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“預料到會降價，但沒想到這么快?！?/p>

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一度高燒的硅料，正在迅速經(jīng)歷“冰火兩重天”。一家硅料生產(chǎn)企業(yè)告訴新京報貝殼財經(jīng)記者，公司此前預計硅料價格會在階段性下行后于今年三季度到達底部，而眼下的降價速度出乎意料。

據(jù)硅業(yè)分會6月21日最新數(shù)據(jù)，當周國內N型料成交均價為7.39萬元/噸，周環(huán)比降幅為8.2%；單晶致密料成交均價為6.64萬元/噸，周環(huán)比降幅為8.29%。

盡管硅料市場跌幅縮窄，但按當前復投料價格計算，已經(jīng)跌破企業(yè)平均生產(chǎn)成本。減產(chǎn)乃至停產(chǎn)，已成為硅料企業(yè)降低經(jīng)營壓力的一道選擇題。

30萬元/噸跌至6萬元/噸，企業(yè)減產(chǎn)闖關

僅一年多時間，硅料價格已是天上地下。

2022年夏季，硅料價格一度站上30萬元/噸的高點。行業(yè)高燒，工信部、市場監(jiān)管總局、國家能源局三部門去年四季度先后發(fā)文，并約談多晶硅企業(yè)。

隨著硅料新建產(chǎn)能陸續(xù)落地，供需關系扭轉，硅料價格進入下行通道。今年4月中下旬，硅料價格跌至20萬元/噸以下，6月再度跌破10萬元/噸關口。據(jù)硅業(yè)分會6月21日數(shù)據(jù)，當周國內N型料成交均價為7.39萬元/噸，單晶致密料成交均價為6.64萬元/噸。

追溯至2018年，受多晶硅價格低迷影響，企業(yè)擴產(chǎn)意愿不強烈。2020年下半年開始，隨著疫情緩解，市場需求回升，通威、協(xié)鑫科技、亞洲硅業(yè)、新特能源、大全、東方希望等多家企業(yè)先后擴產(chǎn)。不過，由于硅料擴產(chǎn)周期較長，為1.5年至2年，使得新建硅料產(chǎn)能集中在2021年底與2022年釋放。

一年多的新增產(chǎn)能空窗期，推動價格大幅上漲。如今，硅料價格快速下行，曾經(jīng)“擁硅為王”的硅料企業(yè)又在數(shù)月之間經(jīng)歷了“冰火兩重天”。

協(xié)鑫科技助理副總裁宋昊告訴貝殼財經(jīng)記者，對于產(chǎn)能規(guī)模不大、運行時間較長的硅料企業(yè)來說，目前硅料價格確實意味著較大的經(jīng)營壓力。協(xié)鑫科技今年6月全面關閉了位于徐州的4.5萬噸棒狀硅產(chǎn)能，置換為更有成本及環(huán)保優(yōu)勢的顆粒硅產(chǎn)能。對于其他硅料企業(yè)而言，關閉老舊產(chǎn)能，減產(chǎn)降負荷也已成為當下減少經(jīng)營壓力的必然選擇。

“目前的價格可能已經(jīng)低于一些企業(yè)的成本線了。對于有意向投資硅料的企業(yè)而言，這個價格毫無吸引力，現(xiàn)階段是不可能進行投資決策的。”據(jù)宋昊介紹，多晶硅的固定資產(chǎn)投資成本大致為每一萬噸產(chǎn)能耗費10億元左右水平，且新產(chǎn)能投產(chǎn)后尚需經(jīng)歷數(shù)月產(chǎn)能爬坡以提高產(chǎn)品良率，這期間依然需要持續(xù)的資金投入。

弘元綠能（603185.SH）5月上旬表示，一季度公司在原材料價格快速下降時主動減少原材料采購并降低產(chǎn)能利用率，以應對風險，使得公司的硅片出貨量較去年同期減少1GW左右。

5月中旬，大全能源（688303.SH）表示，一季度硅料端上下游進行了激烈的價格博弈，公司為穩(wěn)定毛利率水平，犧牲了部分銷量。

價格或已探底，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配重啟

對于資金儲備不夠充裕的企業(yè)而言，眼下無疑是艱難時刻。

在供應緊張、硅料價格尚處于高點時，新增產(chǎn)能即使在初期階段產(chǎn)出質量一般的硅料也能以較好的價格賣出，實現(xiàn)正向現(xiàn)金流。隨著供需關系改變，多晶硅已從賣方市場轉變?yōu)橘I方市場，這意味著新增產(chǎn)能只有在產(chǎn)品達到一定良率后才可能實現(xiàn)變現(xiàn)，進而增加企業(yè)在獲得經(jīng)營性現(xiàn)金流之前的資金投入。

