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大多數(shù)交易者失敗的原因-將行情分析當(dāng)成了交易的全部

價(jià)格運(yùn)動(dòng)是市場(chǎng)參與者和市場(chǎng)本身的一種行為,重大行為背后都有一定的驅(qū)動(dòng)因素,行為與技術(shù)面有關(guān),驅(qū)動(dòng)與基本面有關(guān)。驅(qū)動(dòng)和行為是市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)機(jī)制中的一對(duì)關(guān)鍵要素,驅(qū)動(dòng)因素在前,行為因素在后。如果你的基本面分析與市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)不上,說明你忽略了某些重要的基本面分析。如果你的技術(shù)面分析與基本面分析對(duì)不上,說明你忽略了某些重要的基本面分析。

我們不相信技術(shù)走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力,我們只用技術(shù)走勢(shì)來定量分析、管理倉(cāng)位,真正的預(yù)測(cè)能力源于基本面。技術(shù)走勢(shì)的預(yù)測(cè)性可以勉強(qiáng)從概率的角度來解釋,但我們堅(jiān)持認(rèn)為應(yīng)該以跟隨心態(tài)而不是預(yù)測(cè)心態(tài)來對(duì)待技術(shù)分析。大處著眼基本面預(yù)測(cè),小處著眼技術(shù)面跟隨,如果你能夠參透這兩句話的玄機(jī),那么你離晉級(jí)為成功的交易者就非常近了。

無論是基本面還是技術(shù)面,或者說無論是驅(qū)動(dòng)分析還是行為分析,都只涉及了交易的一個(gè)方面,這是行情的分析。很多交易者之所以失敗,最關(guān)鍵的原因之一就是他們將行情分析當(dāng)做了交易的全部,仿佛只要分析了行情就可以決定勝負(fù)。其實(shí)行情只是一個(gè)最基礎(chǔ)的工作,長(zhǎng)期下來真正決定勝負(fù)的是行情分析之后的工作,這就是倉(cāng)位管理。

行情分析和倉(cāng)位管理是關(guān)系整個(gè)交易過程中的一對(duì)陰陽(yáng)因素,行情分析僅僅是整個(gè)交易的開始,倉(cāng)位管理也就是進(jìn)場(chǎng)、加倉(cāng)、減倉(cāng)、出場(chǎng)路線圖的設(shè)計(jì)才是交易得以成功的重要步驟。倉(cāng)位管理中一個(gè)比較有效的策略是根據(jù)凱利公式配置資金,具體而言就是利用交易的勝算率和報(bào)酬率來配置資金。

行情分析的主要手段是基本面分析和技術(shù)分析,還有介于他們之間的心理分析。心理分析不采用價(jià)格信息,也不采用政治經(jīng)濟(jì)等方面的信息,而是以持倉(cāng)量和成交量以及相應(yīng)的情緒指標(biāo)作為分析對(duì)象。根據(jù)行情分析找出具有恰當(dāng)報(bào)酬率和勝算率搭配的價(jià)格結(jié)構(gòu),然后根據(jù)凱利公式展開第二步驟,這就是倉(cāng)位管理。凱利公式的基本原理是報(bào)酬率越高,動(dòng)用的資金越多,勝算率越高,動(dòng)用的資金越多。進(jìn)場(chǎng)和加倉(cāng)的理由是潛在報(bào)酬率上升或者是潛在勝算率上升,而出場(chǎng)和減倉(cāng)的理由是潛在的報(bào)酬率下降或者潛在勝算率下降。

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