發(fā)布。iPhone取得了無與倫比的成功，將蘋果的股價推到了驚人的水平。到2010年，蘋果股價達到了300美元(拆分前)的里程碑。

蘋果向新產(chǎn)品類別的擴張進一步推動了其股價的增長。2010年iPad的推出開創(chuàng)了一個新的細分市場，而Apple Watch則鞏固了其在可穿戴技術(shù)領(lǐng)域的地位。

這些投資，加上持續(xù)的創(chuàng)新，都促成了蘋果股價的飆升。2018年8月2日，蘋果成為第一家市值達到1萬億美元的上市美國公司，實現(xiàn)了歷史性的里程碑。這一令人矚目的成就反映了投資者對蘋果增長潛力及其激發(fā)市場想象力的能力的堅定信心。

多年來，蘋果的股價延續(xù)了其上升的軌跡。盡管期間經(jīng)歷了回報不佳的時期，尤其是在20世紀90年代。然而，該公司的創(chuàng)新能力、重振產(chǎn)品線能力以及抓住消費者需求的能力，都幫助將其股價推高至非同尋常的水平。

02 庫克將蘋果股價推到新高度

作為蘋果首席執(zhí)行官，蒂姆·庫克（Tim Cook）始終是該公司不斷進步的關(guān)鍵因素。庫克的領(lǐng)導(dǎo)能力和戰(zhàn)略遠見推動了該公司的發(fā)展，擴大了產(chǎn)品和服務(wù)組合，并將蘋果公司的市值從2011年的3500億美元提高到目前的3萬億美元。

庫克非常注重多元化，推出了Apple Watch、Apple Music、Apple TV+和Apple Card等產(chǎn)品，并帶領(lǐng)蘋果向定制硅芯片轉(zhuǎn)型，使蘋果始終走在創(chuàng)新的前沿，并為公司的收入增長和股價上漲做出了巨大貢獻。

那么，庫克到底是如何推動蘋果股價上漲的？

已執(zhí)掌蘋果近12年

2011年8月，庫克出任蘋果首席執(zhí)行官，在已故創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯的遠見卓識下，他接管了一家已經(jīng)確立市場領(lǐng)導(dǎo)者地位的科技巨頭。

在庫克任職期間，由于iPhone的穩(wěn)定銷售和不斷擴大的生態(tài)系統(tǒng)，蘋果不斷公布強勁的業(yè)績數(shù)據(jù)。這些積極的財務(wù)業(yè)績是促使過去10年蘋果股票不斷升值的一個基本因素。蘋果市值從2011年的約3500億美元飆升至目前的3萬億美元。

庫克戰(zhàn)略的一個核心要素是使蘋果的收入來源多樣化。雖然iPhone依然是蘋果的主要產(chǎn)品(占總銷售額的50%以上)，但庫克明白創(chuàng)造新產(chǎn)品和服務(wù)以保持公司增長勢頭的重要性。

Apple Watch、Apple Music、Apple TV+和Apple Card等產(chǎn)品都是在庫克領(lǐng)導(dǎo)下推出的，為蘋果的收入增長做出了貢獻，從而提振了其股價。

通過將觸角擴大到可穿戴設(shè)備、流媒體服務(wù)和金融服務(wù)等新市場，庫克確保了蘋果始終走在創(chuàng)新的前列。盡管有人聲稱，自從喬布斯去世以后，蘋果沒有做出任何有意義的創(chuàng)新。

此外，庫克帶領(lǐng)蘋果想定制硅芯片的轉(zhuǎn)型已被證明，對該公司產(chǎn)生了變革性影響。2020年發(fā)布的M1芯片使蘋果在與對手的競爭中脫穎而出，刺激了Mac和iPad產(chǎn)品線的進一步增長。

03 蘋果市值還能漲多少？

蘋果已經(jīng)是世界上市值最高的公司，其市值幾乎相當于法國的經(jīng)濟規(guī)模。以GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)衡量，法國是世界第七大國家。

就在七年前，蘋果的市值還徘徊在5000億美元左右。正是對蘋果產(chǎn)品的強勁需求，以及以服務(wù)業(yè)務(wù)為強勁利潤驅(qū)動力，推動了這家科技巨頭多年來的收入和收益增長，并促使蘋果市值增長了五倍。

韋德布什證券公司分析師丹尼爾·艾夫斯(Daniel Ives)最近大膽預(yù)測，到2025財年，蘋果市值可能達到4萬億美元。他稱主要驅(qū)動力是即將到來的iPhone 15產(chǎn)品周期，預(yù)計這款最受歡迎的智能手機將進行重大升級，以紀念其推出15周年。