“硅料環(huán)節(jié)現(xiàn)貨庫存繼續(xù)堆高風險加劇，價格加速下滑速度加快。”第三方機構InfoLink6月中旬提出，硅料環(huán)節(jié)現(xiàn)貨庫存規(guī)模預計已累積至12萬噸/月-13萬噸/月，即相當于一個月的新增產(chǎn)出量規(guī)模。六月雖然出現(xiàn)個別硅料企業(yè)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，但是由于硅料環(huán)節(jié)產(chǎn)能基數(shù)龐大、疊加新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，整體產(chǎn)量預計增至53.5GW/月-54.5GW/月，單月產(chǎn)出量環(huán)比繼續(xù)增加。

業(yè)內此前預計，今年三季度將迎來較大規(guī)模硅料新產(chǎn)能落地。不過，在硅料價格下行的黯淡前景下，這些新增產(chǎn)能如期投產(chǎn)的確定性不斷降低。

華西證券6月25日研報顯示，供應方面，東立、寶豐等項目推遲投產(chǎn)，使得短期供應過剩預期有所緩解。

弘元綠能方面6月27日向貝殼財經(jīng)記者表示，公司計劃于2023年二季度投產(chǎn)、位于內蒙古包頭市的“8萬噸工業(yè)硅和5萬噸多晶硅”項目目前未接到延期消息，預計仍將如期投產(chǎn)。

對此，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會常務副會長、有色金屬技術經(jīng)濟研究院院長林如海告訴貝殼財經(jīng)記者，目前價格對于一些硅料企業(yè)來說難以盈利，且后續(xù)尚待投產(chǎn)的產(chǎn)能與下游裝機規(guī)模存在一定錯配，部分產(chǎn)能大概率將暫緩投產(chǎn)。

隨著原料價格走低，硅料環(huán)節(jié)占據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤大頭的局面改變在即，此前盈利面臨擠壓的電池片、組件及下游電站等環(huán)節(jié)有望受益。

“光伏產(chǎn)業(yè)鏈的利潤正從硅料端逐漸轉移至公司所在的電池組件環(huán)節(jié)，公司毛利得到較大改善。” 愛康科技（002610.SZ）6月25日表示。

雙良節(jié)能（600481.SH）也表示，硅料價格下降有利于公司硅片降本。此外，固德威（688390.SH）提出，長期來看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片以及組件降價有利于激發(fā)下游投資需求，進一步刺激光伏新增裝機的市場需求。

旺盛的下游需求意味著確定的市場增量。有意見認為，市場對多晶硅每年新增的需求大約在20萬噸-30萬噸，可供目前建設中的硅料產(chǎn)能消納。

“光伏行業(yè)依然在快速發(fā)展中，雖然增速有所下降，每年的絕對增量依然是可觀的，新玩家進來后依然可以擁有一席之地，也可以做得很好?！彼侮槐硎尽?/p>

對于硅料價格走勢，宋昊認為，繼續(xù)下降的可能性較低。目前硅料的價格水平對于終端售價影響已經(jīng)極小，即使從60元/公斤降至50元/公斤，帶來的成本差異也僅有幾分錢。此外，目前下游采購簽訂的訂單已不再采用硅料價格高位時的調價機制，而是采取照付不議，釋放了市場穩(wěn)定的信號。

“原料屬性的行業(yè)都是具有周期性特點的?！绷秩绾８嬖V貝殼財經(jīng)記者，目前硅料處于價格回落的大周期中，但期間或許也經(jīng)歷一些價格波動與反彈。他認為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的產(chǎn)業(yè)特性也有區(qū)別，對于下游裝機來說，只要有利潤空間就會始終存在需求。但對上游而言，一旦價格過低就可能導致部分產(chǎn)能退出，上下游之間難以時時刻刻保持供需完全匹配，局部時間的錯配總會出現(xiàn)，并帶來價格起伏。

新京報貝殼財經(jīng)記者 朱玥怡 編輯 王進雨 校對 柳寶慶

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