內(nèi)容提要：

1、盧布崩潰，俄羅斯人排隊換匯；

2、盧布兌美元、歐元升值，是因為今年俄羅斯將有數(shù)百億外匯資本外流；

(資料圖)

3、人民幣兌盧布貶值，是因為出現(xiàn)大額人民幣拋盤；

4、俄羅斯央行將拋售人民幣的行為歸咎于我們拒絕向俄羅斯提供現(xiàn)金貨幣。

一、盧布崩潰，俄羅斯人排隊換匯

4月8日的《莫斯科時報》報道稱，4月份的第一周是俄羅斯經(jīng)歷了9個月來最糟糕的一周，盧布自2023年年初以來貶值了20%，4月7日開始跌至去年4月以來的新低。到了下午，匯率突然大幅下挫。

報道稱，盧布兌美元從81.04跌至莫斯科時間晚7點的83.5盧布，一天下跌3%；盧布兌歐元從88.91盧布跌至91.32盧布，跌2.6%；但當天盧布兌人民幣明顯升值，從上午12點的12.13盧布，到晚7點升值到11.81盧布，升值2.7%。

這是去年俄烏開戰(zhàn)盧布崩盤之后的第二次崩盤。自年初以來，盧布兌美元貶值了15%，兌歐元貶值了18%。從跌幅來看，盧布速度有點追趕埃及鎊。

由于盧布兌西方貨幣大幅貶值，哪怕俄羅斯央行只允許每個俄羅斯公民每年兌換1萬美元外匯，4月7日，俄羅斯民眾仍然為了這1萬美元的外匯排隊兌換。

二、盧布兌美元、歐元升值，是因為今年俄羅斯將有數(shù)百億外匯資本外流

上周初，普京允許殼牌以950億盧布的價格出售薩哈林2號項目的股份。今年早些時候，挪威的Wenaas Hotel Russia已經(jīng)同意以2億歐元的價格將其業(yè)務(wù)出售給Sistema。彭博經(jīng)濟預(yù)測，總的來說，克里姆林宮允許外國人在2023年可以以150億至200億美元的價格出售他們在俄羅斯的資產(chǎn)。

這一計劃必然導致150-200億美元資本外流，這對于已經(jīng)失去了出口收入的俄羅斯國際收支而言將導致災(zāi)難性的后果。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，1—2月石油和天然氣的收入下降了 40%，根據(jù)俄羅斯聯(lián)邦中央銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1-2月俄羅斯證券交易所的外匯交易成交量下降了三分之二。

一家大型投資公司的高層經(jīng)理說，與全球金融體系隔絕的俄羅斯市場已經(jīng)回到了“狂野的西部”狀態(tài)：即使是戰(zhàn)前標準的小額交易也會導致盧布匯率下跌 6 盧布或更多，因為流動性越來越少，外匯交易數(shù)量急劇減少。

盧布兌美元、歐元的快速下跌，使俄羅斯貨幣成為新興市場中最弱的貨幣，周五盧布兌美元、歐元因此提前停止了交易。

Ivola Capital首席執(zhí)行官Andrei Khokhrin預(yù)估，由于歐元和美元缺乏來源，今年盧布兌歐元的匯率很快將突破100，盧布兌美元的匯率很快將突破90以上的匯率。他表示對未來的盧布很悲觀。

據(jù)《華爾街日報》分析稱，目前，俄羅斯聯(lián)邦的經(jīng)濟指標顯著下降，從長遠來看預(yù)示著未來國家收入將持續(xù)下降，盧布匯率還將持續(xù)下降。

三、人民幣兌盧布貶值，是因為出現(xiàn)大額人民幣拋盤

根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，周五格林威治標準時間13.30左右，莫斯科外匯交易所出現(xiàn)了大型貨幣賣家，賣出的主要是人民幣。

在不到半小時內(nèi)，人民幣以240億盧布的價格涌入市場，將人民幣交易額提升至年初以來的新紀錄。同期的美元銷售額約為190億盧布。歐元的銷售開始得稍早一些（莫斯科時間 13.10 點），其銷量只有約120億盧布。

最近幾天收集貨幣的大買家離開了市場。亞羅經(jīng)紀分析師阿列克謝·安東諾夫告訴路透社，最有可能的是來自俄羅斯銀行的人——他們賣出人民幣，買入美元和歐元，用于外國人退出俄羅斯資產(chǎn)的交易。

去年，中俄經(jīng)濟聯(lián)系創(chuàng)下歷史新高。中國從俄羅斯進口7637億元，對俄羅斯出口5123億元，分別比戰(zhàn)前一年增長48.6%和17.5%。由于被歐美經(jīng)濟制裁，俄羅斯在對外經(jīng)濟往來中無法使用美元、歐元結(jié)算，轉(zhuǎn)而采用本幣結(jié)算。中俄之間的本幣結(jié)算，讓俄羅斯一年就通過巨額的俄中貿(mào)易順差積累了2515億元人民幣，一度讓俄羅斯產(chǎn)生了大量儲備人民幣，計劃從2023年起，幾年內(nèi)將俄羅斯國家財富投資基金的6成更換為人民幣資產(chǎn)的想法。

誰知道計劃沒有變化快，人民幣在普京手中還沒捂熱，就被大量拋售。根據(jù)國際貨幣基金組織披露的數(shù)據(jù)，在俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后一年以來，俄羅斯持有的人民幣資產(chǎn)已經(jīng)大幅度下降。截至2023年3月份，俄羅斯國家財富基金拋售了總計約合超過300億元（約45億美元）的人民幣資產(chǎn)，3月底俄羅斯持有的人民幣資產(chǎn)儲備總額已經(jīng)降低到了200億元人民幣以下（約30億美元）。

四、俄羅斯央行將拋售人民幣的行為歸咎于我們拒絕向俄羅斯提供現(xiàn)金貨幣

上周三，有媒體詢問2-3月市場上人民幣拋壓較大時，俄羅斯中央銀行第一副行長德米特里·圖林表示，這是因為“友好”國家繼“不友好”國家之后，拒絕向俄羅斯提供現(xiàn)金貨幣。

據(jù)他介紹，在無法使用美元和歐元之后，俄羅斯特別依靠人民幣，在過去一年中，人民幣在俄羅斯的經(jīng)濟外貿(mào)營業(yè)額中的份額增長了30多倍。

德米特里·圖林抱怨說：盡管人民幣成為莫斯科交易所交易額的領(lǐng)導者，中國成為俄羅斯最大的貿(mào)易伙伴，但中國央行“不歡迎”現(xiàn)金人民幣在國外流通。

因此，據(jù)這位官員稱，中央銀行沒有機會放松對從個人賬戶中提取現(xiàn)金貨幣的限制：由于制裁，美元和歐元被禁止進口，原本被抱以厚望的人民幣也沒有到達。

因此，俄羅斯中央銀行將公民個人提取現(xiàn)金外幣的限制延長至2023年9月9日。在限制期間，每個人一年提取的外幣不超過1萬美元。

【作者：徐三郎】

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