股價(jià)跌停預(yù)示著本次重組失?。窟@家上市19年多次連虧，多次ST，多次為保殼重組的公司，在最近兩年再度遇到連續(xù)虧損，且兩次重組失敗。這是第三次會(huì)什么結(jié)果呢？

文/每日資本論

(資料圖)

這家重組“上癮”的公司會(huì)被重組絆倒嗎？

端午節(jié)前，湖北華嶸控股股份有限公司（下稱，華嶸控股）股價(jià)大幅低開(kāi)，然后持續(xù)下行直至跌停。截至當(dāng)日收盤(pán)，其股價(jià)為11.48元，下跌10.03%，總市值22.45億元。

此前的6月17日，華嶸控股公告稱，其自6月5日開(kāi)市起停牌，停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，華嶸控股自2023年6月19日開(kāi)市起復(fù)牌。同時(shí)，華嶸控股發(fā)布擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買南京柏澤、古德菲樂(lè)、南京誠(chéng)可信等10名交易對(duì)方持有的開(kāi)拓光電100%股權(quán)。其中，以發(fā)行股份方式支付總交易對(duì)價(jià)的85%，以現(xiàn)金方式支付總交易對(duì)價(jià)的15%。

這樣的重組利好當(dāng)然會(huì)刺激二級(jí)市場(chǎng)，華嶸控股復(fù)牌當(dāng)日就一字漲停板。吊詭的是，次日，華嶸控股股價(jià)以漲停板開(kāi)盤(pán)后便90度下落，跌至跌停板附近，差點(diǎn)就形成了天地板的走勢(shì)。盤(pán)中寬幅震蕩，最終放出一根6年以來(lái)天量的大陰線。

部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，華嶸控股股價(jià)快速下跌或因?yàn)橹亟M存在一定的不確定性。華嶸控股公告稱，截至預(yù)案簽署日，標(biāo)的公司審計(jì)和評(píng)估工作尚未完成，本次交易最終交易價(jià)格尚未確定。上市公司與交易對(duì)方將在標(biāo)的公司審計(jì)、評(píng)估工作完成后，協(xié)商確定本次交易的具體方案，并將在重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)中予以披露。

如果重組失敗，那將是華嶸控股3年的第三次重組失敗。按照目前股價(jià)的怪異走勢(shì)，難道部分資金已經(jīng)未卜先知了？

事實(shí)上，華嶸控股可謂是重組“專業(yè)戶”。

公開(kāi)資料顯示，華嶸控股的歷史最早可追溯到1997年11月，由武漢比藥欣生物工程有限公司、武漢東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)發(fā)展總公司、武漢香煙伴侶生物工程有限公司、湖北中醫(yī)學(xué)院、同濟(jì)醫(yī)科大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)(湖北)生命科學(xué)實(shí)驗(yàn)基地共同發(fā)起，以武漢春天生物工程有限公司整體改制設(shè)立本公司。2004年6月7日在上交所上市，當(dāng)時(shí)還叫春天科技，每股發(fā)行價(jià)6.2元。

沒(méi)想到春天科技一上市業(yè)績(jī)就開(kāi)始持續(xù)下滑。2006年5月16日，春天股份將公司更名為武漢國(guó)藥科技股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱變更為國(guó)藥科技。但這并沒(méi)阻止這家公司業(yè)績(jī)的快速下滑。

期間，國(guó)藥科技發(fā)生了子公司山西云中股權(quán)的“失蹤”。以及在未獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核、未經(jīng)股東大會(huì)審議，且審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)為“可能產(chǎn)生的影響非常重大和廣泛”的背景下悄然出售核心子公司湖北春天醫(yī)藥98%的股權(quán)。而且大股東資金占用及違規(guī)擔(dān)保也接連發(fā)生。2007年7月，時(shí)任*ST國(guó)藥董事長(zhǎng)廉弘、總經(jīng)理周雪華等受到上交所公開(kāi)譴責(zé)且公司被中國(guó)證監(jiān)會(huì)武漢稽查局立案調(diào)查。

