中國經濟網編者按：上海愛科百發(fā)生物醫(yī)藥技術股份有限公司（以下簡稱“愛科百發(fā)”）近日披露招股書申報稿，公司擬于上交所科創(chuàng)板上市，保薦機構為中信證券股份有限公司，保薦代表人為丁元、焦延延。

愛科百發(fā)擬募集資金199,710.96萬元，計劃用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目、營銷網絡建設項目、補充流動資金。

愛科百發(fā)自成立以來持續(xù)進行創(chuàng)新藥的研發(fā)，尚未實現產品的商業(yè)化生產和銷售。

(資料圖片)

2020年至2022年，愛科百發(fā)實現營業(yè)收入分別為1,415.09萬元、135.95萬元、229.00萬元，為其他業(yè)務收入，無主營業(yè)務收入。

上述同期，公司實現凈虧損/歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為-10,448.04萬元、-19,715.37萬元、-21,405.30萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為-7,830.92萬元、-21,799.25萬元、-24,008.91萬元。

上述同期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-5,832.04萬元、-22,498.41萬元、-17,003.71萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1,500.00萬元、116.59萬元、251.33萬元。

經計算，公司三年營業(yè)收入合計1,780.04萬元，三年累計虧損51,568.71萬元。

據藍鯨財經報道，本次IPO，愛科百發(fā)擬發(fā)行的股票數量不超過7659.10萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，按照公司擬投入募資約19.97億元計算，上市后其市值高達79.88億元。僅僅10個月，公司估值暴增34.88億元。愛科百發(fā)曾于2021年6月29日向香港聯(lián)交所遞交了H股發(fā)行上市的申請。2021年港股申報專業(yè)服務費竟然高達4199.6萬元，而2022年科創(chuàng)板上市費用也僅有212.85萬元。

據界面新聞報道，成立至上市前，愛科百發(fā)獲得包括高瓴、TPG、啟明創(chuàng)投、正心谷資本、德同資本、晨興創(chuàng)投、元禾原點、元生創(chuàng)投、盈科資本等多家知名機構的投資。值得關注的是，公司保薦機構中信證券全資子公司中信證券投資也通過對愛科有限的2500萬元可轉換借款入股，發(fā)行前持有公司0.95%的股份。

據IPO日報，愛科百發(fā)通過股票期權和限制性股票的方式來進行股權激勵。報告期內，激勵計劃在各期確認的股份支付金額分別為0.44億元、0.26億元及0.37億元。公司在本次公開發(fā)行申報前實施了股權激勵，共設立了四個股權激勵平臺，即上文提到的愛科臻謀、艾佰釔、愛爾凱及GreenGenesis。據相關公開信息，彭程出資比例為47.12%，為愛科臻謀的實際控制人。谷峰出資比例為33.10%，為艾佰釔的實際控制人。JimZhenWu(鄔征)出資比例為52.35%，為愛爾凱的實際控制人。HAIQINGYUAN出資比例為31.17%，為GreenGenesisLP的實際控制人，控制GreenGenesis100%的股權。

擬募集資金19.97億元實控人美國國籍

據招股書，愛科百發(fā)是即將進入商業(yè)化階段、專注于兒科疾病、呼吸系統(tǒng)和肺部疾病領域全球化創(chuàng)新藥研發(fā)的生物醫(yī)藥公司。公司致力于通過自主開發(fā)的全球同類首創(chuàng)或具同類最佳潛力的抗RSV感染、以及其它抗病毒、抗纖維化、抗炎癥藥物組合，依托自身在兒科創(chuàng)新藥物開發(fā)方面的專業(yè)知識和技術積累，以充分應對呼吸系統(tǒng)和肺部疾病等領域中，兒童及成人群體未被滿足的重大醫(yī)療需求。

截至招股說明書簽署日，公司共擁有9個抗病毒、抗纖維化和抗炎癥的在研產品組合。

截至招股說明書簽署日，公司核心產品AK0529已在中國完成III期臨床試驗并已向NMPA提交NDA申請，但尚未獲得NMPA批準上市，亦未開展商業(yè)化生產銷售，公司尚未盈利。

2020年度、2021年度及2022年度，公司歸屬于母公司普通股股東的凈虧損分別為-10,448.04萬元、-19,715.37萬元和-21,405.30萬元。未來一段時間內，公司預期存在累計未彌補虧損并將持續(xù)虧損。

