早在上周，貓姐就聽(tīng)萬(wàn)達(dá)的朋友說(shuō)，上市的事，可能要黃。

(相關(guān)資料圖)

都知道，在苦熬6年看不到回A希望后，萬(wàn)達(dá)在2021年拉來(lái)珠海國(guó)資委，火速重組成立萬(wàn)達(dá)商管輕資產(chǎn)公司，調(diào)轉(zhuǎn)槍頭赴港IPO沖刺……

但一次，兩次……

萬(wàn)達(dá)商管，馬上就要迎來(lái)招股書(shū)的第三次失效了。

根據(jù)港交所規(guī)定，招股書(shū)有效期為六個(gè)月。而萬(wàn)達(dá)第三次遞表的時(shí)間是去年10月25日，距離失效只剩：

3天。

都說(shuō)事不過(guò)三。

老王的這一次上市，又懸了？

當(dāng)然，可怕的不是上市又折戟，而是上市失敗背后的連鎖反應(yīng)。

首先是債券暴跌。

過(guò)去一周，萬(wàn)達(dá)旗下子公司在今年年初發(fā)行的兩只合計(jì)7億美元的債券，跌了超過(guò)20%，跌破70美分，進(jìn)入通常被視作不良水平的區(qū)域。

其次是觸發(fā)違約。

Debtwire這周發(fā)布的一份報(bào)告說(shuō)，如果萬(wàn)達(dá)五月前不能上市：

有三筆總計(jì)13億美元的離岸定期貸款，施貸方可以選擇要求提前還款。

近90個(gè)小目標(biāo)，不是一筆小數(shù)目。

而據(jù)澎湃新聞，目前事情的最新的進(jìn)展是：

“大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)境外總計(jì)13億美元的三筆銀行貸款已無(wú)觸發(fā)提前還貸風(fēng)險(xiǎn)，目前萬(wàn)達(dá)與銀團(tuán)參貸行已將合同約定的上市日期調(diào)整為2023年11月30日”。

這是一個(gè)喜憂參半的消息。

喜的是，萬(wàn)達(dá)的這三筆美元債，成功續(xù)命7個(gè)月；

憂的是，可以確定，萬(wàn)達(dá)的上市叒叒叒延期了。

更令人擔(dān)憂的是，坊間流出著一條消息：

萬(wàn)達(dá)商管一家子公司，打算延長(zhǎng)其所有在岸信托融資。

換句話來(lái)說(shuō)就是：萬(wàn)達(dá)馬上也要躺平了！

據(jù)貓姐在萬(wàn)達(dá)的朋友透露，這個(gè)消息，可能是真的。

最近，萬(wàn)達(dá)所有城市總都去集團(tuán)開(kāi)會(huì)了，現(xiàn)場(chǎng)會(huì)，沒(méi)有會(huì)議號(hào)，可以說(shuō)是史無(wú)前例。

甚至還有個(gè)很無(wú)厘頭的傳聞。

傳聞之余，是未來(lái)的經(jīng)營(yíng)策略，項(xiàng)目自負(fù)盈虧，組織架構(gòu)調(diào)整、大幅裁員等都已經(jīng)近在眼前。

PS：之前爆雷的大部分房企，大部分都是這個(gè)流程。

事實(shí)上，如果細(xì)心觀察萬(wàn)達(dá)今年以來(lái)的動(dòng)態(tài)就不難發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)“出事”，早就有跡可循。

要知道，在今年的市場(chǎng)行情下，能夠發(fā)出美元債是牛逼，但萬(wàn)達(dá)的息票率卻高達(dá)11%。

這年頭，做啥生意能有11%的投資回報(bào)率？！

一邊是頻繁融資、借“高利貸”，另一邊卻是頻繁當(dāng)“被告”。

看，這是天眼查顯示的萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)今年以來(lái)的情報(bào)動(dòng)態(tài)。

光是涉及法律訴訟的警示信息就有六條，成為被執(zhí)行人的高風(fēng)險(xiǎn)信息也有四條，大部分都是因?yàn)?strong>“欠錢(qián)不還”成為被告人和被執(zhí)行人。

一切都指向了一個(gè)明顯的事實(shí)：

萬(wàn)達(dá)是缺錢(qián)了！

那么問(wèn)題來(lái)了，萬(wàn)達(dá)的財(cái)務(wù)狀況怎么樣?

大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)發(fā)布的2022年三季報(bào)，可以給出一部分答案。

大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)的總負(fù)債是3024億，其中短期借款、應(yīng)付票據(jù)和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債等短期負(fù)債約為285億。

同期，公司的在手現(xiàn)金約為325億，基本可以覆蓋短期負(fù)債。

但，別忘了，如果上市不成功，萬(wàn)達(dá)還有對(duì)賭要還！

還記得，萬(wàn)達(dá)商管剛剛披露招股書(shū)時(shí)，那豪華的Pre-IPO投資者陣容嗎？

在上市前的Pre-IPO輪，萬(wàn)達(dá)商管的融資金額就高達(dá)468億港元。

基石投資者更是豪華，涵蓋了騰訊、螞蟻、中信資本、星匠、合眾人壽保險(xiǎn)、碧桂園服務(wù)、招商局輪船、周大福鄭裕彤家族、PAG等22家公司，持股比例達(dá)到21.17%。

投資者的錢(qián)，當(dāng)然不是白拿的。

一是利潤(rùn)要達(dá)標(biāo)。

萬(wàn)達(dá)商管2021年到2023年的凈利潤(rùn)，分別不能少于52億、74億和95億。如果無(wú)法實(shí)現(xiàn)，就要零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓股份或者用現(xiàn)金補(bǔ)償。

二就是上市。

此前于3月份，證監(jiān)會(huì)曾向萬(wàn)達(dá)商管發(fā)布問(wèn)詢函，當(dāng)中有一條便是：

若珠海萬(wàn)達(dá)不能于2023年底成功上市，發(fā)行人需向上市前投資者支付約300億元股權(quán)回購(gòu)款，要求萬(wàn)達(dá)商管說(shuō)明上市進(jìn)展及對(duì)短期償債能力影響。

300億?。?/p>

拿什么來(lái)還？

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