2007年，國(guó)藥科技巨虧4.45億元；2008年，國(guó)藥科技再度虧損2.78億元。雖然2009年凈利潤(rùn)5481萬(wàn)元扭虧，但2010年和2011年，其又再度連續(xù)虧損。2012年好不容易盈利1.2億后，2013年和2014年凈利潤(rùn)迅速下滑到1379萬(wàn)元和216萬(wàn)元。

值得一提的是，2009年國(guó)藥科技終于成功賣身于仰帆投資。后者買殼的本意是想讓旗下房地產(chǎn)企業(yè)上海凱迪借殼上市，但不料彼時(shí)證監(jiān)會(huì)暫停審批房地產(chǎn)企業(yè)上市，因此此次重組流產(chǎn)。而且，證監(jiān)會(huì)的處罰顯示，2012年及2013年，國(guó)藥科技均財(cái)務(wù)造假，虛假記載營(yíng)業(yè)收入。

2014年4月29日，國(guó)藥科技再度更名為仰帆控股，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍為醫(yī)藥保健。不過(guò)之后公司通過(guò)重組開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)、殯葬服務(wù)業(yè)務(wù)等，

2015年，“中天系”旗下企業(yè)開(kāi)始持續(xù)增持仰帆控股股份，到2017年其持股已接近32%，遠(yuǎn)超持股比例為21.59%的上海戎淳。隨后，一場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)開(kāi)打。

2017年5月19日，仰帆控股召開(kāi)的股東大會(huì)上，中天系否決了仰帆控股2016年度董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)工作報(bào)告，兩份重要工作報(bào)告未通過(guò)，并在收購(gòu)報(bào)告書(shū)中明確表示將對(duì)上市公司董監(jiān)高成員進(jìn)行調(diào)整。上海戎淳并未輕易就范，采用了拖字訣。

2018年11月，“中天系”旗下浙江恒順投資才成功召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，并選出了由自身推選的第七屆董事會(huì)。自此“中天系”終于在這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中取得階段性勝利。2019 年 1 月 24 日，恒順投資為仰帆控股的控股股東，樓永良為實(shí)控人。

但爭(zhēng)奪仰帆控股這家上市公司的斗爭(zhēng)并未就此結(jié)束。相反，2019年8月，仰帆控股發(fā)布公告稱終止重大資產(chǎn)出售。這等于給了“中天系”一個(gè)悶錘。

兩個(gè)月后，“中天系”不得不想出了一個(gè)大股東“捐贈(zèng)”方案——公司間接控股股東中天控股集團(tuán)有限公司將天宏建筑和浙江恒順投資分別持有的浙江莊辰建筑科技有限公司45%和6%的股權(quán)無(wú)償贈(zèng)予上市公司。

2020年11月6日，已經(jīng)是ST仰帆的股票簡(jiǎn)稱變更為“ST華嶸”。主營(yíng)業(yè)務(wù)為PC模具、模臺(tái)、桁架筋的加工、制造，公司持股51%的子公司浙江莊辰為其目前唯一的業(yè)務(wù)主體，屬于裝配式建筑行業(yè)。華嶸控股也在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了盈利，成功保殼成功。

不過(guò)，2021年和2022年其再度陷入虧損。

面對(duì)虧損，華嶸控股再度用起了重組的老辦法。2021年7月，華嶸控股擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買申瑞生物80%股權(quán)，并發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)2.7億元，嘗試介入體外診斷試劑行業(yè)。但同年9月雙方?jīng)Q定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

3個(gè)月后，華嶸控股再次籌劃重組，擬購(gòu)買上海芯超生物100%股權(quán)，進(jìn)軍生物醫(yī)藥業(yè)。不過(guò)，僅僅半個(gè)月左右就宣布計(jì)劃告吹。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，華嶸控股收購(gòu)開(kāi)拓光電，也是其在2021年、2022年連續(xù)兩年虧損后的又一次“自救”。但如果這次也重組失敗，那么留給華嶸控股用重組保殼的時(shí)間就真的不多了。

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