截至招股說明書簽署日，由于公司的股權結構分散，公司不存在持股超過50%的單一股東，亦不存在持股雖然不足50%但其持股所享有的表決權足以對公司股東大會決議產生重大影響的單一股東。因此，愛科百發(fā)無控股股東。

截至招股說明書簽署日，公司實際控制人為JimZhenWu（鄔征）。JimZhenWu（鄔征）通過ProfitsExcel、MillionJoy、愛爾凱分別控制公司18.7846%、3.8397%、2.5473%的股份，合計控制公司25.1716%股份。JimZhenWu（鄔征）系公司董事長、總經理，且長期負責公司經營管理的重大決策，公司目前董事會由9名董事構成，其中包括3名獨立董事，其中，JimZhenWu（鄔征）通過其控制的主體ProfitsExcel和MillionJoy提名的3名董事，占非獨立董事人數的半數。據此，JimZhenWu（鄔征）通過其控制的股份比例和提名的董事人數能夠對股東大會和董事會作出決議產生重大影響。因此，JimZhenWu（鄔征）為的實際控制人。

JimZhenWu（鄔征），現任公司董事長、總經理，1963年9月出生，美國國籍，擁有中國永久居留權，美國布朗大學生物有機化學博士，美國哈佛大學醫(yī)學院生物化學和分子藥理學博士后。1995年10月至2000年5月，任先靈葆雅研究院資深科學家；2000年5月至2008年5月，任萬來制藥公司臨床前研發(fā)總監(jiān)；2008年5月至2013年7月，任羅氏研發(fā)（中國）有限公司生物部高級總監(jiān)；2013年8月至2014年4月，任SumoBiosciencesLLC.的首席執(zhí)行官。2014年4月創(chuàng)立愛科有限，2014年4月至今歷任愛科有限及愛科百發(fā)執(zhí)行董事、董事、董事長兼首席執(zhí)行官。

愛科百發(fā)本次發(fā)行的股票數量不超過7,659.10萬股（不含采用超額配售選擇權發(fā)行的股票數量），公開發(fā)行股份數量不低于本次發(fā)行后總股本的25%。公司擬募集資金199,710.96萬元，計劃用于創(chuàng)新藥研發(fā)項目、營銷網絡建設項目、補充流動資金。

三年營業(yè)收入合計1,780.04萬元

2020年至2022年，愛科百發(fā)實現營業(yè)收入分別為1,415.09萬元、135.95萬元、229.00萬元，為其他業(yè)務收入，無主營業(yè)務收入。其他業(yè)務收入主要來源于技術轉讓和提供針對技術授權許可的技術服務收入。

上述同期，公司實現凈虧損/歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為-10,448.04萬元、-19,715.37萬元、-21,405.30萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為-7,830.92萬元、-21,799.25萬元、-24,008.91萬元。

上述同期，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-5,832.04萬元、-22,498.41萬元、-17,003.71萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1,500.00萬元、116.59萬元、251.33萬元。

經計算，公司三年營業(yè)收入合計1,780.04萬元，三年累計虧損51,568.71萬元。

無產品上市銷售公司尚未盈利且存在持續(xù)虧損的風險

愛科百發(fā)自成立以來持續(xù)進行創(chuàng)新藥的研發(fā)，尚未實現產品的商業(yè)化生產和銷售。

招股書稱，公司報告期內尚未盈利且持續(xù)虧損，主要原因是公司自設立以來即從事藥物研發(fā)活動，該類項目研發(fā)周期長、資金投入大。公司持續(xù)投入大量研發(fā)費用導致公司虧損不斷增加。

此外，公司由于股權激勵產生的股份支付費用也導致公司累計虧損增加。公司的研發(fā)費用預計將持續(xù)處于較高水平，同時公司未來產品上市后的商業(yè)化進展亦存在一定的不確定性。因此，公司未來可能持續(xù)處于未盈利狀態(tài)，進而可能導致觸發(fā)《上市規(guī)則》規(guī)定的退市條件，而根據《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，公司觸及終止上市標準的，股票直接終止上市。

藍鯨財經：花掉超4000萬申報服務費后“棄港”轉投科創(chuàng)板，僅10個月后估值暴增34.88億

據藍鯨財經報道，愛科百發(fā)IPO前夕還突擊引入多名股東，且同日公司估值相差近5億元。

2022年6月15日，股東MillionJoy與元禾投資、交子投資分別簽署股權轉讓協(xié)議，轉讓價格為18.3703元/股，以投前40.5億元估值作價；而同一天，檀英投資、樂永投資、橫琴旭勒、北京啟明等9名投資者增資，增資價格為20.4115元/股，以投前45億元估值作價。

