每經(jīng)記者 程雅 每經(jīng)編輯 張海妮

4月13日下午，滬電股份（SZ002463，股價(jià)22.29元，市值422.90億元）召開了年度股東大會(huì)。2022年，滬電股份營收、利潤雙增，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83.36億元，同比增長12.36%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.62億元，同比增長28.03%。

財(cái)報(bào)顯示，滬電股份外銷占比遠(yuǎn)超內(nèi)銷。公司表示目前外銷主要集中在亞太地區(qū)，報(bào)告期直接出口至美國的營業(yè)收入占比低于5%，不過公司方面也提到“可能面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是后續(xù)美國政府進(jìn)一步實(shí)施針對(duì)含PCB的電子產(chǎn)品的零部件原產(chǎn)地認(rèn)證和加征關(guān)稅，并影響其他主要電子產(chǎn)品市場(chǎng)如歐洲、日本采取相同措施。”

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針對(duì)削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、收購虧損公司等問題，滬電股份董秘李明貴在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行了回應(yīng)。

稱不在5G產(chǎn)品領(lǐng)域打價(jià)格戰(zhàn)

2022年，滬電股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入83.36億元，其中PCB業(yè)務(wù)營收79.31億元，在總營業(yè)收入中的占比為95.14%。值得一提的是，按PCB的銷售區(qū)域來看，滬電股份的外銷收入占比遠(yuǎn)高于內(nèi)銷，外銷的毛利率也高于內(nèi)銷毛利率8.84個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)毛利率情況，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)朱碧霞介紹稱，外銷毛利率高系國外客戶單價(jià)較高，產(chǎn)品的層次和技術(shù)難度也相對(duì)較高。

此外，公司在財(cái)報(bào)中提及，2022年數(shù)據(jù)中心類型基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備應(yīng)用領(lǐng)域整體需求穩(wěn)健，新興市場(chǎng)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性需求，彌補(bǔ)了5G基站相關(guān)PCB產(chǎn)品需求不振以及日趨激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的不利影響。目前，公司5G相關(guān)產(chǎn)品的市場(chǎng)情況如何？

李明貴告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司并未像一般的PCB公司一樣進(jìn)行削價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，針對(duì)部分5G訂單，公司選擇少做或不做，是因?yàn)椴辉敢饧尤雰r(jià)格戰(zhàn)。滬電股份證券事務(wù)代表錢元君補(bǔ)充道，公司需要把資源聚焦到能夠提供更多回報(bào)的產(chǎn)品中，將來如果在基站側(cè)或無線側(cè)又迭代出新產(chǎn)品，且市場(chǎng)需求或獲利能力又不錯(cuò)的話，公司仍會(huì)聚焦這類產(chǎn)品。目前，公司與客戶在無線方面的研發(fā)仍然在進(jìn)行。

“并不是說我們放棄無線這個(gè)市場(chǎng)，只是因?yàn)槭袌?chǎng)需求結(jié)構(gòu)的變化，所以我們也相應(yīng)去調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)資源，因?yàn)槲覀冐瀼氐氖遣町惢瘧?zhàn)略，所以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在做動(dòng)態(tài)調(diào)整。”錢元君稱。

另外，在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，有股東提問，2022年滬電股份內(nèi)銷營收同比下降28.18%，原因有哪些？

錢元君表示，2019年~2020年，公司內(nèi)銷的比重較高，這其實(shí)和產(chǎn)品的需求結(jié)構(gòu)有關(guān)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)國內(nèi)5G基站建設(shè)比較領(lǐng)先，公司客戶在這一領(lǐng)域也領(lǐng)先全球，所以當(dāng)時(shí)公司內(nèi)銷的比重就相對(duì)較高，這是當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)需求反映出來的結(jié)果。今后，若國內(nèi)有了新的需求結(jié)構(gòu)，又正好是滬電股份的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，那時(shí)公司的內(nèi)銷比重或?qū)⒅匦绿岣摺＿@是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，并不是公司刻意追求，而是結(jié)果導(dǎo)向型，將公司最好的資源發(fā)揮出來，并獲得最大的回報(bào)。

為何收購凈資產(chǎn)負(fù)值公司？

據(jù)滬電股份此前公告，公司擬以3345萬元收購勝偉策電子（江蘇）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“勝偉策”）57.18%股權(quán)，并向其增資2921.6萬歐元。交易完成后，勝偉策將成為滬電股份控股子公司，但勝偉策2021年、2022年凈利潤分別為-2.40億元、-1.90億元。截至2022年3月24日，因日常關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，勝偉策應(yīng)付滬電股份經(jīng)營往來款項(xiàng)約6427.32萬元。

在公告中，滬電股份也反復(fù)提示風(fēng)險(xiǎn)，稱由于勝偉策的嵌入式功率芯片封裝集成技術(shù)（以下簡(jiǎn)稱“p?Pack”）目前尚處于技術(shù)磨合期，勝偉策近年來經(jīng)營持續(xù)虧損，經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)為負(fù)，提醒投資者關(guān)注本次交易價(jià)格較賬面凈資產(chǎn)增值較高的風(fēng)險(xiǎn)。若勝偉策經(jīng)營情況進(jìn)一步惡化，則股權(quán)投資款項(xiàng)以及經(jīng)營往來款項(xiàng)可能存在無法收回或無法足額收回的風(fēng)險(xiǎn)。

為何選擇這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)進(jìn)行股權(quán)投資？針對(duì)記者的提問，李明貴也坦言，公司對(duì)勝偉策有應(yīng)收賬款，因此需要“拯救”這家公司。另一方面，勝偉策的p?Pack技術(shù)主要應(yīng)用在電動(dòng)車等領(lǐng)域，是一個(gè)很不錯(cuò)的技術(shù)，因此不能讓投資泡湯。目前來看，這項(xiàng)技術(shù)可以應(yīng)用到市場(chǎng)的可能性也逐漸提高。

錢元君則表示，任何一項(xiàng)新技術(shù)的投資開發(fā)都伴隨著商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，公司與勝偉策已經(jīng)合作了很多年，所以對(duì)其整體的技術(shù)能力及客戶端的合作都有深入了解，因此對(duì)這個(gè)平臺(tái)仍然長期看好。但近幾年由于疫情等原因，勝偉策的技術(shù)推廣遭遇了很大的阻礙，很大程度上處于停滯狀態(tài)，所以前幾年一直處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

錢元君接著表示，公司看好相關(guān)技術(shù)，不過勝偉策確實(shí)持續(xù)虧損，其母公司財(cái)務(wù)狀況也不是很好，因此公司決定去做這項(xiàng)投資。若等技術(shù)等各個(gè)方面都很成熟了，雖然更穩(wěn)健，但投資的成本也會(huì)相應(yīng)增長。

朱碧霞則從財(cái)務(wù)角度進(jìn)行了解析，她表示，雖然勝偉策的凈資產(chǎn)為負(fù)值，但評(píng)估報(bào)告顯示其市場(chǎng)價(jià)值為2.25億元，而根據(jù)公司在勝偉策的投入來看，目前還有3000余萬元的浮盈。

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