4月17日，“汽車融資租賃服務(wù)提供商”喜相逢集團(tuán)控股有限公司（下稱“喜相逢”）7度遞表港交所。其在2019年-2022年期間，已6次提交了IPO招股書。

喜相逢的國內(nèi)運營主體為喜相逢融資租賃集團(tuán)有限公司，成立于2007年。除了屢次沖擊港交所失敗外，喜相逢集團(tuán)還曾于2015年12月在新三板掛牌，代碼為834499，后于2016年12月15日，從新三板除牌。

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喜相逢集團(tuán)在上市前的股東架構(gòu)中，黃偉是單一最大股東，其通過明珠資本、Precious Luck、Happy Gain及Southern Fortune分別持股行股本約15.40%、8.52%、4.63%和2.62%，合計持股31.17%。

據(jù)招股書介紹，喜相逢集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)有兩項：汽車零售及融資、汽車相關(guān)服務(wù)。汽車零售及融資方面，喜相逢主要通過銷售店鋪以直接融資租賃的方式出售大部分非豪華汽車;汽車相關(guān)服務(wù)方面，喜相逢提供汽車經(jīng)營租賃服務(wù)以及其他汽車相關(guān)服務(wù)。

根據(jù)灼識咨詢報告，于2021年，按直接融資租賃的交易量及零售汽車融資租賃的交易量計算，喜相逢于中國所有零售汽車融資租賃公司中名列第5位及第19位。

2012年之前，喜相逢主要以經(jīng)營租賃方式提供汽車租賃服務(wù)。自2012年起，公司又通過直接融資租賃方式銷售汽車。2018年底，喜相逢開始為個人網(wǎng)約車司機提供汽車租賃解決方案。汽車零售及融資業(yè)務(wù)為喜相逢往績記錄期的主要收益來源。過去幾年，喜相逢來自直接融資租賃銷售汽車的收益幾乎占其汽車零售及融資業(yè)務(wù)收益的全部。

業(yè)績方面，招股書顯示，在過去的2019年、2020年、2021年三個財年和2022年前七個月，喜相逢集團(tuán)的營業(yè)收入分別為10.76億、7.50億、11.71億和6.08億元人民幣，相應(yīng)的凈利潤分別為1534.5萬、1025.3萬、3068.7萬和4613.7萬元人民幣，相應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為6022.5萬、2133.3萬、4897.3萬和1952.8萬元人民幣。可以看出公司收入及凈利均不穩(wěn)定。

分業(yè)務(wù)來看，其汽車零售及融資分為：融資租賃項下的汽車銷售、融資租賃收入。過去三個財年及2022年前七個月前者分別實現(xiàn)收入6.9億元、3.63億元、7.78億元、3.66億元；后者分別實現(xiàn)收入2.69億元、2.35億元、2.35億元、1.54億元。

汽車相關(guān)服務(wù)方面分為：汽車經(jīng)營租賃、軟件平臺及其他汽車相關(guān)。前者分別實現(xiàn)收入0.82億元、1.33億元、1.44億元、0.8億元；后者實現(xiàn)收入分別為0.23億元、0.19億元、0.15億元、0.08億元。

喜相逢的汽車經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)主要涉及：網(wǎng)約車經(jīng)營租賃、新能源汽車共享;、其他經(jīng)營租賃。 截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年7月31日止七個月，汽車經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)分別占汽車相關(guān)服務(wù)分部收入的70.1%、87.2%、90.8%及91.1%。

喜相逢的銷售汽車相關(guān)軟件及其他汽車相關(guān)服務(wù)涉及：向商業(yè)端客戶銷售汽車相關(guān)軟件、其他汽車相關(guān)服務(wù)。

另外，喜相逢還曾提供汽車保險代理服務(wù)，其中其安排汽車用家客戶向汽車保險公司投購合適汽車保單，再向保險機構(gòu)取得傭金收入。2019年9月，喜相逢終止提供汽車保險代理服務(wù)。

報告期內(nèi)，喜相逢的借款平均成本分別為8.6%、8%、8.6%及10%。融資租賃應(yīng)收款項平均回報率在逐年下降，分別為27.8%、22.3%、20.4%和20.1%。

另據(jù)招股書，各報告期內(nèi)存貨成本分別為5.91億元、3.06億元、6.33億元及2.97億元，分別占同期收益成本總額的83%、68.6%、78.2%及75%。

于各報告期，公司毛利率分別約為33.9%、40.5%、30.9%及34.8%。其中，汽車相關(guān)服務(wù)是喜相逢的第二收入來源，2019年-2021年，該項業(yè)務(wù)毛利率由53.3%下降至30%，再進(jìn)一步下降至20.9%。截至2022年7月31日，汽車相關(guān)服務(wù)毛利率為19.9%。

流動性方面，于2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年7月31日，喜相逢一年內(nèi)的流動資金凈額缺口分別為2.27億元、2.68億元、人民幣1.33億元及0.69億元。

逾期數(shù)據(jù)顯示，喜相逢逾期超過1個月的比率在2022年前七個月以來有所上升。

值得一提的是，喜相逢官網(wǎng)底部，分別為“喜滴”和“汽致”導(dǎo)流。其中，喜滴顯示為喜相逢汽車服務(wù)有限公司，宣稱是成立十年的上市公司。明顯與喜相逢數(shù)次擬上市卻失敗的事實不符，或涉虛假宣傳。實際上，擁有“喜滴”商標(biāo)的公司為福建喜滴汽車服務(wù)有限公司，也并非所謂“成立十年的上市公司”。

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