本次IPO，愛科百發(fā)擬發(fā)行的股票數量不超過7659.10萬股，不低于發(fā)行后總股本的25%，按照公司擬投入募資約19.97億元計算，上市后其市值高達79.88億元。僅僅10個月，公司估值暴增34.88億元。

需要指出的是，愛科百發(fā)曾于2021年6月29日向香港聯(lián)交所遞交了H股發(fā)行上市的申請，并于2021年10月9日獲得中國證監(jiān)會關于核準發(fā)行人發(fā)行境外上市外資股的批復。

不過，愛科百發(fā)最終還是未選擇在港交所發(fā)行上市。對于終止原因其表示是考慮到企業(yè)實際經營情況，出于對國內資本市場的迅速發(fā)展的信心。但是，愛科百發(fā)還是付出了不菲的資金代價，2021年港股申報專業(yè)服務費竟然高達4199.6萬元，而2022年科創(chuàng)板上市費用也僅有212.85萬元。

對于一家尚未商業(yè)化，且近三年僅通過專利授權等獲利不到2000萬元收入，虧損高達5億元的公司來說，愛科百發(fā)的資本化之路略有曲折。

界面新聞：高瓴等明星機構提前布局

據界面新聞報道，成立至上市前，愛科百發(fā)獲得包括高瓴、TPG、啟明創(chuàng)投、正心谷資本、德同資本、晨興創(chuàng)投、元禾原點、元生創(chuàng)投、盈科資本等多家知名機構的投資。值得關注的是，公司保薦機構中信證券全資子公司中信證券投資也通過對愛科有限的2500萬元可轉換借款入股，發(fā)行前持有公司0.95%的股份。

愛科百發(fā)曾在2021年6月29日在港交所遞交招股書，計劃于港交所主板上市。2021年10月9日，愛科百發(fā)獲得中國證監(jiān)會關于核準其發(fā)行境外上市外資股的批復。

然而，愛科百發(fā)最終終止了港交所上市計劃。公司表示，主要原因是考慮到企業(yè)實際經營情況，出于對國內資本市場的迅速發(fā)展的信心，在對境內外資本市場反復權衡之后，經股東討論決定改變發(fā)展戰(zhàn)略并終止境外上市進程，擬于科創(chuàng)板上市。

2020年、2021年愛科百發(fā)港股申報過程中的專業(yè)服務費支出分別為898.91萬元和4743.04萬元，主要包括專業(yè)咨詢及顧問費、工程設計及建設咨詢費、招聘費、私募融資等中介機構費用。

IPO日報：右手股權大激勵

據IPO日報，招股書稱，為了增強團隊凝聚力、推動公司持續(xù)健康發(fā)展，愛科百發(fā)通過股票期權和限制性股票的方式來進行股權激勵。報告期內，激勵計劃在各期確認的股份支付金額分別為0.44億元、0.26億元及0.37億元。

具體來看，2014年，愛科百發(fā)向子公司ArkCayman的高管、員工和顧問發(fā)放合計189,690股的股權激勵，所有期權均未被行權。2020年，愛科百發(fā)取消了2014年所發(fā)放的權益，重新發(fā)放了限制性股票，持股平臺愛科臻謀、艾佰釔、GreenGenesis及愛爾凱合計持有公司8%股權。在每一個資產負債表日，以對可行權股份數量的最佳估算為基礎，按照股份在授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關費用。

公司在本次公開發(fā)行申報前實施了股權激勵，共設立了四個股權激勵平臺，即上文提到的愛科臻謀、艾佰釔、愛爾凱及GreenGenesis。據相關公開信息，彭程出資比例為47.12%，為愛科臻謀的實際控制人。谷峰出資比例為33.10%，為艾佰釔的實際控制人。JimZhenWu(鄔征)出資比例為52.35%，為愛爾凱的實際控制人。HAIQINGYUAN出資比例為31.17%，為GreenGenesisLP的實際控制人，控制GreenGenesis100%的股權。

需要指出的是，HAIQINGYUAN為愛科百發(fā)的副總經理、核心技術人員。鄔征為愛科百發(fā)的實際控制人。彭程為公司核心技術人員，股權激勵對象重點為核心技術人員及高管。愛爾凱2021年成立時，鄔征出資額為0.99萬，出資比例為99%，而截至招股說明書簽署日，則變?yōu)猷w征出資額為306.39萬，出資比例為52.35%。

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