艾夫斯說：“我們估計，在過去的4年里，大約有2.5億部iPhone沒有升級，這意味著蘋果將迎來一個重大升級周期。我們認為，蘋果的合理估值可能在3.5萬億美元范圍內(nèi)，而到2025財年，其最高市值可能達到4萬億美元，增長率高達42%?！?/p>

蘋果2023財年第二財季（截至4月1日）的最新財報表明，該公司不會在短期內(nèi)失去增長動力。蘋果市值有望在2030年之前達到5萬億美元。

04 哪家公司有望超越蘋果？

雖然蘋果市值目前位居全球之首，但其并非沒有對手。除了谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜等市值萬億美元俱樂部的老成員，特斯拉和英偉達是最有希望跑贏蘋果的公司。

① 馬斯克：特斯拉市值=蘋果+沙特阿美

不久前，一位推特用戶預(yù)測特斯拉未來市值將達到5萬億美元。他寫道：“當特斯拉的股票市值比蘋果和沙特阿美加起來還要高的時候。埃隆會說，我早告訴過你了。不要與埃隆對賭?！?/p>

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）回應(yīng)稱：“盡管要實現(xiàn)這個目標很多工作要做，但這是可能的?！?/p>

石油巨頭沙特阿美的市值為7.85萬億里亞爾(約合2.09萬億美元)，而蘋果的市值高達3萬億美元，是全球市值最高的公司。另一方面，特斯拉目前的市值約為7658億美元。

2022年10月，馬斯克曾重申，他認為特斯拉的市值有可能超過上述兩家巨頭的總和。但他承認，這并不容易，需要做大量的工作、許多非常有創(chuàng)意的新產(chǎn)品、擴張管理和運氣。

今年4月，始終看漲特斯拉的“木頭姐”凱西·伍德（Cathie Wood）旗下方舟投資公司表示，其更新的開源特斯拉模型預(yù)測，到2027年，特斯拉股價將達到2000美元。

② 英偉達能跑贏蘋果嗎？

人工智能應(yīng)用的快速采用，特別是生成式人工智能，為英偉達創(chuàng)造了巨大的順風。多虧了人工智能，英特爾的顯卡需求大幅增長，因為它們能夠同時計算海量數(shù)據(jù)，這使得數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器能夠快速訓(xùn)練復(fù)雜的人工智能模型。

具體來說，預(yù)計英偉達2023財年營收為270億美元，2024財年增至430億美元。更好的是，預(yù)計在接下來的幾個財年，該公司的營收將至少再增長50%。英偉達在2026財年(將于2026年1月結(jié)束)的收入可能達到650億美元。

這家半導(dǎo)體巨頭目前的市盈率為41倍。雖然這相當昂貴，但英偉達在快速增長的人工智能芯片市場上占據(jù)了95%以上的巨大份額，這意味著它未來可能會繼續(xù)獲得高溢價。假設(shè)英偉達在2026財年末保持類似的市盈率，營收達到650億美元，其市值可能會達到2.7萬億美元。

然而，這仍將低于蘋果的3萬億美元市值。鑒于蘋果可能在未來幾年實現(xiàn)健康增長，得益于iPhone的大規(guī)模升級周期，這家科技巨頭的市值可能會進一步上升。因此，盡管英偉達可能在2025年之前接近蘋果的市值，但它可能無法超越這家世界上最大的公司。

不過，分析師預(yù)測，英偉達未來五年的收入將以每年近20%的速度增長，考慮到其在人工智能芯片市場的驚人定價能力，該公司可能會做得更好。

而蘋果未來五年營收預(yù)計將以每年8%的較慢速度增長。由于蘋果的大部分收入來自智能手機市場，預(yù)計未來五年智能手機市場的年收入增長率僅為2.5%，因此分析師預(yù)計該公司的營收將實現(xiàn)個位數(shù)增長。與此同時，人工智能芯片市場在未來十年可能實現(xiàn)30%的年增長，而英偉達在該市場的主導(dǎo)地位意味著它可以輕松保持更高水平的收益增長。

更重要的是，考慮到英偉達正坐擁利潤豐厚的新興機遇，它甚至可以在未來五年內(nèi)保持比蘋果更快的增長速度。所有這些都表明，在到2025年接近蘋果之后，英偉達的長期市值可能會超過蘋果。到2025年，英偉達的潛在市值可能達到3萬億美元，并在當前水平上還有可觀的上行空間。（文/金鹿）

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